社科院专家:中国应该学习美联储,用货币政策刺激经济

2021-04-11 22:20:03 边际实验室

一位研究人员表示,随着中国减少对地方债务的依赖、加大对过度借贷风险的控制力度,中国应该转而采取像美国那样的激进货币政策来刺激消费,为经济增长提供资金。

美联储不同,中国央行一直没有下调基准利率或以“量化宽松”的政策通过购买债券直接向金融系统注入资金。

中国社会学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张斌认为,几十年来,中国经济一直依靠债务驱动增长,用于向基础设施提供资金,而中国目前最大的系统性风险是地方借贷快速上升,。

“中国现在的情况就是依赖财政政策,特别是广义财政政策用得太多了。”他在周五发表的一篇文章中说。

“如果你认为中国的流动性过剩,不要把它归结为货币政策。在我们的宽松财政政策下,地方大量借贷,创造了大量的信贷需求,因此增加了更多的流动性。”

但也有人认为,由于担忧流动性过剩导致房地产和金融资产出现泡沫,中国央行今年收紧政策的可能性更大。

“鉴于目前中国经济的强劲复苏,未来可能会有进一步政策收紧。因此,债券违约率将上升,可能会‘吓坏市场’。”"麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊上月在一份文件中表示。

“不过,2021年的政策收紧将比2018年温和,但毕竟还是在收紧。”他说。

中国将控制整体债务水平作为今年的政策重点。去年,中国的债务水平大幅上升,主要是由于地方为拯救受冠状病毒影响的经济而大量举债投资于基础设施项目。

但张斌表示,中国应避免在经济下行时扩张财政政策,而应考虑采取类似于美联储用来刺激消费和增长的积极货币政策。

“通过这种方式(宽松货币政策)刺激总需求,经济结构会好很多。这样一来,在较低的利率环境下,私人部门持有的资产价值会更高;另一方面,债务成本会降低。”他说。

“经济不好的时候,穷人最倒霉,中国其实也是这样。美国的量化宽松政策在实现通胀目标、就业目标和帮助低收入群体提高收入方面,其实起到了非常重要的作用。”

张斌还提到央行向公众和金融市场传递的信息。

“中国货币当局在沟通方面有很多需要学习的地方,”他说。“信号必须明确,措辞必须科学,表达必须准确。”

国家金融与发展实验室则认为,到2020年底,中国的整体债务占GDP的比例为270.1%,高于一年前的246.5%。

中泰证券周四表示,去年中国31个省级政府中,有17个省级政府的负债率上升到100%以上。

“根据我们的计算,2020年底,(整体)地方政府债务率约为97%,今年年底可能超过100%。”该公司表示。

据彭博社的一则报道援引知情人士透露,仲量联行正在权衡以至少5亿美元出售其在中国的物业管理业务的计划。

这家总部位于芝加哥的房地产服务商正与一位顾问合作进行潜在的出售,已引起其他物业管理公司和金融投资者的兴趣。这些知情人士表示,该公司在中国的房地产经纪和评估业务不在可能的出售之列。

这些人说,目前正在进行商议,仲量联行仍然可能会决定保留其在中国的物业管理业务。其中一位人士说,仲量联行还可能寻求保留该业务的股份。

仲量联行的股价周四在纽约收盘上涨0.9%。今年以来上涨了近23%。

仲量联行专门从事房地产和投资管理。根据其2020年年报,它在80多个国家开展业务,拥有约9.1万名员工。根据该报告,该公司在2020年报告了166亿美元的收入,其中58%来自物业和设施管理服务。

报告显示,该公司在亚太地区提供房地产服务的收入为31亿美元,其中32%来自大中华地区。

仲量联行由1783年创办于英国的仲量行公司与1968年诞生于美国的领盛投资管理公司合并而成。仲量联行总部位于伊利诺伊州的芝加哥,是全球第二大公共经纪公司。该公司的服务内容包括投资管理、资产管理、销售和租赁、物业管理、项目管理和开发等。前公司总裁Christian Ulbrich于2016年10月接替Colin Dyer担任CEO。 Karen Brennan于2020年6月22日被任命为CFO,Sheila Penrose从2005年开始担任董事会主席,2020年由Siddharth Mehta接替。

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