根据投资银行高盛（Goldman Sachs）报告显示，近期受到市场「避险需求」影响，美元不断走强，恐被市场高估达18%，而美国目前存在经济衰退的风险，又遇到中国疫情持续干扰供应链，市场担忧美元前景将会日益黯淡。
美元被大幅高估18%
高盛全球外汇与新兴市场策略部门主管潘多（Zach Pandl）对于近日的美元走势感到担忧，他强调从历史的角度而言，经济萎缩期美元走势往往相对复杂，投资者在今年转向投入美元避险。
在1999年到2001年的歷史时期，当时美联储（Fed）积极升息，迫使美元趋于强势，美国股市陷入长期熊市。高盛强调，现在的情况和那时相当雷同。
高盛分析，美元目前被大幅高估约18%。
他们预测未来美元有两种走势：第一，全球经济改善，地缘风险降低，投资者会再转向高风险资产，美元届时就会趋于弱势；第二，世界经济每况愈下，美元的前景黯淡。
在第一种情况下，高盛建议可以放空美元兑换多数货币，并且看好包含加币在内的出口国货币；第二种情况下，日圆的表现会优于美元，一旦经济大幅衰退，日圆升值空间可能高达20%。
其中，关键点在于美国到底会不会陷入经济衰退，目前市场正在为此激烈争辩中。不过，日前高盛资深董事长贝兰克梵（Lloyd Blankfein）接受《CBS》访谈时示警：“美国陷入衰退的风险非常高。”
但是，贝兰克梵也强调，美联储有一定几率且可以利用自身强大工具（货币政策）来避免衰退，此外他也提及，通货膨胀是由疫情相关的额外财政支出衍生，但是Fed已经避免了一次金融崩溃，现在不应过度责备。
中国经济放缓将波及全球
另一大关键是中国。中国4月主要经济数据全面走弱。根据中国国家统计局于昨（16）日数据显示，社会消费品零售总额较同期下降11.1%，和外界普遍预期的5.4%，有相当大的落差。
再加上，全国规模以上工业增加值相较同期意外下降2.9%；全国服务业生产指数同比下降6.1%，还有全国城镇调查失业率为6.1%，也逐渐再攀高。
然而，中国统计局罕见坦承，今年的确有很多因素超出了预期，不过也频频向外释出讯息，这些数据都是因为疫情冲击带来的短期变化，强调中国经济机本面没有改变。
尽管美中贸易战还在檯面下较劲，但是中国经济走弱已经开始对全球产生影响，例如巴西、智利或澳洲等，向中国出口供应石油、铜和铁矿石的国家；中国台湾、日本和韩国的制造业也受到牵连。
更重要的是，对美国而言也是一大坏消息，由供应链问题衍生的通货膨胀，正在大口大口地吃掉美国民众的家庭预算，然而中国疫情暴发却又阻碍了供应链修复，持续扩大了供需失衡的窘境。
瑞联银行（Union Bancaire Privee）驻香港的亚洲高级经济学家Carlos Casanova直言：“现在的情况是大家都有风险⋯⋯中国的情况对全球经济成长有关键影响。”
高盛不断重申，目前美元的强势并不是由美国经济成长所推动，而是投资人对前景不明，再加上升息等因素导致，未来若经济下行美元将受到严峻的挑战。
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