在亏损的道路上，能超越西水股份的，恐怕也只有西水股份自己了。
昨日晚间，西水股份发布了2020年的业绩预亏预告，预计2020年度净亏损87.36亿元左右，惊掉股民的下巴。
然而这还没完，扣非净利润亏损271.23亿元！什么概念？西水股份的总市值才不到50亿，相当于亏掉了5个自己！难怪有股民调侃，一吨百元人民币才8700万，西水股份这是在一年内直接烧掉100多吨百元大钞吗？
子公司投资踩雷
说“烧掉”都算客气了，从亏损情况看，西水股份纯粹属于“白给”。
西水股份是一家投资为主业的上市公司，专门靠控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，其中就有一家名为天安财险的控股子公司尤为重要，占到西水股份主营业务收入的90%以上。
而问题恰恰就出天安财险身上。
天安财险倒是什么都投，包括信托、不动产、银行理财、未上市企业股权等等。截至2019年末，天安财险的金融投资资产为461.49亿元，其中信托占了280亿左右。
也不知道出于什么原因，天安财险把这280亿的“鸡蛋”，全装在了一家名叫新时代信托的“篮子”里，结果一篮子鸡蛋全砸了。
2020年上半年，天安财险持有的信托产品等资产到期后发生实质性违约，此外其所持有的股权投资基金项下的投资也系数暴雷。这么一来，天安财险干脆将该类资产全部计提减值，合计577.45亿元，并直接对西水股份造成了207.24 亿元亏损的影响。
百亿信托投向了哪里？
目前看来，问题的根源是出在了新时代信托身上，那这家信托公司又是什么来头？
据西水股份表示，新时代的集合资金信托计划，底层资产为非上市权益类资产，虽然每一个信托产品对应的投资都有股权质押等担保增信措施，但是根据初步核查，担保物很可能存在担保不足的情况。
啥意思？就是新时代对信托资金的使用不靠谱呗！
举个例子，新时代信托有款产品“恒新60号”， 该信托产品最终资金使用方是一家名为“西藏迅杰”的科技公司，有意思的来了，这家标的公司近两年营收进账竟然为0，合计亏损高达上亿元！
资金都投给这样的标的企业，不打水漂才怪！
上市公司四季度零业绩
看到这里，似乎就是一家不靠谱的子公司，投资了一家不靠谱的信托公司，结果坑了母公司。但是西水股份自己真就没问题了吗？
事实上，从去年下半年开始，天安财险就完全剥离了西水股份，被银保监会依法接管。但值得注意的是，在发布2020年业绩预告的同时，西水股份还发布了去年第三季度的业绩更正报告：
公司自查发现，未将对天安财险会计核算方法变更产生的投资收益计入非经常性损益。更正后，西水股份前三季实现营业收入211.82亿元，同比增长100.6%；归母净利润亏损87.31亿元，扣非后亏损271.18亿元。
对比发现，这份更正后的三季报与2020年业绩预告几乎没有差别，换句话说公司去年整个第四季度几乎没有产生任何业绩产生！
难道离开了天安财险，西水股份就寸步难行了吗？截至今日收盘，西水股份封死一字跌停，跌势很可能还会延续。
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