前言：当前钢价经过5月冲高大幅回落之后，跌价风险得以大幅回落，不过当前市场价格仍处于历史高点，虽然钢厂利润不高，但是原料价格处于高位，市场上涨及下跌空间都较大，淡季叠加强需求预期，成材高库存叠加限产预期，以及后续碳中和及国际贸易对钢市整体成本格局、供需格局的影响。市场分歧加剧，呈现震荡格局。值此时节，笔者简要给大家介绍一下目前钢市的基本情况，并作简要分析，以供大家参考。
一、价格大幅回落后仍处于历史高位
由图可以发现今年5月份普钢价格指数已超过08年的高点，不过持续不久，随着国内宏观调控，价格迅速出现近千元的下跌。虽然下跌之后风险得以大幅释放，不过由图显示依然处于近几年的历史高位。
二、成材价格环比走弱 长远看强弱转换明显
随着淡季的到来，终端需求开始减弱，去库速度明显减慢，各品种价格有所承压。截至6月18日，螺纹、热卷、中厚板、冷板、镀锌、线材价格周环比、月环比均呈现持续性的下降，不过同比高出34.8%-48.8%不等。其中很明显可以看出，去年同期热卷分别较螺纹、中厚板低12元/吨、51元/吨，而当前分别高390元/吨、36元/吨。品种价差变化明显。且仍未完全修复。
三、原料价格表现坚挺 提供有力支撑
可以发现虽然近期成材价格环比大幅下降，但是原料表现较为坚挺，双焦、废钢、钢坯价格周环比、月环比基本持平，铁矿石反而上涨了6.7%。而从年同比来看，涨幅高于成材，特别是铁矿石，年同比上涨90.3%。是当前市场成材价格的重要支撑。
四、钢材利润下滑明显
成材的大幅下降及原料的基本平稳，直接导致利润的快速回落，以螺纹利润和热卷利润为例，月环比分别下降了627元/吨，674元/吨。而在绝对价格同比大幅上涨的情况下，利润同比却分别下降了453元/吨、31元/吨。截至6月18日测算的螺纹、热卷利润分别为105元/吨及329元/吨，而随着近几日价格的继续回落，钢厂螺纹利润基本保持微利。带来后面将会是成材压原料还是原料支撑成材的思考。
五、产量、需求、库存变化显示成材市场短期承压加剧
由图所示，由于市场觉得淡季需求下滑是个正常现象，并且历经多年的上涨行情，需求表现韧性十足，加上下半年有限产预期，因此市场对下半年需求乐观。尽管利润水平不高，产量却保持一个较高水平，导致近期库存消化出现明显的走弱迹象。
笔者认为，出现去库问题之后，应对此保持谨慎对待。因为随着高层对大宗商品的关注，以及对财政刺激的减弱，如若未来证实需求塌陷有非季节性因素，将迅速演化成市场崩塌，而当前之所以表现强势，在于市场的良好预期，但是历史经验表明，市场预期往往错误。
六、影响市场的因素分析
影响钢材市场走势的因素，个人认为不局限但包括以下几点：供给、需求、库存、价格、利润、周期性、市场结构、期货走势、政策、国际环境、宏观环境（货币量）等。在对钢市的影响中，各种因素既互有交织，又在不同时期分别成为主导因素。例如库存在去年显得不那么重要，但宏观环境和国际环境的影响却成为重点因素。对于当前市场的判断，1、限产方面，近期限产消息经常在市场流传，但是每次都没有正式文件发布，这个比较突发的政策性影响，笔者认为应该等实际落实后再做分析，应以平常心对待，不受扰动；2、需求的持续性，目前处于淡季，供需表现欠佳，去库速度较以往提前，库存明显高于往年同期，但是预期较好，产量不降，如前所述，给预期可能突然转向埋下隐患。3、宏观流动性收紧预期，一方面美国CPI高涨，这种直接给企业和居民发钱的模式显然是不可持续的，美联储也释放收紧预期，虽暂未有明显实质性举措，但是随着时间的推移，收紧预期的力度越大，而有时预期的力量不容忽视；另一方面，国内有减缓基建进度的合理逻辑，比如疫情影响减弱，适当减缓逆周期调节，亦或控制钢铁价格最有效的方法就是调配供需关系。
总结：短期矿石基本面较强，并且钢厂利润基本打掉成微利状态，是支撑当前绝对价格高企的主要原因，不过综合来看，一切还得看终端需求能否支撑当前的供给量，不然成本塌陷是早晚的事。笔者认为，短期市场或将继续博弈，以震荡为主，特别是每逢螺纹利润几无的情况下，可短期看涨。而在绝对价格高企的情况下，建议商家，除非出现需求实质性转好才能谨慎囤货，当前应保持合理偏低库存为宜。
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