流动性是行情的驱动力，引领了股市的走势
众所周知，2020年3月以来受疫情影响，全球开始大放水，在整体流动性的宽松背景下，刺激了A股本轮慢牛市行情的诞生。
A股的核心资产包括贵州茅台、五粮液、长春高新、宁德时代、东方财富等都出现了大幅度的上涨，频频创下了历史新高。
当前的行情不同于去年，在经历了全球大放水后，随着经济的复苏，今年的流动性趋于收紧。在此背景下，继而A股市场出现了持续震荡调整态势，高估值个股持续下跌调整“杀估值”。
机构罕见发声：央行或将引导利率上行
中信证券称，根据近期监管领导对于通胀压力的表述，以及央行4月15日小幅缩量续作MLF所释放的信号来判断，央行或将引导资金利率回到政策利率附近或略高于政策利率的水平，这一点预计将随着4月下旬债券供给压力的增加而逐渐显现出来。
中信证券表示，这一轮的资金利率调整，向上突破政策利率2.2%的可能性较大，不排除短期上行2.3%-2.4%的可能性。与之对应的10年期国债收益率也有可能会上行到3.2%-3.3%的区间。
随着利率上行，这一定程度上对高估值的泡沫过大的品种形成一定的冲击，尤其是去年涨幅过大的白酒、新能源汽车等板块，包括今年部分涨幅过高的周期股；因此高估值品种承压，下跌调整将会持续。
A股后市行情分析，或变盘在即?
之前给大家说过今年的整个市场环境远比去年复杂得多。这其中包括利率上行引发的流动性风险、外围市场的走势、政策变化情况等。当前，流动性有边际持续缓慢收紧的趋势，这显然不利于高估值核心品种的上涨，进而会带动指数下行，不利于股市的上涨。
所以，当前A股市场是不具备大幅反弹的基础，虽然昨天收了一个比较有力度的大阳线，但是当前也面临着压力位，在没有量能的加持下，本轮反弹的空间预计不会很大，更多的还是看回调，维持一个震荡调整格局，以结构性行情为主。
A股市场想要向上突破引发“变盘”，摆脱当前的震荡态势，必须等到经济复苏这个逻辑得到市场的一致认同；在此之前，震荡调整的趋势很难改变。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
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