全球经济处于衰退中,只有依靠它才能走出危机!

2021-05-07 10:09:19 小白读财经

前期,我一直强调,大家一定要重视美林时钟的理念,但是不能呆板去用,如果投资时钟犹如“四季更替”那样准时的话,人人按照美林时钟进行投资,这个世界上就没有穷人了。

那么,当前全球经济处于一种什么状态呢?美林时钟又是如何发挥作用呢?这是我今天文章需要解决的第一个问题。

今天我要解决的第二个问题是,当前全球经济的现状对于我们的投资有何启示?今天能够把这两个问题解决掉,也算是功德一件。

在阐释文章观点之前,我们先看一个自然现象:

在大自然中,由于 资源 有限,任何一个生物种群中的个体数量,一定会受到资源的限制。

如果某种群的数量快速发展,一定会导致食物匮乏引起的危机,甚至会造成种群内部为了争夺资源而自相残杀,这只会导致种群数量迅速跌至谷底。

种群数量低至谷底时,资源供给反而相对充足,于是种群数量开始复苏,并且会一路上升至高峰。

于是,新一轮资源危机又在酝酿过程中。

大家看清楚没有,种群数量的起起伏伏同样遵循繁荣—萧条—衰退—复苏……的规律,跟经济中的投资时钟差不多。

事实上,大自然的演化路径并非如此简单,人类社会更是复杂。

高中数学我们就学过y=f(x)的函数关系,意思是当自变量x的取值在定义域范围之内时,y总会有一定的取值,x的定义域就是x的阈值

那么,若x的取值范围超过阈值呢?

y将处于混沌状态!

y处于混沌状态,则出现行为的不可重复,不可预测特征。

对于种群来说,当相互作用的参量之间的变化超过阈值之后,种群数量的周期性特征将会消失,进入混沌状态。

同理,当全球经济体陷入混沌状态,经济周期也会无法预测,甚至会在一个较短的时间内出现“四季更替”,但是整个经济体却并未从衰退中走出来。

这也造成任博士前一段写文章一直很蒙圈,不知道时钟走到哪个象限了,想想我都可笑。

其实,当前全球经济也是处于混沌状态。

2008年全球经济危机之后,大家一直期待的全球经济复苏并没有出现。在这13年中,我们看到2010年欧债危机,意大利国家信用降级,无论使用宽松还是紧缩货币政策,都没有帮助全球经济走出泥淖。

这是什么原因呢?

我们先来看看2008年经济危机是如何出现的。

20世纪70年代的时候,凯恩斯政府宏观调控那一套开始失灵。凯恩斯主义失灵的原因在于没有看到货币流量背后的社会关系力量,发达经济体的货币流量,并不会自动投入实体经济的扩大再生产。

相反,资本的拥有者会选择把一部分资金存入银行,一部分资金进入金融市场进行投机,这就造成实体经济流动性减少,经济萎缩,工人失业。

按照凯恩斯的理论,市场减少那一部分货币流量可由政府来承担,也就是政府扩大开支,使得经济流量重新投入扩大再生产。

然而,政府扩大开支的“负面效应”也非常明显。政府扩大开支,肯定会面向企业增税,这只会造成企业成本增加,这就形成20世纪70年代的经济滞涨。

凯恩斯不灵了,新自由主义“粉墨登场”。

新自由主义彻底摒弃凯恩斯主义,主张由金融机构通过市场创造流动性,也就是金融自由化。

不可否认,金融自由化所发明的诸多金融手段,使得缺乏流动性的资产流动开来,如企业放贷的债券,如果单个卖的话,普通投资者根本买不起。

但是,如果把债券打包,然后切割成一份份证券卖出去(ABS),这就解决掉普通投资者买不起大额证券的问题,通过这种方法使得“笨重”的资产终于流动性起来。

但是,由于各种金融创新缺乏必要的约束,不受约束的金融创新开始演变为电影“大空头”所说的圈钱活动,市场上积累巨大的金融泡沫。

2008年,美国次贷危机爆发之后,造成全球投资者心理恐慌.

这种心理恐慌必然传染至实体经济与虚拟经济,于是实体经济萎缩,金融泡沫破灭,次贷危机演变为全球性质的经济危机。

一转眼13年过去了,其实一直到当下,全球经济并没有走出经济危机的阴影,全球经济的混沌状态一直在持续。

大家想想看,为走出经济危机,美联储以及欧洲各国都在实施量化宽松(QE)政策,目的就是通过本国货币贬值,使其它国家持有的本国外汇储备贬值,从而达到赖账的目的,同时还能增加出口,美国还能够通过美元的潮汐面向全球收铸币税。

2020年全球疫情以来,美联储继续天量印钱,其目的仍是“换汤不换药”。

从当前美国的情况来看,药不能停。

因为,一旦美联储停止天量印钱,实施紧缩的货币政策,那些资本市场中的投机资金一定会迅速撤离市场,成为“休眠资金”,这只会造成国内资产价格大跌。

随着休眠资金的体量越来越大,资本市场的震荡就会越来越大,而股市下跌又会造成社会恐慌,人们对实体经济的未来预期更加不乐观,从而导致实体经济进一步萎缩。

那么,一直印钱就能解决所有问题吗?

不一定。

由于资本的逐利本性,超发的货币只会优先考虑来钱快,逃命快的资本市场,实体经济市场只是次优选择,这只会造成资产价格飞涨,而实体经济的复苏仍然处于疲软状态。

大家看到没有,对于美国而言,紧缩货币要不得,超发货币还相对好点,超发货币又不会引起国内通胀,你说他会怎么选?

美联储印钱,国内不会面临通胀,美联储主席对于通胀的容忍度就很高,但是其它国家就会面临输入型通胀风险,甚至导致经济的长期停滞。

在美国的带动下,西方国家为了保护自身的出口竞争力,必然会同步实施宽松的货币政策,于是各国之间出现宽松货币的竞赛,这些宽松的货币体系最终必然带来全球整个物价体系的上涨。

所以近期管理层一直在提醒大宗商品的上涨,这对于中下游企业的利润形成压缩,而中下游企业大部分是中小企业,中小企业又承载着就业的重任。

还有一点也要引起我们的注意,如果实施宽松的货币政策,各个国家必然会背上巨额债务,这也是4月底那个会议,管理层强调一定要控制地方债务扩张的原因。

因此,大家应该清楚,当前全球经济就是这个熊样,在全球性的科技革命来临之前,全球经济只能在泥潭中呆着。

面对此情此景,虽然管理层没有选择扩张货币,但是紧缩货币的可能性也没有。

现在,也许只有一场全球性的科技革命才能够把全球经济从泥淖中拉出来。中国一直在努力,中国也走在正确的路上。

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