银行股突然上涨,真正原因是什么?

2020-10-20 10:06:47 小白读财经

银行板块最近有不错的表现,10月19日,一度冲高,但盘中黄白线分化,导致银行板块缺乏跟进的力度,回落下来。银行股突然又活跃在股民的眼前,先来看看是什么原因导致的。

第一,10月16日,央行就《中华人民共和国商业银行法(修改建议稿)》公开征求意见。整体来看,本次修订虽新增很多板块,但主要是将现行的监管要求进行制度化,重点在于完善法律框架,强调风险管控,加强约束的条款不多。

《商业银行法》自从1995年通过之后,经历了2003年较大改动和2015年细微改动,此次修改,延续此前国务院、金稳委对商业银行监管的相关表述,加强商业银行监管有助于提升金融系统稳定性,稳步化解存量风险。

第二,央行公布9月货币信贷数据:新增社会融资规模3.48万亿,前值3.58万亿;新增人民币贷款1.90万亿,前值1.28万亿;M1同比8.1%,前值8.0%,M2同比10.9%,前值10.4%。

9月社融新增规模和增速再超市场预期,信贷结构持续向好,M1增速走高,均有助于经济复苏的延续,在一定程度上缓解市场投资人对经济复苏持续性的担忧。经济的复苏情况较好,有利于银行的业绩触底后回暖。此前市场对于三季度经营情况仍存疑虑,但如果三季度银行业利润增速持平上半年,则行业基本面底部得以确认。

第三,市场四季度发生估值切换,银行板块的低估值,对机构有吸引力。在四季度,估值安全与景气向上的顺周期板块占优,而过去两年大涨的个别白马股近期高位逆势大跌,表明当前部分估值偏高、业绩预期下修的个股,在经济平稳恢复但流动性边际收敛下,业绩预期一旦下调的高估值个股,存在较大的下跌风险,所以机构在寻求具备安全边际的投资品种,银行板块就很适合机构的审美,因为与其他行业相比,银行板块估值最低,但ROE稳健性超预期,当市场风格切换为追求稳健收益时,银行板块是首选。

第四,根据统计,银行板块在四季度容易获得超额收益。我们统计了2006-2019年等14个年份的相对收益情况,银行板块有7年在4季度取得正的超额收益,平均绝对收益在13%左右。基金每年在年底会有排名,在四季度,一般会求稳,银行板块就成为调仓的兑现,也就容易获得超额收益。

以上就是银行板块近期上涨的主要原因,并且在四季度的后面时间,可能还会有表现。具体从投资逻辑来看,银行行业的资产质量具有稳健性,负债端稳定的银行将率先迎来净息差拐点,前期资产端深蹲的银行修复力度最大,从这个维度看大行、股份行和农商行板块均有较强的基本面支撑。如果从业绩弹性来看,优质的零售银行和发达城市城商行,会更加受资金的欢迎。

总结起来,银行板块的核心逻辑是宏观经济,尤其目前监管态度与经济息息相关,加上四季度估值切换的机会在,银行板块仍是上证指数主要的买盘力量。

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