带量集采、医保目录谈判开启,大降价逃不掉,医药股还好吗?

2020-11-25 13:59:19 第一财经资讯

11月25日,医药板块继续调整,心脉医疗早盘一度重挫近13%,领跌两市。截至发稿,三友医疗、心脉医疗跌超11%,爱博医疗、凯利泰、安图生物、迈瑞医疗等跟跌。

医药板块近期持续调整

11月5日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室公告国家组织冠脉支架集中带量采购拟中选结果,共有8家厂商的10个品种拟中选。此次带量采购未启动前,国产冠脉支架平均售价在8000元到10000元,进口冠脉支架的平均售价为12000元至15000元。经过本次,冠脉支架销售价已进入到几百元时代了,此次最低中标价是469元,最高中标价是920元,平均中标价在700元左右。

冠脉支架大降价20天后,高值医用耗材第二批带量采购随之而来。

据医保局发布的《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》,第二批医用耗材清单主要包括:人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类。

从今年7月开始,江苏等地陆续开展了骨科关节类、创伤类产品的集采试点后,大博医疗、凯利泰持续走低,截至11月25日, 凯利泰股价已腰斩,大博医疗累计已超40%。

公开资料显示,凯利泰自2005年成立以来,一直深耕骨科、运动医学等骨科细分领域,上市公司拥有骨科微创手术、创伤及脊柱植入物和运动医学产品三大技术及产品平台。

大博医疗主营业务系医用高值耗材的生产、研发与销售,主要产品包括骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材合计占公司营业收入比例近90%。

年底还将迎两件大事,医药股又要巨震?

临近年底,医药行业还将迎来两件大事,医保目录谈判、注射剂国家集采将相继开启。

11月16日,湖北省医保局宣布将开展头批药品集采带量采购工作,涉及的33个品种均为注射剂,多个品种年销售额超过30亿元。而山西省在5月率先试点注射剂专项带量采购,多个品种创下行业新低。

与此同时,一年一度的国家医保谈判已近在眼前。按照国家药监局此前公布的2020年国家医保药品目录调整工作方案时间表来看,11月份为医保谈判和竞价阶段,12月医保谈判结果将正式公布。

据统计,近年来医保谈判的降价幅度越来越大,从降价的趋势来看,高达60%。2019年11月,国家医保局表示参与谈判的150个药品中,97个药品谈判成功。其中70个为新增药品,平均降幅为60.7%;27个为续约品种,价格平均降幅为26.4%。

国信证券认为,重点产品的降价幅度将是市场近期的重要情绪指标,建议关注拥有创新技术和核心竞争力的细分领域龙头以及不受医保控费影响的相关标的。

中航证券表示,医药生物行业整体维持震荡表现,高值耗材集采影响尚未退散。随着药品和器械集采过程的不断推进,创新能力强,产品管线丰富,竞争格局较好的企业有望持续受益。长期来看,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局,建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科和欧普康视等标的。

东莞证券表示,政策对市场短期负面影响还需要观察,高值耗材国产替代逻辑仍然存在,未来高值耗材市场空间大,强者恒强,行业集中度不断提高,同时,可以关注对高值耗材集采政策“免疫”赛道。重点关注迈瑞医疗、欧普康视、安图生物、新产业、迈克生物、乐普医疗、大博医疗、健帆生物、爱朋医疗等。

国开证券表示,冠脉支架集采为后续高值耗材类品种带来较强的示范效应,该集采规则有望在冠脉支架试点后推广至高值耗材其它领域,如骨科,眼科等。但其中一些政策免疫度相对较高的细分领域仍具备较高的景气度,如医疗设备、化学发光等。此外进入11月,创新药国家医保谈判落地也有望临近,但经过多轮谈判后市场预期已较充分,但也不排除在估值高企下的个股扰动。建议逢低布局高景气度赛道的细分领域龙头,如医疗设备、创新药及相关产业链、疫苗、医疗服务等。个股建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、华兰生物、药明康德等。

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