文：凭栏欲言
4月美国非农数据差的跌掉眼球。
正常逻辑来说，经济数据差代表需求不旺，会影响大宗价格下跌，但美国非农数据公布后，铜价飙升3%。原因是经济数据差，美联储放水预期升高。
经济数据好，预期需求反弹，大宗商品涨；
经济数据差，预期放水加大，大宗商品涨。
铜涨，已经不在乎理由。
01
见微知著
周末跟老王（某品牌家电的市场部总监）喝茶，老王谈起来说最近家电出口可以，就是成本和运费飙的太快。
运费打着滚上涨，家电的主要耗材铜和塑料一天一个价，但产品不敢跟涨，涨了客户就跑，只能靠库存顶着。“幸好我们屯了一些铜管材和压缩机，靠库存原料还能坚持几个月，如果库存原料消化完了，我们只能涨价”，老王说。
原料价格涨幅让人胆战心惊，体量大的企业仍然可以靠库存暂时抗住原料上涨的压力。而另一个做外贸的朋友，因为原料成本无法控制，已经不敢接单了。
通胀动力，见微知著。
02
印钞是个政治问题
大宗飙升，美国通胀已经2.6%了（美联储锚定的是平均2%），但美联储丝毫没有加息的觉悟，美联储购债仍在继续，美国财政刺激一波接一波。
近期美国的经济数据很有意思。非农就业差的跌破眼球，但美国贸易赤字接连创出新高。
美国政府：印钱给美国居民，就能拉动经济了吧？
美国居民：不上班也有钱，老子上班干球？
和声：印美元买空海外，谁说上班滚犊子。
疫情爆发后，美国实施了3轮财政发钱，贸易赤字连创新高、非农就业表现不佳、一季度GDP增速不如预期、通胀却已超过2%。但所有这些结果并没能挡住印钞之路。
对美联储职业政客来说，美联储对国会负责，国会议员对选票负责，拉选票得有策略，拉选票的好策略就是马上见效（哪怕长远有害）。
美联储当然很难对抗（放水）刺激经济的压力。
从选票来说，只有当经济被刺激到一地鸡毛、民怨沸腾时，抗通胀才能成为一个有效的拉选票的策略，放水拉选票的策略才能被抛弃，美联储才能真正的执行加息政策。
只要通胀还未达到民怨沸腾的地步，印钞刺激经济仍是一个拉选票的好策略。这就是为什么美国通胀早已超过2%，但美联储丝毫没有加息觉悟的原因。
可预期的是，如果通胀率没有达到民怨沸腾的地步，即算平均通胀超过2%，达到了美联储锚定目标，美联储也不会在本质上加息，而是会小幅加息，让加息追不上通胀，维持实际负利率。
印钞，总归是个政治问题。
踩下印钞刹车的从来不是铜涨，而是江珊。
03
炒现在和炒未来
全球性印钞周期尚未结束。
而货币是有成本的，它总得去做点什么来赚钱。要么炒未来，要么炒现在。
当资金集中去炒未来时，未来收益就会下降，未来希望就会渺茫，但现在生存难度不高；但当资金炒现在时，现在生存难度升高，未来遥不可见。
这是一个不均衡的跷跷板。
1） 炒未来。炒房、炒股，炒作目标是未来几十年的收益现金流，这就是炒未来。当资金都去炒未来的时候，很少资金去炒现在，现在的物价就会很低，现在生存难度不高。但随着资金加量押注未来，未来收益严重下降，个体更难从未来获益。未来收益竭泽而渔的后果是阶层固化（个人或孩子未来）、低欲望时代（个人未来）、少子化（孩子未来）、教育焦虑（孩子未来），这些问题在本质上都是一种未来收益（希望）的渺茫……炒未来的结果是，有现在，没未来。
2） 炒现在。炒作目标已经不是未来的收益现金流，而是物资价格变动。当资金炒未来的时候，未来被竭泽而渔，未来希望虽然渺茫，但现在生活难度不高；当资金炒现在的时候，现在都被竭泽而渔了，哪来的未来？炒现在的结果是，没现在，没未来。
大宗飙涨，是资金正在由炒未来切换向炒现在。
04
少子化和无子化
从逻辑来说，当资金涌向炒未来时，未来收益率会迅速下降，但父母仍希望孩子有一个更好的未来。两者的分歧只能通过加量的资源投入弥补，就只能在单个孩子身上投入更多资源。当父母赚取的资源量恒定时，单个孩子资源（补习是直接投入，买房是间接投入）投入量越多，少子化问题就会越严重。
从现象来说，当资金去炒未来时，房子首当其冲。买不起房，结不了婚；买不起学区房，孩子上学难。生孩子得有房，想孩子有个更好的未来，得买学区房。当资源在房子上投入过多时，就只能压缩生孩子的数量。少子化问题就会出现。人口数据为何迟迟不出？
那现在开始不炒房，少子化问题就会得到解决吗？
已经晚了！
当资金不炒房时，大量存量资金的炒作方向就只剩一个，就是炒现在，这会让物价疯狂，比如铜价的飙涨。物价高涨的时候，自身都生存艰难了，谁会去考虑多生孩子？
当存量资金大海一样壮观时：
炒房，少子化是个问题；
不炒房，无子化才是问题。
无子化，才是未来。
END
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