21世纪资管研究院吴霜，实习生杜媛浩 综合整理

一、监管和政策

1. 深圳外汇局修订外汇收支便利化，取消收支规模要求。

近日，深圳市外汇局发布《国家外汇管理局深圳市分局关于开展优质企业贸易外汇收支便利化试点的指导意见（2022年版）》，对原贸易外汇收支便利化试点业务指导意见进行了修订完善。本次调整内容主要体现为“一取消、二放宽、一扩大”。“一取消”即取消申请服务贸易试点企业收支规模1000万美元限制，对申请货物贸易与服务贸易的试点企业均不设置收支规模要求。“二放宽”是同时放宽试点银行评估等级要求和试点企业与试点银行的合作年限要求。“一扩大”则是扩大政策适用的业务范围，将服务贸易项下部分初次收入和二次收入纳入试点。

2. 中央全面深化改革委员会第二十六次会议召开：回归本源、强化金控监管。

6月22日，中央全面深化改革委员会第二十六次会议召开，会议审议通过了《强化大型支付平台企业监管促进支付和金融科技规范健康发展工作方案》。此次深改委会议强调，要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，以服务实体经济为本，坚持金融业务持牌经营，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。

3. 财长刘昆：谋划增量政策工具，坚决遏制新增隐性债务。

财政部部长刘昆6月21日向十三届全国人大常委会第三十五次会议作2021年中央决算的报告。6月22日晚间，中国人大网公布了这一报告。刘昆在报告中指出，下一步要加快落实已经确定的政策，加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”、“六保”工作，有效管控重点风险，保持经济运行在合理区间。关于隐性债务，刘昆表示，下一步要强化部门信息共享和协同监管，坚决遏制新增地方政府隐性债务，支持地方有序化解存量隐性债务。

4. 央行参加国际清算银行发起的人民币流动性安排。

6月25日，中国人民银行与国际清算银行（BIS）签署了参加人民币流动性安排（RMBLA）的协议。人民币流动性安排是由国际清算银行发起并设计的一项金融制度性安排，旨在通过构建储备资金池，在金融市场波动时为参加该安排的央行提供流动性支持。人民币流动性安排由所有参加方共同出资建立，各方实缴资金不低于150亿元人民币或等值美元。在有流动性需求时，参加方除可提取其出资部分外，也可凭合格抵押品从储备池中借入短期资金。

5. 个人养老金投资公募基金业务将落地，多家头部券商或被确定为首批试点机构之一。

6月23日，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《暂行规定》共6章30条，主要规定三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定；三是明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理等职责做出规定。

6. 沪深交易所修订沪深港通业务实施办法。

6月24日，沪深交易所对沪港通、深港通业务实施办法等业务规则进行了修订并正式发布。此次发布的《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2022修订）》《深圳证券交易所深港通业务实施办法》（以下统称“《实施办法》”），明确了ETF纳入互联互通标的具体安排，并规范内地投资者返程参与沪股通、深股通交易行为。自2022年7月25日起，香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）参与者不得为内地投资者新开通沪股通、深股通交易权限。

7. 最高法发文，新三板改革北交所建设法律保障升级

为充分发挥人民法院审判职能作用，保障深化新三板改革、北京证券交易所建设顺利推进，保护中小企业和投资者合法权益，最高人民法院于6月24日发布《关于为深化新三板改革、设立北京证券交易所提供司法保障的若干意见》，围绕新三板挂牌公司、北交所上市公司的特征，设置了4个部分14款条文。

8. 证监会修改部分证券期货规章，拟取消期货机构从业人员资格管理

根据证监会24日消息，为完善期货和衍生品市场的基础性制度，证监会对照期货和衍生品法，起草了《关于修改部分证券期货规章的决定》《关于修改部分证券期货规范性文件的决定》，对8部规章、15部规范性文件的部分条款予以修改，并向社会公开征求意见。其中，《关于修改部分证券期货规章的决定》完善了期货公司董监高的任职条件要求，《关于修改部分证券期货规范性文件的决定》调整了证券公司从事股票期权经纪业务的准入方式。此外，上述决定取消了对期货经营机构从业人员的资格管理。

9．审计署：23家中小行少披露1709亿不良，25亿普惠金融贷款流向房地产或大型集团

审计署网站6月21日公布了《关于2021年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》（下称“审计报告”），审计报告指出，中小金融机构存在经营风险。一是资产质量不实，23家中小银行少披露不良资产1709.62 亿元。二是中小金融机构存在一定流动性风险，23家中小银行有9家资本充足率不足，13家未按监管要求对流动性进行全面实时监测，8家流动性指标虚假或人为调节，6家出现流动性风险后采取高息揽储等短视行为。

10、中金所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》

6月22日，中金所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》。综合来看，中证1000指数的波动高于中证500和沪深300，对冲需求可能更多，也增加了期权波动率套利的机会。中信期货认为，中证1000指数期货满足了市场对小盘股的对冲需求，预计上市后会有较多的中证1000中性策略产品推出，能提升中证1000指数成分股的活跃度。

二、 行业和机构

人事变动：

- 6月21日，晋商银行官网领导介绍页面显示，张云飞为该行行长人选。

- 富德产险在6月21日发布公告称，免去龚志洁富德财产保险股份有限公司董事、董事长职务，免去罗桂友富德财产保险股份有限公司董事、总经理职务，公司董事会在任董事为3人。其中该董事长自富德产险组建起就开始任职，属于“元老级”高管

- 根据证监会24日消息，中国证监会第十六届主板发审委委员、上海证券交易所原会计监管部总监林勇峰被“双开”。经查，林勇峰多次接受监管对象宴请，在企业发行上市审核中为他人谋取不当利益并收受财物。

- 上海银保监局原党委书记、局长韩沂被开除党籍和公职。

- 江西银保监局原二级巡视员章莳安被开除党籍、取消退休待遇。

- 银保监会法规部原一级巡视员蔡江婷被开除公职。

- 6月24日，原中国印钞造币总公司党委副书记、总经理贺林被开除党籍，中国人民银行科技司原司长王永红被"双开"。

第四家合资理财公司准予开业。6月24日，高盛集团宣布，其与工商银行旗下理财子公司工银理财有限责任公司（简称工银理财）共同筹建的合资理财公司——高盛工银理财有限责任公司（简称高盛工银理财）已收到中国银行保险监督管理委员会准予开业的批复。工商银行方面称，高盛工银理财开业后将主要从事公募和私募理财产品发行与投资管理、理财顾问咨询服务等资产管理相关业务。高盛方面表示，目前高盛工银理财开业前期准备已经就绪，正式展业后将在中国市场开发并推出一系列综合理财产品，包括但不限于量化投资策略、跨境理财产品以及另类创新解决方案。（21世纪经济报道）

美股上市12年后，诺亚财富拟在香港IPO。6月22日，诺亚财富在港交所披露已通过聆讯的招股书，拟申请于港交所第二上市。诺亚财富成立于2007年，于2010年11月10日在美股上市，最新报价17.030美元，市值10.25亿美元。招股书显示，截至2022年3月31日止三个月的总收入为人民币802.5百万元（126.6百万美元），较去年同期下跌34.8%。（21世纪经济报道）

钜派投资股价一路走低。老牌第三方财富公司钜派投资近期麻烦不断。Wind数据显示，近期钜派投资股价一路走低，股价已由2021年2月的最高点4.97美元/股，跌至2022年6月22日的0.38美元/股。背后的原因是，在美股上市的钜派投资于2月15日公告称，公司收到纽交所（NYSE）于1月27日发出的信函，指出该公司美国存托股票（ADS）交易价格违规，有可能面临退市风险。（21世纪经济报道）

30家证券公司“白名单”亮相，广发、兴业、财信最新入列，今年来3进3出，仍有头部券商未能入列。22日晚间，证监会最新公布2022年6月证券公司“白名单”，这也是首批“白名单”发布后的第7次放榜。本次“白名单”共有30家券商入选，较3月新增了广发、兴业和财信3家券商。从规模来看，大中小券商均有覆盖；从分类评级来看，6月的30家“白名单”券商2021年均为“BBB”级以上，其中“AA”类券商14家，“A”类券商12家，“BBB”类4家。值得注意的是，因各自特殊原因，此次仍有少数几家头部及“准头部”券商继续陪跑，一般来说，涉及处罚或有立案项目的，都未能进入“白名单”。

首批REITs解禁：流通份额规模扩大一倍，早盘表现平稳。首批基础设施REITs于6月21日解禁。据悉本次9只公募REITs共计解禁21.92亿份，占9只公募REITs总规模的32%。解禁后，流通份额将大增107%，面对巨大的解禁份额，今日早盘REITs表现得相对坚挺，并没有出现集体走低，截至21日10点30分，平安广州广河REIT、中金普洛斯REIT、东吴苏园产业REIT翻红，溢价率较高的富国首创水务REIT早上表现较弱，早盘下跌超过1%，也是目前唯一跌幅超过1%的REIT。（21世纪经济报道）

我国转型金融工具落地，5单首批转型债券成功发行。银行间市场首批5单转型债券项目于6月22日发行，5单首批转型债券发行人分别是华能国际、大唐国际、中铝股份、万华化学及山钢集团，募集资金22.9亿主要用于天然气热电联产项目建设、电解铝节能技改、动能转换升级减量置换等转型领域。（21世纪经济报道）

国资委旗下国新资本109亿拿下华融证券控制权，诚通证券之后又一央企券商入列。自赖小民事件后，华融证券先后经历了人事动荡、年报难产、股权易主，公司近年发展难言乐观。历时近5个月，华融证券控股股东易主尘埃落定，国资委旗下国新资本109.33亿正式接手。6月23日，中国华融在港交所公告称，华融证券今日收到证监会出具的关于核准华融证券变更主要股东、实际控制人的批复，核准国新资本成为华融证券主要股东；核准中国国新控股有限责任公司成为华融证券实际控制人；对国新资本依法受让华融证券42.05亿股股份（占股份总数71.99%）无异议。

金融板块统一集中管控，中信金控正式纳入中信银行牌照成控股股东，后期将认购配股下可配股份。6月22日晚间，中信银行（601998）公告称，控股股东中信有限将其持有的该行大部分股份及可转债无偿划转给中信金控，划转完成后，该行实控人不变，中信金控将成为中信银行新的控股股东。当日收盘，中信银行报4.74元/股，下跌0.84%。除了中信银行，中信旗下其他金融牌照正在陆续划转中。同日晚间，中信证券亦公告称，中信有限、中信股份将向中信金控无偿划转合计持有的中信证券27.34亿股股份，无偿划转完成后，中信金控将承继中信有限目前中信证券第一大股东的地位。

产品代销承诺保本、代客交易，营业部及员工双罚，财富管理转型过程多曝违规事项。严监管态势之下，经纪业务的罚单不断，6月22日，中金财富分支机构接到两张罚单，事涉金融产品销售和代客理财。对于违规问题，尤其是代客理财方面，今年以来已多次有券商暴露出来，包括广发证券、东海证券、信达证券等券商。（财联社）

弘业期货A股IPO获批，收入增长存隐患：交易所手续费返还增38%，占手续费及佣金净收入竟然超八成。6月23日，弘业期货发布公告称，在中国证监会会于2022年6月23日正式通知该公司，并于同日宣布该公司的A股发行已获批准。A股发行项下将予发行股份数目不得多于1.01亿股A股，有效期为批准日期起计12个月。随着此次批复，期货行业距离第4家期货公司的A股上市又更近一步，这也意味着，即将迎来我国首家“A+H”上市期货公司。（财联社）

近期，基金销售市场逐渐走出“冰点期”。部分基金近两个多月来规模接近翻倍。新基金发行也有所回暖。6月，新基金发行规模已达1606.78亿元，今年以来新基金单月发行规模首次超过1500亿元。明星基金经理再次展现“吸金”能力。（上海证券报）

“宝宝类”货币基金收益率持续走低。以龙头产品余额宝为例，该基金的七日年化收益率从年初的2%左右一路下滑，截至6月22日仅为1.5860%。今年以来，货币基金收益率普遍下滑。截至6月22日，公募基金市场中已有76.8%的货币基金七日年化收益率不足2%。（证券日报）

今年一季度信托行业营收同比降28.25%，房地产信托规模同比降27.71%。6月23日，信托业协会披露的《2022年一季度中国信托业发展评析》显示，今年一季度，行业管理的信托资产规模并未延续2021年末的回升态势，出现了小幅回落。在资金信托投向结构中，投向证券市场的规模和占比持续提高，而工商企业、基础产业、房地产领域进一步下降。此外，一季度信托行业的经营业绩面临一定的下行压力，营业收入、利润总额与人均利润同比均明显下滑。

三、市场和数据

6月LPR保持不变，下半年仍有调降可能。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，二者均和上次持平。此次LPR未变的原因在于，定价锚MLF未变及银行资金成本未有明显下降。不过，由于经济下行压力仍在，货币政策仍需发力稳增长，下半年LPR仍有调降的可能。

高峰继续：本周地方债发行5178亿，北京再发229亿特殊再融资债。在监管部门“加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕”的要求下，6月以来地方债发行明显提速。上周地方债发行6167亿，创出历史第二高。本周（6月20日-6月24日）地方债发行规模仍将保持在很高的水平。根据已披露的发行材料梳理，本周地方债预计发行5178.2亿，其中新增专项债3931.82亿。从新增债券看，到6月24日，今年新增专项债发行规模将达到三万亿，完成已下达额度的87%；新增一般债发行规模306亿，完后全年额度的75%。（21世纪经济报道）

上半年A股IPO融资超3100亿元，德勤预计2022全年融资额约5700-6600亿元。德勤22日发布的“2022年上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望”报告指出，2022年上半年，预计内地IPO市场新股发行168只，同比下滑31%；共计融资3109亿元，同比上升49%。另外，预计2022年全年融资额约5700-6600亿元。

中国这十年：

-金融与实体经济良性循环逐步形成，防范化解重大金融风险取得重要成果。过去十年银行贷款和债券投资年均增速分别为13.1%和14.7%，与名义GDP增速基本匹配。同业理财、信托通道较历史峰值大幅缩减，金融脱实向虚得到扭转。普惠型小微企业贷款、普惠型涉农贷款年均增速分别达到25.5%和14.9%，大大高于贷款平均增速。过去十年，高风险影子银行较历史峰值压降约25万亿元。不良资产处置大步推进，过去十年累计消化不良资产16万亿元，一大批突出的风险隐患得到消除。

-银行业保险业改革开放呈现新局面，严监管氛围基本形成。十年来，推出50多项银行保险开放政策。2021年，在华外资银行资本和资产均较十年前增长超过50%，在华外资保险公司资本十年间增长1.3倍，资产增长6倍。

-人民银行谈宏观杠杆率：总体实现“稳字当头”。人民银行副行长陈雨露介绍，从纵向来看，中国宏观杠杆率2021年末是272.5%，比2016年末上升23.9个百分点，五年年均上升约4.8个百分点。2016年到2021年这五年，中国GDP年均增速大约6%，CPI年均涨幅约2%，平均每年新增城镇就业超过1300万人。2020年到2021年，中国经济两年平均增速5.1%，比美国、日本和欧元区分别高4.1个、6.6个和5.7个百分点，通胀水平也明显低于主要发达经济体。

-银保监会谈中小银行风险：个别机构风险较高，整体风险完全可控。银保监会非常重视中小银行特别是小银行的健康发展。我国目前共有中小银行3991家，包括城市商业银行147家，农村信用社（包含农村商业银行、农村合作银行和农信社）2196家，村镇银行1651家，总资产92万亿元，这些中小银行总资产在银行业总资产比例中占比是29%，主要专注于小微企业金融服务和“三农”服务，相关贷款在银行业中占比分别是47%和40%。过去五年累计处置中小银行不良贷款5.3万亿元。

股票市场：上周重要指数保持强势；其中，上证综指收涨1.43%，创业板指收涨3.41%；风格层面，中、小盘股表现继续优于大盘股，沪深300收涨 1.78%，而中证500收涨2.19%。成交量方面继续放量，两市统计区间内成交5.62万亿元，环比增加4990亿元；其中，两融小幅回暖，与此同时，北向资金呈大规模流入态势，近5个交易日净流入198.58亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，非银金融、汽车、有色金属等行业涨幅居前；而建筑装饰、钢铁行业小幅回调。（渤海证券）

债券市场：债市短期继续维持震荡。利率债方面，上周十年期国债收益率维持在2.7%附近震荡，美国通胀飙升，美联储加息落地，美债收益率走升对国内债市情绪偏空，上周5月经济数据出炉，疫情好转下经济数据超预期，显示出向好信号同样施压债市。转债方面，转债市场继续跟随权益市场呈现上涨行情，但由于较高的转股溢价率，转债指数涨幅弱于权益市场。（太平洋证券）

（作者：吴霜,实习生杜媛浩 编辑：方海平）