提起水利发电，绕不开的便是举世瞩目的三峡大坝工程，一方面它为治理调节滚滚长江水，造福一方百姓功不可没，另一方面的突出贡献便是水利发电，长江电力便是这样一个水利发电中王者级别一样的存在，当年三峡工程投资巨大，不知现如今是否已经将当时的巨额投资都赚回来了？
1、长江电力从2000年至今累计净利润高达2500亿元
长江电力是中国综合实力最优质的电力企业，运行管理三峡、葛洲坝等水电站，控股股东为中国长江三峡集团有限公司，实控人为国资委，持股比例为58.21%，从2003年上市至今，累计上涨972%，这个涨幅在央企当中是相当不错的，从2000年开始到现在，长江电力总利润高达2500亿元。
当年三峡工程实际动态总投资预计数达到2485.37亿元，可以说现如今长江电力从三峡大坝中赚到的利润已经差不多可以和当年的投资相抵消了，而且三峡大坝的寿命远不止50年，100年，由此可见，未来长江电力还将继续依靠三峡大坝赚取更多的利润，造福一方百姓。这是一个利国利民的大工程。
2、长江电力股价5个月下跌17%，长牛行情会戛然而止吗
长江电力股价从2022年7月最高25.27元每股一路下跌17%至目前的21元每股，难道长牛行情会戛然而止吗？
回答这个问题之前，我先看一看长江电力近几年的业绩如何。
营业收入方面，从2015年开始，长江电力的营业收入突破450亿元，此后便维持在450-600亿元之间，没有太大的增幅，净利润的表现和营业收入差不多，长江电力2015年净利润突破180 亿元，此后便维持在180-270亿元之间波动。
所以从业绩来看，长江电力净利润未来大幅度增长的可能性较小，业绩方面并不支持长牛行情。
那为什么长江电力近些年涨势如此之好呢？
这主要归功于其强大的盈利能力，放眼发电行业，没有一个企业可以和长江电力相比，核电企业中广核和中国核电不行，煤炭发电企业更别提了，已经在走下坡路了。而长江电力又坐拥滚滚不尽的长江水，资源鼎赋实在是太优越了。所以从2014年开始，长江电力几乎走过了将近8年的长牛行情，从后复权价格来看，股价从13.72元每股一路增长至最高52.78元，期间累计增幅高达285%，对于一家大型央企，这样的资本市场表现相当完美。
3、未来发电企业谁才是王者，长江电力能够扛起大旗吗
随着国民经济的飞速发展，对于绿色低碳的要求越来越高，传统的煤发电注定是要走下坡路的，水利发电又受限制于水资源的多少，不适合大面积推广，也不具备这个条件，而光伏发电、风力发电成本又过高，同样还不具备大面积推广的条件，放眼望去，只有核电发电才能撑起发电行业的未来。
传统的核电发电方式主要是核裂变，但是最近美国的科学研究表明，可控核聚变发电同样是可行的，2022年12月13日，美国能源部宣布，其下属劳伦斯利弗莫尔国家实验室(LLNL)的一个团队，12月5日在国家点火设施进行了历史上第一次可控核聚变实验，实现了“核聚变点火”，该反应产生的能量超过所消耗的能量。
可以说这是一个具有历史意义的里程碑。
而我国核电发电企业，中广核和中国核电两家上市企业，可以说业绩也是丝毫不逊色，尤其是中国核电增长迅猛，2019年其净利润仅47.58亿元，2021年已经增长至80.38亿元，2022年前三季度达到80.31亿元，已经和2021年全年相持平。2022年大概率超过100亿元净利润规模。
4、小结
长江电力是一个非常优秀的水力发电企业，但是它的长牛行情是不可持续的，未来将会向普通的大盘蓝筹股靠拢，目前总市值4700亿元，动态市盈率19倍，市净率2.61倍。未来合理动态市盈率在10倍左右，市净率在1.5倍左右。
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