148亿元，深圳市国资入股苏宁易购。
2月28日晚，苏宁易购发布复牌公告，宣布引入国有战略投资，投资人为深国际控股（深圳）有限公司（下称“深国际”）和深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司（下称“鲲鹏资本”）。
深国际和鲲鹏资本都是深圳市国资企业，本次交易完成后，深国际将持有苏宁易购8%的股份，鲲鹏资本持股比例为15%。
来自深圳的新朋友，为张近东和苏宁易购助了一把力。3月1日，苏宁易购开盘涨停。
01 148亿，买了什么？
讨论深圳国资为什么花148亿元入股苏宁易购之前，我们先来看看新进入的深国际和鲲鹏资本都是何许人也。
深国际是一家成立于百慕达、在港交所主板上市的公司，深圳市国资委通过深圳市投资控股有限公司持有深国际约43.4%的权益。
根据公司公告，深国际的主营业务包括收费公路和物流，粤港澳大湾区、长三角和环渤海是主要战略区域。公司在全国范围内持有或控制共17个高速公路项目，在深圳、昆山、杭州、宁波等地拥有多个物流港，同时还有物流服务业务。
图说：粤港澳大湾区
鲲鹏资本是一家以股权投资为主的企业，深圳市国资委直接或间接持有公司100%权益。去年荣耀收购中，曾出现鲲鹏资本的身影。
选择在这个节点入股苏宁易购，深国际和鲲鹏资本最看重的应该还是苏宁在整个零售行业的布局、能力和地位。
从业务层面来说，公司在零售行业已经经营30多年，构建了行业领先的全品类、全场景零售生态，并且在此基础上积累了为整个零售行业“赋能”的能力。
在线下，苏宁易购网络覆盖全国，拥有苏宁广场、苏宁家乐福社区中心、苏宁百货、苏宁零售云、苏宁极物等各类门店。
在线上，苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营，在电商零售企业中也位居前列。2020年苏宁易购实现商品销售规模4163.15亿元，线上销售规模占比近70%。
纵观整个零售行业，苏宁是唯一一家实现线上、线下全场景覆盖的零售企业。
除了传统的零售业务，苏宁易购在做的还有从“零售商”向“零售服务商”的转型，向整个零售行业赋能已经成为苏宁的重要能力。
“零售云加盟店”是苏宁向下沉市场家电零售商赋能的举措。根据业绩快报，2020年苏宁易购零售云加盟店新开3201家，零售云业务预计全年销售规模同比增长超过100%，并实现盈利。
去年，苏宁将旗下的互联网业务整合重组，成立了云网万店。第四季度，苏宁易购在线上加大用户经营补贴、商品经营补贴投入，增加用户规模和提升用户体验。由此，用户活跃度显著提升，四季度活跃买家同比增长达到52%。
去年12月，苏宁易购月度活跃用户数同比增长68%，带来四季度云网万店平台商品销售规模同比增长33.67%。整体来看，经营策略带来了显著市场效果。
虽然由于用户补贴、价格竞争等原因，云网万店还处于亏损状态，但随着云网万店持续发展，规模效应也将逐步体现。而且，云网万店已经在战略引资，将来还想独立上市，到时苏宁易购在云网万店的持股将会进一步下降，并入上市公司的亏损也会相应减少。
总体来看，无论是业务规模还是布局，苏宁还是国内零售行业领先的企业之一。从之前“零售”向现在“零售服务商”的转型也给苏宁拓展了新的盈利点，这些或许是深圳国资看中苏宁的原因。
02 “中路开团”
回到苏宁和张近东身上，本次股份转让尘埃落定之前，张近东是否会失去对公司的控制权一直是备受关注的话题。
从交易完成后的持股比例看，张近东本人及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例为21.83%，再加上高管团队持股，合计超过23%。所以，今后张近东团队仍然是苏宁易购的“主心骨”，这一点不会轻易动摇。
引入国资对苏宁易购来说，是个利好的消息。这不仅代表着国资对苏宁易购价值的肯定，也能给公司发展提供更多“弹药”。
深国际在公告中提到，将会和鲲鹏资本等围绕业务拓展、商业零售、供应链与金融服务、科技与智慧物流、免税与跨境电商等领域开展业务合作，对苏宁易购进行综合赋能。这些有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设。
之前，苏宁易购处于商业模式的创新探索和搭建阶段，为此投入了大量财力。2021年，苏宁易购要做的是从商业模式创新向盈利能力凸显的转变。
张近东在2021年新春团拜会上强调，公司要坚定聚焦零售发展，做减法、收缩战线，不在零售主赛道的，就要该关的关，该砍的砍。
图说：张近东
他还用年轻人的话解释说：“该‘中路开团’的时候就不要‘分路带线’，只有懂得集中火力强化攻势，才能在核心战场实现突围。”
具体到业务层面，张近东提到，要加快开放赋能、优化店面结构、推动大快消供应链融合、推进物流网络调整；聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点；强化易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。
除了给苏宁聚焦主业提供助力，深圳国资的进入还可以为苏宁在深圳、大湾区乃至华南市场的业务发展提供支援。
2019年年报显示，华东是苏宁易购最大的市场，其次是华北，第三位是华南。从目前电商行业的竞争格局来看，深圳乃至整个华南地区还没有大型电商企业。
苏宁易购宣布，将在深圳设立华南地区总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。
03 物流很重要
由于深国际本身的主营业务是物流和收费公路，所以在零售本身之外，物流也将是深国际和苏宁易购今后合作的重点。
截至2020年6月，深国际在全国范围内28个物流节点城市实现布局，在深圳乃至华南地区尤其拥有领先优势。目前，公司旗下管理经营20个物流园，总运营面积达到214万平方米。
图说：苏宁云仓
在物流园业务技术上，深国际还在探索物流服务业务和智慧仓业务，向客户提供高端物流增值服务，业务领域拓展至物流产业相关土地综合开发、环保产业投资与运营等多个细分市场。
物流是流通企业的核心竞争力，优质的物流能力是企业履约和提高消费体验的重要保证。早在家电大卖场时期，苏宁就建立了自己的物流体系。目前，苏宁物流在44个城市投入运营57个物流基地，物流干线遍布全国。
公司拥有的仓储及相关配套面积达到1210万平方米，涵盖大件、小件、冷链、跨境，能够为用户提供一体化综合物流解决方案。
根据灼识咨询报告，按照物流支出计算，我国拥有全球最大的物流市场，2020年我国物流支出总额预计达到14.8万亿元。
由于物流基础设施建设耗资巨大，资源紧张等原因，现阶段大多数对物流需求高的企业都选择采用物流外包的模式。这对于苏宁这样可以为客户提供一体化物流解决方案的企业来说，将会是很大的市场机会。
苏宁物流本身拥有完备的基础建设，再加上和深国际合作，物流能力、物流效益和物流价值都会得到提升。这也能进一步夯实苏宁易购的核心竞争力。
有人曾把苏宁这个企业比作是我国零售行业的“活标本”，从最早的空调批发、空调专卖店，到综合家电大卖场，再到线上线下全场景零售，张近东一直带着苏宁打拼在零售一线。
今年，苏宁开始了“第四个十年”的探索。在零售这场没有终点的马拉松中，张近东迎来了新朋友的加入。这次，他将带领苏宁奔向何方？
（作者｜姜静 编辑｜刘肖迎）
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