“圣诞钟，买汇丰”分红稳定的汇丰一直是港股投资者追捧的公司。然而商誉计提等原因让汇丰2019年净利润腰斩，监管的要求又让其分红没有了着落，这家拥有150年历史的老牌商业银行似乎进入迟暮之年。汇丰不派息，一扫过去金融圈对汇丰“金奶牛”的形象，金融企业大量持有汇丰银行的理由已经沦丧，英格兰银行的替代，似乎得罪了持有汇丰银行最大投资者的核心权益。

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　　4月1日早间，汇丰控股发布公告称，董事会决定取消派发2019年第四次股息，以及在2020年底前，暂停派发季度和中期股息，以及暂停股份回购措施，此决定是基于英国联邦审慎监管局的要求而做出。

　　以汇丰总股本207亿股计算，仅取消4月14日的分红计划，将为汇丰保留下43.47亿美元（约合人民币308亿美元）的现金。然而令人哭笑皆非的是，港交所已经在2020年2月27日对进行进行了除权处理，这也意味着港交所后续进行对进行进行再调整。

　　因取消分红，汇丰控股股东纷纷用脚投票，早盘明显低开，收盘跌幅9.51％，总市值仅8266亿美元，市值蒸发800多亿美元。受港股走弱，汇丰当前以来一直跌幅已超30 ％，市值蒸发近4000亿。

　　除此之外，4月1日，劳埃德银行，苏格兰皇家银行，巴克莱银行，桑坦德银行亦发表联合声明，取消2019年的股息，不再为2020年的投资者派息替代现金，同时承诺不会进行任何股票回购。同在香港上市的渣打集团亦宣布将派发2019年末期分配（变为20美分）的分红计划撤回，并暂停2020年2月28日宣布的股份回购计划，可持续一度大跌。

　　基本上是，汇丰取消分红也直接影响其第一大股东中国平安的投资收益。根据同花顺数据显示，直到2019年12月31日，平安资产管理有限公司（以下简称“平安资管”）持有汇丰控股14.19亿股，持股比例为6.88％，为第一大股东。

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金融机构看走眼

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　　被视为全球规模最大银行之一的汇丰控股继昨日收盘预期大跌9.51％后，今日继续下跌，跌幅2.63％。一直走低的部分原因在于，汇丰于早前发布公告称，暂停派发2019年第四年次股息及2020年度前三次股息。

　　原定2020年4月14日派发的2019财年的第四次兑换，为总计普通股0.21美元，暂停今年底前的所有派息即意味着股东。汇丰取消派息，损失最大当属股东。 2019年财年前三季度，汇丰每季度派发初始普通股0.1美元。按此之后，发生取消派息意味着作为汇丰的第二大股东中国平安将有7.24亿美元账面现金现金“缺席”，约合51.36亿人民币。

　　早在2017年，平安便开始买入汇丰控股。2017年12月6日，中国平安集团下属平安资管向香港联交所申报，平安资管通过港股通渠道逐步买入入汇丰控股10.10亿股，持股比例为5.01％。此后中国平安又多番增持，不过增持价格都在60以上。

　　2018年，中国平安最后一次增持发生在2018年11月1日，此时平安资管已超越贝莱德成汇丰最大股东，持14.19亿股股份，占其股权逾7％，增持成本为65.1153替换。以当时的汇丰收市价65.5元计算，该批股份市值约929.4百万美元。结束4月2日，中国平安持有汇丰账面市减少552亿，到2018年末市值缩水377亿减少。

　　4月1日晚间，中国平安有关负责人就汇丰暂停分红影响一事公开回应称：“我们关注到有关信息，汇丰投资占平安险资3.2万亿总投资资产比例不到2％，暂时不分红对我们影响可控。汇丰的投资，我们是长期投资，公司将坚持不断的资产负债管理和稳健的投资策略。”

　　显而易见的是，2019年平安总投资收益为1747亿，或许减少了50亿分红造成影响并不大，而从昨天港股中国平安跌幅仅1.12％来看，投资者似乎也认为其影响不大。

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不分红的汇丰没有了买入理由？

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　　对于喜欢做短期投资的股民而言，不管是分红还是送股，由于分红前后账面价值不产生变化，分红与否对是否持有一家公司的股票没有太大影响-而是毕竟是散户的思维。

　　基本上，对于大型商业银行而言，由于其成长性支出，慷慨的现金分红便成为投资者买入并持有的最重要理由。而汇丰银行更是银行股的样板和表率。

　　成立于1856年，超过160岁的汇丰银行是个“只挤奶，不吃草”的优质现金牛牛。历史上，汇丰仅1981年和1987年配过股，分别融资200亿和230亿，2003年通过发新股加现金的方式收购美国金融消费公司。而其对股东的绝大部分收益，都是以现金按季分红这种真金白银的简单但又极难持久的形式。

　　“风铃”显示，2006年至今，14年间汇丰控股一直坚持分红。2006年到2019年，汇丰控股逐步实现净利润1.45万。“圣诞钟，买汇丰”分红稳定的汇丰一直是港股投资者追捧的公司。亿是，在全球金融危机爆发的2008年，汇丰也未曾中断过现金分红，当年派发分配股息524亿。

　　很多香港当地投资人依赖汇丰分红的收益，该公司股息率一度超9％。突然的取消分红派息也引起投资者的不满，纷纷表示何时能够恢复派息。而汇丰的行政总裁祈耀年表示，新冠肺炎疫情发展难以预测，未知何时能恢复指数的派发。

　　对于平安，贝莱德等金融巨擘，现金红利是一家金融类企业维持企业正常运转的良药。基金公司持有高派息比红利股可以解决应对基金账面流动性问题，而如平安等保险公司在不出售股票的情况下获得现金流，也必须要承受被投资企业的稳定分红。

　　而汇丰不派息，一扫过去金融圈对汇丰“金奶牛”的形象，金融企业大量持有汇丰银行的理由已经沦丧，英格兰银行的替代，得罪了持有汇丰银行最大投资者的核心权益。

　　这项，中泰国际策略分析师颜招骏表示，汇丰一直被投资者视为长线收息之选，因其过去持续且稳定的现金分红，吸引投资者买入并持有。而对于汇丰突然取消现金分红，颜招骏更是直言，所有买入汇丰的理由都消失了，一直致力于的短线，中线及长线都不抱太大希望。

　　根本是，汇丰银行虽然总部在伦敦，但香港是汇丰收入最大贡献来源地。受疫情影响，2020年香港，欧洲的中小企业经营压力陡增，汇丰的贷款坏债率大概率将上升。同时，在全球最高降息潮的背景下，汇丰将面对净息差收窄的压力。

　　其实早在2019年，汇丰银行业绩便有显着的势头。2019年年报显示，因商誉减值，重组成本增加，归母净利润仅60亿美元，下降了53％；而净利润断崖式下降，主要是因商誉减值。根据年报披露，汇丰一口气计提了73亿美元（约合人民币超511亿美元）的巨额商誉减值。其中40亿美元商誉和环球银行，资本市场业务（最高）有关，另外25亿美元则来自欧洲工商金融业务。

　　3月27日，汇丰新任首席执行官祈耀年和人力资源总监ElaineArden向汇丰集团员工发出了内部信件，宣布公司将暂缓其“绝大部分”的裁员动作。同时除了少量前线和一些关键性的商业职位外，集团将暂停大部分外部招聘。

　　汇丰新任首席执行官祈耀年在媒体会议上预计，到2020年，汇丰的工作职位数量重置23.5万个减少至近20万个。而在重组计划尚未执行，却又面临全球疫情的“黑天鹅”，使得这家百年老店的前景更加黯淡，投行纷纷下调其潜在收益预测。

高盛日前发表的报告表示，将汇丰2020-2022年的收益预测分别下调33％，14％，7％，主要是由于疲软的经济背景导致信贷费用增加。并表示由于收入疲弱和信贷费用增加，一季度预计基本税前盈利下降43％，外汇不利因素和今季度季度收益的混合，预计一级核心价值比率环比下降30个基点至14.4％，将超过目标（15％）。