凭借白酒行情大涨，易方达基金一战成名，原来，基金与散户一样豪赌。
但是牛年刚开始，情况似乎有点不一样了啊。。。。易方达旗下基金纷纷发布限购、暂停申购公告！基民马上炸锅。
在白酒股出现大幅调整的当下，重仓白酒股的易方达中小盘暂停申购并实施分红，每10份基金份额即派发红利9元，分红力度不可谓不大。紧接着易方达旗下另一重仓白酒的价值精选，也暂停机构申购、转换转入及定期定额投资业务，一时间引发市场遐想，基金限购话题掀起广泛关注。
据财联社了解，上述基金限购都有控制规模、保证基金平稳运作的因素在，同时也是为了保护现有的基金持有人利益。
另据记者获悉，易方达中小盘控规模的一大玄机还在于，当前A股投资的难度加大，不少基金经理将目光转向了港股。但根据易方达中小盘的基金合同，该产品无法投资于港股，基金经理不能通过运作这只基金获得港股投资的超额收益，因而短期内不准备将这只产品的规模做大。
值得关注的是，根据最新公告，今年1月份首募近2400亿元的易方达竞争优势企业将于2月26日起开放申购、赎回、转换和定投业务。与此同时，该基金同时发出了“限流”通知，单日累计申购（含定投及转换转入）限额10万元。
事实上，易方达旗下基金限购，只是公募行业“限购潮”的一个横切面。包括朱少醒、邬传雁等在内多位明星基金经理旗下产品都纷纷在春节后限购。华南一位基金经理指出，当前基金限购透露出一个信号，就是目前基金经理认为当下的行情不好做，部分大市值白马股估值已经相对较高，很多股票的估值已经把未来数年的增长透支，小市值票风险又比较大，权益产品面临新的“资产配置荒”。
而在A股“资产配置荒”背景下，有不少基金经理将目光转向了港股，同时催生出一大批在基金合同中明确可投向港股的新基金。
易方达中小盘控规模玄机
根据易方达公告，2月24日起，张坤管理的易方达中小盘暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。这也是该基金春节前单日限购1000元后限购策略的再次升级。同时，该产品还启动了2021年第一次分红，此次每10份基金份额即派发红利9元，分红力度不可谓不大。
对于暂停申购原因，易方达相关人士回应财联社，这主要是为了保护现有基金持有人利益，对基金规模进行有效控制，以保证平稳运作。
上述人士称，此前该基金曾数次限购，但投资者热情高，产品规模仍在增长，暂停申购是无奈之举。另外，网传暂停申购是“窗口指导”系无中生有。
另一位知情人士透露了更具体的缘由。他坦言，当前A股投资的难度加大，不少基金经理将目光转向了港股。而根据易方达中小盘的基金合同，该产品无法投资于港股，基金经理不能通过运作这只基金获得港股投资的超额收益，因而短期内不准备将这只产品的规模做大。
易方达中小盘基金合同
还有一位管理规模超百亿的基金经理告诉记者，去年年底至今，的确有很多基金经理加大了港股的投资力度，其中就包括张坤在内的多位顶流基金经理们。
“有些基金因为净值增长较好等原因，使得基金被投资者不断买入，规模持续增加，不少基金经理利用这部分新增的规模买入了港股。”他坦言。
值得一提的是，根据易方达中小盘的基金合同，其股票资产占基金资产的60%—95%，其中投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%。
而从该产品去年四季报来看，这只基金在2020年四季度末的资产净值为401.11亿元，股票仓位为91.66%，前十大重仓股公允价值占基金资产净值的比重达到67.39%，仅茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖前四大重仓股公允价值合计占基金资产净值的比例就达到了39.28%，重仓股行列难见中小盘股票身影。
易方达中小盘前十大重仓股（截至2020年底）
“从另一个角度看，以这只基金如今的体量，80%以上的股票仓位用来买中小盘股，对流动性管理和收益预期都是不太现实的事情。”上述基金经理称。
相较于易方达中小盘，易方达价值精选本次“限流”仅针对机构客户，并未限制普通投资者申购。从该基金过往多次公告来看，本次“限购”大概率是尚未公告的分红做铺垫。在去年12月22日至今年2月8日间，该基金已四度发布分红公告。在分红前，该基金也都提前暂停了机构客户申购、转换转入及定期定额投资业务。
对于公募基金而言，分红前对基金限购属于“常规操作”，背后缘由也都是为了基金的平稳运作，预防大额资金利用分红套利，以此保护基金份额持有人利益。
从净值数据来看，这只基金年内回报为11.29%。2月份以来，A股市场波动加大，易方达价值精选净值虽然出现一定回撤，但其月内回报依然达到了4%左右。规模方面，这只基金在过去一年中至少保持了连续三个季度的规模增长。
事实上，张坤旗下产品的限购，只是公募行业“限购潮”的一个横切面。
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