遇到股市大跌，很多小伙伴都不着急，遇到债券基金大跌，大家反而菊花一紧了。
最近一周债基普遍跌幅都比较大，甚至超过了1%！于是有不少小伙伴问我到底怎么了？
这种心情可以理解，但是这种心态不太好，持有债基不要这么一惊一乍的，除非是遇到暴雷，否则债基的跌幅不会很大。
只不过大家持有债基的目的就是图一个稳定收益，也就是不想有任何亏损的那种。
但咱们在买入前也要有一个心理准备，债基在熊市的时候，照样会有3%甚至5%左右的回撤。
以广发中债7-10年国开债这个长债基金为例，一周就跌了1.03%。不仅如此，从下图也能看到，最近3个月，它的波动明显加大了。
咱们现在应该关心的是：这是不是趋势性下跌？
如果是趋势性下跌，就应该暂时撤出来，等回撤得差不多了，再回去。
首先来看看影响债券收益的四个方面。
一、四个开关
债基的风险有两个，一个是信用风险，另一个是利率风险。
信用风险就是指的暴雷。比如发债的企业倒闭了，那你的投资也就血本无归了，所以买债券一定要分散！这跟股票不一样，股票如果基本面没问题，迟早也会涨回去的。
当然，如果你买的是国债和金融债，就没有信用风险。如果国家或者金融机构的债券的暴雷了，那你的钱放在哪里都不安全了。上面提到的国开债就是金融债，买它就不用担心信用风险。
利率风险指的是利率的变化会影响债券价格，利率上升，债基就会跌；利率下降，债基就会涨。而且长债对利率更加敏感，所以在利率上升的时候，最好不要持有长债。
利率受什么因素影响呢？主要有四个方面：央行、实体经济、金融机构和财政。
他们共同决定资金的供给和需求。钱多了，利率就会降，钱少了，利率就会升。
说白了，咱们就是要看水池里的钱多还是钱少。
最主要的看两个，一个是央行的态度，它是资金的供给方，另一个是实体经济，它是资金的需求方。
如果央行开足马力印钱，债基就会迎来牛市。啥时候会这样印钱呢？经济衰退的时候嘛，央行要刺激经济。
这个时候，实体通常还不会借钱，那么水池里的水会越来越多。
一旦实体经济开始借钱了，央行就会慢慢关掉水龙头，池子里的钱就会减少，利率就会上升。
央行在一年多以前就在不停地印钱刺激经济，只不过实体对未来比较悲观，另外还受到疫情的干扰，所以印出来的钱进不了实体。这就导致最近一年多，债券基金的收益还不错，迎来一个债券小牛市。
但现在可不一样了。央行虽然没有明显收水，但随着政策加码，疫情防控放松，钱一定会流进实体。接下来，债券会逐渐走熊，但我不知道具体的拐点。
所以我在年中就将组合中的债基换成了短债，虽然短债在债券熊市也会有回撤，但回撤幅度远小于长债。
二、为什么最近债基大跌？
要搞清楚这个问题，还是要从上面那四个方面去分析。
央行方面，11月7日-11日就净回笼了800亿元，池子里的钱少了，利率就会上升，债基当然就会跌。
15日，央行又缩量续作了MLF，收回了1500亿元。
这是不是表明央行在收货币呢？其实也不是，现在经济还比较弱，央行不会紧缩货币的。或许后面还会通过降准来填充收掉的货币。
实体经济方面，我们看到14号，债基跌幅最大。为啥？
想想上周末有啥消息？还不就是放宽了房企的发债。房企现在极度渴望钱，政策一放开，肯定就会拼命发债融资。债券供给增加了，价格肯定就会跌嘛。
另外，随着疫情防控放松，信用渠道还会不断被打通，实体经济借钱会越来越多。池子里流出去的水多了，债基自然也就会跌了。
财政方面，由于财政紧张，加上为了刺激经济，专项债发得就多，这就导致利率上升。10月专项债发了4279亿元，明显超过7-9月的规模。
财政紧张就不多说了，大家都懂。
金融机构方面，政策在通过监管抑制资金在金融体系里空转。这就减少了货币供给。
比如，银行体系净融出规模减少。从短端利率上就看得出来。短端利率突然跳升，高过了货币基金。这就切断了金融机构借隔夜拆借去买货基套利的渠道了。
其实看到债基这种跌法，我是挺开心的，这就证明股市要走牛了。因为资金走向实体经济的通路会逐渐被打开，经济复苏，股市自然也会涨。
昨天不是公布了10月的工业增加值吗？环比增加了0.33%，同比增加5%。这都是很不错的现象。现在疫情防控放松已经确定了，经济复苏的限制也被拆除了。我们应该更乐观一点。
最后说回债基。现在最好把长债换成短债，虽然短债在债券熊市也会回撤，但回撤幅度远小于长债。而持有短债1年的时间，收益也高于货币基金。
等债券熊市过去后，我们再把短债换成长债。
咱们要有一个基础的概念，我们持有的资产并非一直赚钱，不同的周期，资产的表现不同。现在就要靠股票资产赚钱了，所以要多配股，少配债。
等股市走得差不多了，就要多配债，少配股。
如果你不愿意承受一丁点波动，那么预期收益肯定是最差的。千万别以为债券没波动！
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