2020年注册制呼声刚开始，很多人认为A股会向港股化靠拢，认为价值投资将成为主流，块八毛的仙股遍地都是，但实际已执行两年后，市场才发现，港股化没完成，机构庄股化问题凸显，迭代一轮又一轮。价值投机始终占据主流。

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在年底的机构净值保卫战中，逮住了好方向，多玩几轮，相对更现实。面对万余支基金以及三千多基金经理的竞争，想干到头牌，貌似唯有靠抱团猛干才是出路。

透过连续数月的大机构抱团的煤炭，以及中小机构抱团的欧洲光储逆变器的走势，我们能清楚地意识到如此趋势端倪。在净值压力下，机构取代了过去的游资和老庄家，在新兴行业抱团取暖。

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在做空机制未确立之前，抱团与踩踏是共生关系，监管不得力的情况下，借着价投名义实则坐庄的机构模式依然会如火如荼地演绎下去。情绪化作威作福，市场跌起来呈行云流水之势，绩优白马杀跌起来惨不忍睹。市场毫无规律的大起大落，致使更多人选择大起不知足，大落不敢买。

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我们总是会随波逐流地在涨势如虹时刚刚进场，在市场大跌的时候，选择退避三舍，即便有幸运的投资者在当下的困难模式赚到钱，也或许仅只是幸运而已。搞清楚目前A股所处的阶段，深究自己存在的问题，找到适合自己的能够适应市场的应对模式才是出路。

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