近日，红星美羚宣布重启IPO进程，再度冲击中国羊乳第一股。然而，率先遭遇到的，却是来自各界满满的质疑。如果，我们站在行业立场去思考和审视此次事件，羊乳产业崛起机会在哪，而羊乳企业上市面临的真正挑战又是什么？
羊乳产业面临的真正挑战？
不得不承认的是，羊乳产业迎来了发展良机，但如果拿羊乳对标牛乳，其依然处于产业发展初期，我们同样需要正视产业面临的问题和挑战，只有解决了这些阻碍，中国羊乳产业才会迈向一个更高的平台。
挑战之一，牛羊乳的营养之争
随着羊乳逐渐被更多消费者所接受，牛羊乳的营养之争从未停息。从科学的营养对比分析来看，牛乳不仅仅是部分营养指标相对落后，脂肪球直径大、不如羊乳好吸收等，这些将会成为牛乳在中国消费者心中永远的硬伤。羊乳丰富的ATP（三磷酸腺苷），可促进乳糖分解并转化利用，不易产生“乳糖不耐症”，这也是牛乳无法搬回胜局的“死结”。
和牛乳相比，羊乳更出众的天然基础营养价值，注定羊乳产业自身逐步解决未解决瓶颈问题后，将对牛乳产业形成有效对峙，并逐步建立自己的市场规模和份额。一旦这个趋势已成，完全不会逆转。
而面对强势的牛乳产业，羊乳产业目前最大的市场任务是广谱完成诸如“羊奶不含A1蛋白，富含以免疫球蛋白为代表指标的多种活性营养成分”等这些内容的宣传造势，而且要动员全产业一起发声。
5月18日，红星美羚在由富平县人民政府主办的“富平羊奶粉，健康中国行”推介会上，发布了羊乳最新研究成果：羊奶中含全天然100% A2蛋白。
“羊奶产业发展一直受制于无法厘清与牛奶巨大差异的问题”，北京先行营销咨询有限公司总经理王力纬表示，“此次羊奶A2蛋白的发现，将使千亿级奶山羊产业找到最有力的抓手，从行业发展趋势来看，羊奶本身有优势基础，又有大量未被开发的潜能，加上外部优渥的市场环境，羊奶产业能够看到千亿规模，或占据婴配粉半壁江山。”
这里，呼吁像红星美羚、佳贝艾特等行业代表企业，要有产业高度，要有启动市场对牛乳攻势的战略性举措，集中火力对消费者、媒体、投资圈展开全方位宣传。
挑战之二，谁是“领头羊”？
纵观羊乳产业，目前还缺乏牛乳产业里明星企业经营群体。据社科院发布的《中国羊奶粉产业发展研究》显示，虽然中国羊奶粉的优势品牌和市场梯队逐步明显，但中国羊奶粉市场还缺乏真正意义上的统领品牌和完整的市场梯队。
羊乳产业的领导品牌，不是简单的规模领先、销量领先，而是具备引领行业发展的能力和担当，比方说养殖企业对育种的改良、单产的提高，以及对规模化经营水平的提升，生产企业对适合羊乳的产品形态的新开发，不满足于单一产品带来的市场收益等等，羊乳企业应通过不断调整和创新产品，来满足多元化市场消费需求。比如，分别针对青少年儿童、年轻人、中老年人等不同消费人群，开发不同价值点和概念点的羊乳产品。产品创新不是目的，找到一支能够快速走量、广泛建立消费认知的产品，才是突破羊乳产业发展桎梏的关键。这些，将随着产业发展进程推进，而逐步得到缓解，也许需要时间，但未来可期。
挑战之三，谁是“带头大哥”？
羊乳行业没有真正的领导企业，其背后的根本原因是行业里尚未出现“带头大哥”式的人物。
对标牛乳企业，羊乳缺少自己行业内的郑俊怀、牛根生、潘刚、杨文俊、王佳芬、魏立华、冷友斌......这些明星企业家。羊乳行业的“带头大哥”，需要对行业足够的热爱，能够深耕一个领域多年，乃至一件事做一辈子；“带头大哥”需要有对产业发展的深度洞见，能够把握住行业趋势和机会窗口，识别羊乳行业发展的战略关键点；“带头大哥”还需要有振兴羊乳产业的格局和情怀，从如何带动全产业发展的角度去思考和实践。因此，羊乳行业呼吁“带头大哥”的出现，呼吁更多的企业家，肩负起发展中国羊乳产业的重任。
羊乳产业崛起机会何在？
事实上，近两年先后有美庐股份、和氏乳业、宜品乳业等多家羊乳企业备战资本市场，可均未成行。从体量上看，羊乳行业中大多数企业的营收规模，与牛乳企业相比，确实还有很大差距。2020年，婴幼儿配方羊乳粉市场规模在100亿元左右，而牛乳企业中，仅飞鹤乳业，2020年婴幼儿配方奶粉产品营收就达到176.73亿。
虽然，目前羊乳的主战场在婴配粉市场，但随着众多企业的加入，定会推动羊乳市场消费者培育，实现市场的扩容。随着中国“三孩”生育政策的放开，以及中国老龄人口的不断增多，羊乳制品市场将迎来大幅增长。
机会之一，品类价值驱动羊乳产业发展向好
回归羊乳品类的价值研究，羊乳天然营养成分比牛奶确实有优势。
根据权威检测，羊乳在营养成分上更接近于母乳，其脂肪颗粒直径比牛奶小三分之一，又含有较多的不饱和脂肪酸，更利于人体消化吸收。同时，羊乳在多项人体所需的营养成分的理化指标上更高，如蛋白质、矿物质及各种维生素的总含量等。此外，羊乳还含有 200 多种营养物质和生物活性因子，如免疫球蛋白、EGF 等，可以强化人自身的免疫力系统，促进生长和发育。
简单说，相对牛乳而言，羊乳更适合中国人。
农业农村部奶山羊研究室主任曹斌云在《中国奶山羊产业发展战略研究》提出，众多试验研究证明，由于遗传原因，60%以上的中国人（约6.6亿）体内缺乏乳糖分解消化酶，因而喝牛奶容易导致乳糖不耐症或者发生过敏反应。由于山羊奶中乳糖的颗粒小，加之羊奶中含有大量的三磷酸腺苷(ATP)，能够充分分解羊奶中的乳糖，故中国人饮食山羊奶不会发生乳糖不耐症和过敏反应。
从乳制品价值层面，羊乳本身具有的天然营养优势，这也是为什么众多乳企迅速转向有机奶和特种奶，且尤其看好羊奶的原因。羊乳依靠自身的价值属性，推动产业整体向好发展。
机会之二，消费升级带动羊乳产行业增长
伴随着收入的稳步增长和对更高品质的追求，消费者对更好的乳品供应有了清晰的消费需求，羊乳获得了中国消费者越来越多的认可和选择。
目前，需要羊乳产业对新需求提供更好地响应。更好的乳品，在牛奶品类体现为鲜奶、低温酸奶、奶酪和有机奶等，在牛奶之外，就体现为特种乳的崛起。而所有特种乳中，五至十年以内，最具规模供应潜力的就是山羊乳。据业内专家估算，未来10年，中国乳业市场的开发潜力在6000亿元左右，羊乳产业的市场开发潜力在2000亿元以上，而目前还不到200亿元，市场开发潜力巨大。
山羊乳品类可以响应消费升级需求，在婴配粉市场中已得到验证。随着科学育儿理念愈发成熟的发展，配方奶通常作为母乳的补充，而羊奶与人奶的营养成分更为接近，蛋白质、矿物质尤其是钙、磷的含量都比牛奶略高，消化和吸收时间短，加之羊乳脱膻技术的成熟，在“不上火、吸收好、低敏性和极高营养价值”的标签下，羊乳自然而然地受到了国内消费者的青睐。
据国家统计局公开数据显示，在婴配粉市场中，高端与超高端产品的销售额已接近50%。尼尔森数据显示，2019年上半年，中国婴配粉市场总体同比增长为9.4%，而羊奶粉增速高达30.8%。
机会之三，羊乳产业链强化加快产业升级
现阶段，我国羊乳行业产业链正从发育不足到逐步完备的升级过程中。之前普遍存在的原奶贵、从业者较少且素质不高、生产设备不匹配、相关加工工艺不成熟等制约得到改善，产品品种少、口味风味开发不足、缺乏适销对路产品形态、渠道和终端分销不畅等问题，也得到进一步优化。
牛乳行业“全产业链”发展经验证实了羊乳行业强化产业链的可行性与必要性，如红星美羚、和氏、百跃、关山等很多羊乳企业，正是基于品质的长远保障而投身在产业链升级的道路上，在“源头”占据主动权，从奶源、牧场、工厂到销售全程把控，打造全产业链模式的运营。
目前，羊乳产业的发展正在借鉴牛乳产业的发展历程。顺着牛乳产业链的细分，从奶羊品种到奶源发展，从饲料加工到奶羊养殖，从产品开发到品牌建立，从基础白奶到特色风格，从普通加工到高端细分，从常温到低温，从固态奶到液态奶，从主干产品群到衍生产品线，未来羊乳产业可以再造若干个产业巨头。
纵观羊乳行业现状，产业链的建立与完善，仍然是羊乳企业核心竞争力的主要体现。我们相信，在与牛乳总体营养对比中胜出的羊乳，有足够的时间，逐步将产业链发育不足所带来的问题捋顺厘清，并最终彻底解决，从而推动羊乳产业继续升级。
最后
无论是从红星美羚，还是之前的美庐股份、和氏乳业等经历看，羊乳产业从业企业的IPO及其估值，目前总体讲是低值期间，也是价值投资者应该密切关注提前下注的领域。也许，羊乳市场不会变成大赛道，但一定会出现行业领导企业，比肩目前牛奶行业里如光明、飞鹤、君乐宝、新希望等相似规模的上市企业。
如此，面对红星美羚一家企业的IPO进程波折，不必因有人唱衰而担心，更不必对不懂产业经营规律者的种种短视陋见，而失去对中国羊乳行业的信心。目前羊乳企业更需要扎稳马步，锐意向前。这恰恰是产业先发者的时间窗口期，要拼尽努力的抢在手里。长风破浪会有时，羊乳企业上市只是时间问题。（本文作者系北京先行战略营销高级战略研究员）
来源：快消
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