◎智友学院（ID：zhiyoucf88） ◎作者 | 牛叫兽
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本来这周一就跟社群的智友说好了，这周【价值成长】要准备调仓，一直压着让大家先别买，等调仓之后再买。
因为这一周是基金三季报的最后发布时间，我就想等着最新的三季报都出来后再调仓的。
没想到歪打正着，今天调仓之后正好今天我大A股抱爹，调仓后正好顺手加仓抄个小底...
就算继续跌那继续买就是了，最近两三个月都是这样涨涨跌跌的震荡行情。
今天大跌主要是两个原因，一是三季度业绩出来，好几个消费白马股业绩不如预期，被市场杀到跌停。另外，大选的不确定性，让很多外资从股市出逃去避险。
所以今天跌也不要慌，作为大A股的韭菜，这点波动应该承担得起。
话说回来，这次【价值成长】基金组合调仓幅度很大，接下来我会详细说一下调仓原因，大家也可以看看我选择了哪些优秀的基金经理，作为你买基金的参考。
剧透一下：下面的文章干货有点密集，如果看完你对买基金还有问题交流，可以扫码加入我们的社群。
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自己买基金，和买基金组合，最大的区别就是有人跟你解释为什么买这个，为什么卖那个。
投资一定要有原因有逻辑，瞎买要持续赚钱那几乎是不可能。
这一次调仓最重要的变化，是在主动管理的基础上加入动量策略，这个策略的效果，在我跑回测的时候吓了一跳：8年上涨18.5倍，最大回撤40%，夏普比率2.168。
下面这张图是策略的历史回测表现，时间从2013年算起，至少穿越了一轮牛熊，业绩表现非常优秀。
这里的动量策略，指的是结合优秀的主动型基金，每个季度买入涨幅前5的主动型基金。
长期关注我们的智友都知道，优秀的基金经理在国内是有很大优势的，可以不断跑赢市场不断创新高。
虽然主动型基金有优势，但不代表所有人都能每一年或者每个月跑赢市场，因为市场的风格在不断变化，基金经理有时候顺手有时候不顺手。
例如大家都知道的“渣男基金”诺安成长，风口在的时候，基金经理的投资风格就和市场搭配得很好，基金自然就涨得好。一旦科技、医药风口不在，那诺安成长就开始亏钱了。
而动量策略要做的是，在一群好基金、好经理的基础之上，选出最近和市场风格比较搭配的基金。
这就是策略的基本思路，简单来说就是两点：
① 有一群优秀的基金和基金经理库。目前我的基金经理库已经积累了135只基金，包含各种风格类型的基金。
② 动量策略，每个季度调仓选入涨幅靠前的基金，一年下来大概会调仓四次。
因为要定期调仓，所以这次入选的成分基金有3只是C类基金，C类基金都是申购的时候不收申购费，而且持有满30天之后也不收赎回费，适合短期持有，算下来可以帮助我们节省不少费用。
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以上就是这一次调仓的逻辑和策略说明，而为什么是这五只基金呢？
第一只基金是国泰智能装备，基金经理王阳。
王阳是国泰基金的实力新秀，虽然管理公募产品的时间不是很长，从2018年11月到现在也就是两年左右，但是在加入国泰之前，王阳在平安资管已经有7年的从业时间，所以不完全是新人。
王阳加入国泰之后是被重点培养的对象，因为此前王阳跟周伟锋一起合作管理三只基金，而周伟锋本身就是一位年化收益率25%的大牛基金经理。
这次入选的国泰智能装备，王阳在2019年8月就开始独立管理，到目前为止表现都很不错，尤其是在7月大盘初步见顶之后，国泰智能装备还不断创新高，表现很突出。
第二只基金是兴全合宜，基金经理谢治宇。
兴全合宜也可以入选“一代名基”了，这只基成立之初就引起非常大的轰动，很多人当时都想着这货肯定要翻车了，没想到最后被谢治宇老司机稳住了。
谢治宇本身就是一位有十年十倍潜力的明星基金经理，风评和业绩都很好。但就是因为人太红了，当时兴全合宜募集成立的时候，居然一下子就募集了300多亿，而且还是成立在2018年1月，也就是A股上一轮高点。
如果大家忘记了2018年发生什么事情，我在下面放出上证指数的图辅助回忆。
成立在山顶的巨无霸兴全合宜到现在两年多了，中间股市熊去牛来，兴全合宜的最大回撤不仅小于20%，居然还跑出了年化24%的业绩。
而且在今年7月行情见顶之后，兴全合宜同样不断创新高，谢治宇的操盘能力可见一斑。
第三只基金是易方达蓝筹精选，基金经理张坤。
易方达蓝筹很早就入选【价值成长】的成分基金，从入选到现在累积涨幅接近90%，给组合贡献了不少收益。
易方达三剑客：张坤、萧楠、陈皓，三位都是非常优秀的中生代基金经理，其中张坤属于价值成长风格，主要投资有成长性的大蓝筹股票，常年重仓大消费板块，例如白酒、医药、家电等行业。
张坤他本身是医药行业科班出身的，但是他没有去从事医药相关的行业，也没有专攻医药行业基金，而是学习巴菲特的价值投资风格，跟伟大企业共成长。
所以才会看到他一直持有优秀的大蓝筹企业，即便遇上2015年那种股灾也不会减仓，也不会跟风炒科技股，风格非常清晰。
第四只基金是广发品质回报，基金经理张东一。
广发基金有不少名将，例如刘格菘、傅友兴、程琨等等，名将们的光芒太耀眼导致张东一都被压下去了。
但实际上，张东一的业绩也很强，例如她另一种代表作广发估值优势，两年下来回报150%+，年化收益率高达54%，在刘格菘跑出125%的业绩时，张东一的广发估值收益率也接近100%，而且净值区间更平稳，波动更小。
另外，张东一从08年就加入广发基金，到现在从业时间12年有余，从研究员到基金经理一路培养出来，而且从业稳定性极好，从业12年都没有跳槽。
第五只是大成优势企业，基金经理刘旭。
因为要选择C类基金，所以我选了刘旭的新基金优势企业。
其实刘旭真正的代表作是大成高新技术产业，即便成立在2015年7月牛市高位但也同样收获年化收益率20%以上的大牛基金经理，今年7月行情见顶之后继续创新高。
刘旭管理基金的最大特点是【淡定】，他的调仓频率非常低，绝大部分股票都是长期持有，长期持有能做到这样的业绩，证明选股能力很强。
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写了这么多，主要是为了让智友们了解我们的投资逻辑，知道自己投了什么，买了什么，对基金投资感兴趣也可以进一步研究。
最近A股震荡挺频繁的，国内国外大事不断，原来传统的理财方式都失效，我在社群里看到很多智友在问接下来该怎么办。
相信你也有类似的烦恼，可以扫码加入我们的社群，最近我们刚好分享了很多抵抗通胀和市场波动的方法。
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