由于美元流动性严重过剩，美联储已经连续多日通过逆回购操作从市场上“抽水”。
尤其是在上周（6月17日）美联储上调两大管理利率之后，追逐短期效益的资金开始加速“回流”美联储。自6月17日以来的4个交易日，单日“回流”美联储的资金规模都超过7000亿美元。本周三（6月23日），这一数字再次创下历史新高。
美联储一天“抽水”5.3万亿，5年期新美债却“无人问津”？
据媒体报道，6月23日，通过逆回购操作，美联储从73家交易对手吸引的现金高达8136亿美元（约合5.3万亿元人民币），单日使用量首次突破8000亿美元大关。但即便如此，对于美国市场上的大量流动性来说，这似乎还不够。此前就有分析师表示，未来美联储隔夜逆回购规模很可能会达到1万亿美元。
自新冠疫情暴发以来，美国政府就大规模“撒钱”，接二连三地推出各种经济刺激方案，累计“放水”超5万亿美元。而为了配合政府的“放水”计划，美联储大开“美元印钞机”，疯狂印钞，去年至今已印了足足4万亿美元！这导致美国金融市场流动性严重过剩，大量资金无利可图，所以只好通过逆回购工具把现金放到美联储。
这就怪了，既然市场上流动性过多，为何美债却“卖不动”了？当地时间周三下午，美国财政部发行5年期新美债，总计标售了610亿美元，结果需求却令人失望。要知道，从行情来看，5年期美债收益率达到0.889%，而美联储只是将隔夜逆回购利率从0上调至0.05%，但市场资金仍然愿意把钱存到美联储。
这可能是因为投资者担心美债会违约。截至目前，美债规模已经超过28.4万亿美元，尤其是在2020年一年时间里，就增加了4.55万亿美元。据新浪财经报道，美财长耶伦近日就呼吁，希望国会在7月31日债务上限告终之前，提高或者暂停债务上限，不然的话，美国最早会在今年8月发生债务违约。
2021年美国经济有望增长7%！美联储或2022年宣布加息
话说回来，大量资金回流到美联储，早已引发市场猜测，美联储是否会结束这场史诗级“放水”行动，提前加息？其实，在6月17日的议息会议上，美联储已经暗示提前加息的信号：2023年底前。而美国经济的表现似乎也在表明，美联储可能已经具备缩减QE的条件。
首先，从美联储的逆回购工具使用量屡创新高来看，美国的金融流动性已经到了严重过剩的程度。其次，美国经济正在从疫情中复苏过来，美联储预计，今年美国的经济增长率有望达到7%。最后，美国通胀指数接连“爆表”，远高于美联储设定的2%目标。
根据美国已公布的5月份三大通胀指数来看，PPI（生产者物价指数）增长6.6%，CPI（消费者价格指数）以及核心CPI分别增长5%、3.8%，都创下了多年来的新高。
鉴于美国的经济表现，亚特兰大联储行长Raphael Bostic、达拉斯联储行长Robert Kaplan近期都相继表态认为，预计2022年美联储就会加息，未来几个月可能还会缩减资产购买。另外，根据上周美联储公布的一份报告，在18位官员中，有13位认为在2023年底前，美联储至少加息一次，而在3月份的时候，只有7位官员这么认为。
文 | 梁锦源 题 |曾云梓 图 | 卢文祥 审 | 陆烁宜
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