前两天写了篇文章解释债基大跌的原因，以及我们该如何应对。这两天银行理财也大跌！很多买银行理财的人也被跌懵。
一个个大惊小怪地说：天哪！银行理财都大跌，这还要老百姓怎么活？
其实也就最多跌了1%左右，如果这也叫大跌，我们这些搞股票的，真的要呵呵了。
不过这也可以理解，那些买银行理财的人本来就承受不了半点波动，稍微跌一下就被吓得半死，而且他们比散户还不坚定，立马就会卖掉理财产品。这又会引起一些严重的连锁反应，甚至会危害到股市。后面我会详细解释。
接下来，我们仔细探讨一下买银行理财和债基必须要了解的那些事。懂得了这些，你就不会踩雷了。
中国老百姓有一个执念，总认为银行的东西可以放心买。这完全是错误的！
银行理财产品的底层逻辑其实就是股票和债券的配置组合。那咱们直接去买股票基金和债券基金不就得了吗？
为啥要在银行买，让银行赚我们的手续费和管理费？
此外，大家可能不知道的是，银行的资产管理能力在金融机构中是垫底的！看到这，你还能放心吗？
二、波动是正常的
上面说到了，银行理财产品的本质就股票和债券的组合，所以它一定会有波动。即便是纯债，也会有波动。不可能跟银行存款那样稳定。
所以，在买入前就一定要有心理准备，否则遇到点波动就慌得一批，然后忙着赎回。但赎回就理智吗？恐怕未必吧！
债券的波动主要来自利率的波动，只要市场利率上升，债基和银行理财就都会下跌。
反过来，市场利率下降，债基和银行理财机会涨得更好。
所以，我们在投资时，一定要清楚，未来利率的运动方向。如果利率上行，就要避免买长债；如果利率下行，就是债券牛市，反而要买长债。
如果遇到利率上行，长债会跌多少呢？
随便找一个长债基金，在2018年的时候，回撤了8%左右，在2020年回撤了6%左右。
所以，我们在利率上升前就要把长债换成短债。比如下面这个短债，在债券熊市的时候，回撤也就1%左右。而且很快就会涨回去。
短债持有1年的收益怎么也是高于货币基金的，所以其实也没必要为了回避回撤就全换成货币基金。
最近这几个月，债基突然大买，而偏股基金则买不动。
每当看到这种事发生时，都会偷着乐。
大众通常都是不理性的，在股市被虐之后，就会倾向于去买固收类产品，这样心里就踏实了。
殊不知，大多数人都会这样想，但在资本市场，当大家都朝一个方向跑时，这个方向通常是会坑人的。
这不，被坑了吧。相反，股市这个时候，机会远大于风险。只不过我们不知道具体的拐点而已。
四、如何辨别长短债基金？
咱们做资产配置最好把长短债都区分出来，这样才能更精准地把握资产的比例。
如果你去买一个主动的债基，就不知道里面长短债的比例各是多少。
在普通基金平台上，我们能看到的只有前五大重仓债，这不可能判断出长短债比例的。见下图。
有些数据库是可以查到的，不过普通投资者没这个渠道。比如上面这个债基的具体比例见下图。
那我们怎么样才能精准地把控各种久期的债券的比例呢？
其实很简单，很多债基的名字就已经告诉你它的久期了。
比如，广发中债7-10年国开债，这就明显是长债了。
再比如，长城中债1-3年政金债A，这就是明显的短债了。
还有些债基的名字里就有“短债”两个字，比如嘉实超短债。
这种直接告诉你买的是多少年到期的债券的基金是最好的。我们就可以很好地分配比例！
此外，还有一种债基是配置了可转债的。可转债既有债性，也有股性。当遭遇债券熊市，但股票走牛时，它的回撤也很有限。
比如招商产业债就是如此。他在2020年的债券熊市里，回撤就很小。不过，假如遭遇股债双杀，那就更惨一些。
有没有主动基金会帮我们在债券熊市降久期呢？也有，不过真跌起来的时候，你是不会相信基金经理的。而且，当债基的规模比较大时，经理也不可能及时把全部长债都换成短债。毕竟债券的流动性比股票要差。
所以，这还会带来一个连锁反应。
五、投资者不理性带来的连锁反应
那些买银行理财的人，一般都没有波动承受能力，跌1%他们就会赶紧跑。
他们的跑路就会导致经理们卖出长债，而这又会进一步打压债券的价格，让所有的债券继续下跌。
刚才也说了，债券的流动性不太好。有时候，为了应对投资者的赎回压力，经理们被逼无奈抛售理财产品里的股票仓位。
所以，这也可能把股市也给带崩了。今年4月就上演过这一幕。
最近债市暴跌，也可能会给股市带来短暂的压力。
真的是没谁了，股民也躺着中枪。
六、银行理财和债基还会继续跌吗？
最近房企在疯狂的发债融资，导致债券短期供过于求，所以债券普遍下跌。
还会不会继续跌，就得看央行的态度了。如果央行继续放水，补充流动性，那么债券下跌的幅度就有限。
但是，从长远来看，现在已经是债券牛市的末尾了，不管短期央行什么态度，都应该把长债换成短债，并且多买股票，少配债券。否则迟早还是要被打脸！
美联储今年这样强势的加息，导致市场利率大幅提升，所以那边才是真的发生了债灾。美国债ETF都跌了15%左右。
很多暴雷的信用债更是惨不忍睹，比如我们房企的美元债基金腰斩的不在少数。
所以，只要利率上升的趋势在，就要将长债换成短债，而不要去赌拐点。没人知道拐点在哪里。即便我们这边不大可能发生债灾，但长债跌个5%左右也是常事。
当然，如果你很懒，就是不想换，其实也没事。长期来看，长债的收益率肯定更高。跌下去的也会涨回去的。只不过你得承受这个下跌。
七、总结
资本市场有太多的猫腻了，那种完全不想忍受半点波动的人，只能去存银行。但存银行是肯定会被通胀给吃掉购买力的。
所以我们应该有以下几个常识：
1.固收类产品的本质就是债券和股票的组合，所以必定会有波动。购买之前就要有心理准备。有波动的资产才有增值保值的功能！
2.买银行理财不如直接买债基，没道理让银行赚手续费；
3.当你被股市折磨得死去活来想去买固收产品时，请冷静下来好好想想自己的行为是不是从众了？这个决定是不是理智？
4.做资产配置，最好是用久期比较纯粹的债基，这样能精准地调整长短债的比例；
5.不要去赌拐点，没人知道拐点，在有利率风险前就要提前行动，把长债换成短债。最后的铜板都是带血的！
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