1300亿战投为何力挺恒大?原因只有一个

2020-09-30 18:47:16 花朵财经

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恒大地产资金链行将断裂的谣言,几乎就要酿成地产圈的黑天鹅事件,在那个惊悚的谣言里,国际对冲基金是手持十八米大砍刀的恶客,中国地产杠把子恒大成了待宰的羔羊般岌岌可危。

然而事件的反转就在眨眼翻覆之间,谣言很快被证明是谣言。

昨天,恒大地产与1300亿战投之中的863亿签订了补充协议,战投一致同意战投转股——而且是转为普通股权,股权比例保持不变。剩余的437亿战投中,恒大已经和155亿商谈完毕,正在办手续,余下的282亿战投正在商谈,谈妥的概率极大。

国际投行为何异口同声唱多恒大?千亿战投为何“温情脉脉”接受转普通股?原因其实很简单,首先大家看清楚了恒大真的不差钱;其次是,战投继续看好恒大长期发展的潜力(不然要普通股权干神马?);最后……谁不想有一个恒大这样的朋友呢?

事实胜于雄辩,如果恒大真的岌岌可危,那没有任何力量可以让众多战投放弃让恒大赎回股权、且在不进行股权或其它任何增益的情况下转为普通股。

▲恒大地产与863亿战投签订补充协议

「 1 」

战投动因:恒大的股权不是那么容易拿到的

尽管是普通股,但恒大的股权等闲也不是那么容易拿到的,要知道在二级市场上恒大全线的股票一直都是各类投资机构的热门标的。

有很多人称这次是战投抱着进一步结好恒大之目的,对许家印雪中送炭。

诚然有这样的因素在,但对战投来说,更重要的和最高的决策原因,一定是利益。

地球人都知道,今年诸多黑天鹅,大环境不太景气,房地产市场当然也不例外。但是在投资机构的估值体系里,越是在行业不景气的时候,越是要抢很有可能处于低估阶段的优质公司股权——近期泰康人寿入股阳光城、平安人寿筹划入股招商蛇口——险资的动向已经充分说明了优质地产股的吸引力。

所以,战投转为普通股,某种程度也是“固所愿也”。

真让战投选择被赎回?相当一部分战投大约还不乐意,优质地产股权真的不是那么好拿的,与其在二级市场吭哧吭哧地收,何如趁此时机跟许家印握一握手?

「 2 」

恒大为何不差钱?

目前,恒大的1300亿战投赎回压力已经化为乌有,但花朵财经为什么说恒大不差钱?

要知道,战投的决定,是“恒大不差钱”这件事的结果,而不是原因。

恒大不差钱的根本原因,还是要看基本面。

截至9月24日,恒大累计销售5049亿,销售回款4521亿。

德银预计,恒大全年销售有望达8000。按照上半年约90%回款率计算,全年回款达7200亿,加上2046亿现金余额,现金流将超9200亿。

销售的大增以及优秀的回款率,才是“恒大不差钱”的底气。

另外,近期关于恒大还有一个重要的新闻,恒大物业和恒大汽车正在分别朝港交所和科创板上市进军,恒大的这两个业务板块在同行业里均属上乘水平,IPO是水到渠成之事,一旦成功上市,将极大地推进恒大降负债的进度。

今年春,许家印给恒大制定的降负债目标是2022年末将有息负债降到4000亿以下,而近期恒大的公告显示,短短五个多月的时间,恒大的有息负债已经降了530多亿。目前看来,恒大很有可能提前完成许家印定的降负债任务。

这些重要信息,战投一定也注意到了。转为普通股权的决定是拿真金白银给恒大投票,如果不是十拿九稳,战投是不会这样做的。

「 3 」

“知道没啥大事,但没想到恒大解决问题这么快”

花朵财经在战投同意转普通股的新闻之前,跟某位地产公司(非恒大)高管聊到了传言(当时还没有石锤是谣言),在这里原话记录一下。

“恒大这个级数的企业,有太多的办法筹集资金,就拿许家印自己来说,许老板靠自己的朋友圈筹集1300亿,难度大约也就相当于咱们开同学会攒几顿烧烤。再不行还可以找险资——不过许老板不一定愿意找。但无论如何,资金链断裂之类的,不存在的。”

现在看来,花朵财经这位朋友还是颇有洞见之明的。就在发稿前,我再次和他打电话聊起此事,他对恒大解决股权赎回的速度又是连称“太快了”“知道不会有啥问题,但没想到这么快。”

一场虚惊之后,反而让更多人进一步看清了恒大的发展潜力。世事之奇莫过于此。

而在恒大发展的道路上,这种谣言带来的困扰其实只是毛毛雨了。有一些人将谣言形容的情况称之为“恒大的至暗时刻”,真是令人喷饭。

当年比现在作难一万倍的许家印硬是挺了过来,何况今日?1300亿的资金看似天量,但诚如上文我那朋友所言,这些钱在今日的恒大面前完全是可以从容筹措的,何况恒大回A之战役旷日持久,战投到期又不是啥突发事件,而是恒大必然早有预案的事啊。所以不明就里的人看了谣言就咋咋呼呼,懂的人却说何至于此。

2008年的恒大,要获得资金注入需要许老板放下身段去求人。时至今日,真的就是手掌翻覆之间,短短的时间里就解决了被外面传得“天大”的事,两相对比,不由得令人感慨今昔。

看着许家印在跟战投签约现场的照片,花朵财经不由得觉得,在这谣言流传的几天,外界纷纷攘攘,许老板反而是内心最平静的那个人。

说到底,这算哪门子大事?

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