大概2018年下半年的时候，有小伙伴问初善君三一重工咋样？
初善君觉得还行，然后他在8块左右买入，涨到10块就卖了，非常开心。
万万没想到，三一重工两年时间一口气涨到了50块，然后花了三个月跌到了不到28块。市值最高的时候，超过4000亿。
那么三一重工能抄底吗？
其实三一重工是周期股，不过是长周期股。2002年到2011年，三一重工净利润由2亿元增长至79亿，十年增长了40倍。那一年，好像梁稳根还是中国首富。注意，不是湖南首富，是中国首富。
那一年初善君毕业还拿了三一的offer，不过还好没去。因为2011年就是巅峰，然后仅仅五年后，三一重工扣非净利润就亏损了，2016年亏损了3亿。然后利润恢复增长，2020年扣非净利润达到了139亿，是上一个高点的2倍。
业绩如此爆发，就是公司股价如此牛逼的原因。
如果你把三一当作周期股，那么看PB，现在三一的市净率仍有3.78倍，较估值中枢2.65倍仍有下跌30%的风险，而且只是估值中枢，较10年估值最低点1.52倍仍有下跌60%的风险。
当然，作为一家全球性的工程机械龙头，估值回到2倍以下PB的可能性很小。
同时按照季度来看，2021年Q1实现营业收入335亿，实现扣非归母净利润53亿，都是上市以来单季度新高。营业收入和净利润增速并没有下滑的迹象。
作为一只4000亿的公司，券商几乎是全覆盖，4月份以来的卖方预测来看，今年的利润差不多是200亿，按照目前2346亿的市值来看，估值只有12倍不到。
估值不高，股价大幅下跌，有减持吗？其实管理层早在股价上涨周期里就按捺不住减持了，也就是去年7月份，现在价格还比减持价格还高不少。估计这帮高管们也纳闷，我都减持了，股价还能翻倍，而且这帮高管在8-9元的时候就大笔减持过。
当然，作为首富，梁总还是有格局，目前还没有减持。那么股价的下跌只能理解为抱团资金的瓦解了。
从股东来看，基金、券商一季度减持了超过5亿股，港资持仓维持在8亿股左右。
股东户数最明显，2020年底才33万股东，3月底就达到了69万股东，5亿股全部给了接盘的小散们。
话说回来，现在三一重工的价格还是很具有吸引力的，值得写一篇深度了。
如果股价稳定的话，可以考虑配置一些。
不过现在比较担心，随着抱团股股价下跌，两融融资余额明显上涨，万一杀融资了，可就不是好消息了。
三一重工的两融余额已经从18亿增长至43亿了。
贵州茅台的融资余额也从170亿增长至242亿。
美的集团的融资余额也从24亿增长至42亿。
这不是好现象哦。
热门跟贴