第1340篇

by 猛将兄

2021年2月23日,中国证监会披露了沃福百瑞招股说明书注册稿。这意味着,来自宁夏的企业沃福百瑞距离上市仅差一步,将成为国内“枸杞第一股”。

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然而,就在最近几日,中国证监会发布消息称,因沃福百瑞和保荐机构中天国富证券主动要求撤回注册申请文件,证监会决定终止对其发行注册程序。

这也就意味着,被追捧为“枸杞第一股”的沃福百瑞的上市梦,最终还是未能实现。

沃福百瑞成立于2005年,主要从事枸杞种植、枸杞深加工产品的研发、生产和销售,产品涵盖枸杞干果、枸杞原汁、枸杞浓缩汁等,旗下拥有“沃福百瑞” “启威”“启乐”“杞西施”“潘枸杞”等品牌。

但不同于本地枸杞企业,沃福百瑞的销售额中,海外市场的占比达到了82%。(2020年数据)

此外,粗加工产品枸杞干果和枸杞原汁占据沃福百瑞营业收入的97%以上,而公司核心原材料枸杞来自于采购、相当一部分生产来自于委托加工,同时研发投入小、技术专利少,更像是一家贸易型的轻资产公司。

媒体评论称,“(沃福百瑞)是一家枸杞供应链公司”。

2020年4月,公司第一次递交IPO招股书,拟登陆深交所创业板。而正因为如此,一些沃福百瑞的包括销售情况在内的更多细节,也被披露出来。

比如,在科研上,沃福百瑞的发明专利数量或在同行中“垫底”,且23项未授权的发明专利中超八成发明专利被驳回。

比如,一家“零人”供应商为其“撑起”千万元采购额,交易数据真实性存疑。

据招股书,从2018-2020年,沃福百瑞对前五大客户实现的销售收入合计金额分别为14989.05万元、22459.62万元、21761.5 25万元,占当年度主营业务收入的比例分别为82.38%、85.11%、78.25%。

可以说,前五大客户就支撑起了沃福百瑞八成的销售额,客户集中度“畸”高于同行。媒体评论称,“问题不容小觑”。

另一个数据显示,沃福百瑞2020年在海外市场完成了2.29亿元的销售收入,主要由大客户美国Young Living公司完成。

而这家名为Young Living的美国公司成立于1996年9月,是由Gary Young和Mary Young夫妇共同创立的直销公司。

2019年,Young Living在美国陷入两起诉讼之中。两位自然人认为该公司利用“金字塔销售计划”欺诈,在不同的地方法院提起集体诉讼。“每个会员必须花费数百美元购买美国Young Living的产品,才能保持活跃会员身份。”“会员通过美国Young Living赚钱的唯一的方法,就是不断招募新会员并建立‘下线’。”

说白了,美国的这家公司,正在面临着传销的指控。

虽然上述案件并不直接涉及沃福百瑞提供的产品,但公司产品的社会价值,大客户持续经营的不稳定性,还是对沃福百瑞的业绩及上市事项形成了挑战。

沃福百瑞两次上会,监管部门的质疑均来自于此:海外客户的情况?与公司是否存在关联关系?该公司所涉诉讼的最新进展?

在今年3月初,证监会披露的《宁夏沃福百瑞枸杞产业股份有限公司注册阶段问询问题》文件中,便提到了诸多与美国Young Living的问题。

或许,这些问题无法解释清楚,最终导致了沃福百瑞的上市梦碎。

一位业内人士对此表示,“此前没有解释清楚或者令监管信服,预感苗头不对,一般也会主动撤回IPO以免更被动。”

如此看来,梦碎之事,也是自己主动醒了过来。

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综合来源:

■“枸杞第一股”梦碎 核心客户Young Living传销嫌疑难解 《每日经济新闻》

■沃福百瑞终究还是错付了海外市场 36氪经

■枸杞第一股”产品同质化和结构单一待解决 《新京报》

■沃福百瑞终止创业板发行注册 中国经济网

■“枸杞第一股”沃福百瑞靠什么突围 《北京商报》