中商情报网讯：江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，江苏中信博新能源科技股份有限公司主要从事专注于光伏支架系统的研发、设计、生产和销售，是国内领先、世界一流的光伏支架系统解决方案提供商，主要产品为光伏跟踪支架、固定支架。
主要经营和财务数据及指标
江苏中信博新能源科技股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为132,992.56万元，2018年度资产总额为216,544.17万元，2019年资产总额为236,850.11万元；2017年净利润为4,322.23万元，2018年净利润为9,725.13万元，2019年净利润为16,225.57万元。
1、合并资产负债表主要数据
资料来源：中商产业研究院整理
2、合并利润表主要数据
3、合并现金流量表主要数据
4、主要财务指标
本次上市存在的风险
（一）行业与贸易政策风险
（1）行业政策变化风险
随着光伏发电技术的逐步成熟、光伏发电成本持续下降，部分地区已实现或趋近平价上网，但部分地区现阶段的发电成本仍高于传统能源，政府政策扶持和推动对光伏发电产业仍具有积极作用。同时光伏新能源行业与相关国家或地区的宏观经济形势及产业政策关联度较高，光伏行业发展受政府政策影响较大，如果宏观经济或相关的政府补贴、扶持政策发生重大不利变化，将在一定程度上影响行业的发展和公司的盈利水平。
（2）贸易政策变化风险
公司开展全球化经营，不同国家的贸易政策对公司的产品销售将会产生较大影响。报告期内，影响公司生产经营的海外贸易政策有：2018年4月，澳大利亚针对中国、越南和马来西亚出口澳大利亚的铝制固定支架进行反倾销调查并征收临时防卫性关税10%，同年6月针对中国和马来西亚出口澳大利亚的钢制固定支架进行反倾销调查并征收临时防卫性关税10%，但跟踪支架不在调查范围内，目前该调查对公司产品出口影响较小。
2018年9月，美国针对中国价值2000亿美元的商品加征10%关税，并于2019年5月提升至加征25%关税，该政策将影响中国光伏支架产品对美国的出口，目前该调查对公司产品出口影响较小。除上述贸易壁垒政策外，目前无其他对公司销售产生不利影响的贸易政策，但不排除未来新产生的贸易保护政策给公司生产经营带来的不利影响。
（二）经营风险
（1）委外生产风险
公司生产过程中需要对机械加工后的零部件委托供应商进行热镀锌处理，达到产品防锈的作用，以保证产品使用寿命。公司将热镀锌生产环节委外生产，有利于将企业资源集中于产品设计、制造成型等核心生产环节，上述委外加工为标准化工序，市场化竞争充分。未来如果镀锌供应商无法满足公司镀锌量的需求，或镀锌质量不达标，则存在公司产品交付延迟或产品质量下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
（2）科技创新能力持续发展的风险
公司属于新能源领域的细分行业，现阶段新能源技术正处于快速发展中，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品、有效助力光伏电站降本增效是光伏支架行业能否保持持续竞争力的关键。虽然公司高度重视研发投入，并建立了完善的研发制度，但如果公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，公司对相关产品的市场发展趋势、研发方向判断失误、关键研发技术人员大量流失，将对公司保持技术领先地位产生不利影响，并进一步影响公司的盈利能力及可持续发展能力。
（3）技术泄露风险
公司主营产品科技含量较高，并拥有大量的核心技术，部分技术通过技术秘密方式保护。尽管公司采取了建立健全保密制度、与研发技术人员签订保密协议，加大技术投入及申请境内外专利等措施对技术予以保密。但上述措施并不能完全保证技术不外泄，如果出现技术外泄的情况，可能给公司生产经营造成不利影响。
（4）诉讼和仲裁风险
公司下游客户遍布全球多个国家和地区，生产经营过程中会涉及产品出口国当地的法律法规、产品标准等适用问题。未来公司产品外销金额预计将逐渐增大，若因出口产品不符合当地国家的法律、标准等产生争议或纠纷，将使公司面临境外诉讼和仲裁风险。
（三）财务风险
（1）应收账款回收风险
受公司业务规模扩大的影响，公司存在一定的应收账款回收风险。报告期各期末，公司应收账款余额分别为41,373.26万元、92,959.33万元和90,964.14万元，占当期营业收入的比例分别为26.18%、44.83%、39.87%。尽管目前公司已制定并执行了谨慎的销售政策和授信审批政策，但若未来下游行业发生重大不利变化，或者客户财务状况恶化，公司将面临部分客户所欠的应收账款难以收回的风险。
（2）原材料价格波动风险
公司主营业务为光伏支架的研发、设计、生产和销售，主要产品为光伏跟踪支架、固定支架。公司在生产过程中采购的主要原材料为钢材，报告期内，外购的钢材占采购总额的比例较高。目前，公司已与主要原材料供应商签订了框架协议以确保主要原材料供应的稳定性、及时性。但如果公司在签订销售订单并确定
销售价格后，原材料价格出现大幅度上涨，而销售价格无法随原材料价格同步调整，将导致公司光伏支架产品毛利率存在下降的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
（3）汇率波动风险
报告期各期，公司来源于境外客户的销售收入稳步增长，公司存在以外币结算销售收入的情况，来自于境外客户的销售额分别为4.27亿元、5.07亿元、9.58亿元，随着公司境外业务经营规模逐步扩大，若未来人民币汇率出现较大升值波动，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
（4）所得税优惠政策风险
公司于2014年9月、2017年12月取得高新技术企业证书，根据税收优惠政策，报告期内公司的所得税率均为15%。如果未来公司不能持续符合高新技术企业的认定标准，或国家调整高新技术企业所得税、研发费用加计扣除等相关的税收优惠政策，将会对公司未来税后经营业绩产生一定影响。
（四）其他风险
（1）募集资金投资项目风险
本次募集资金拟主要投资于“太阳能光伏支架生产基地建设项目”、“江苏中信博新能源科技股份有限公司研发中心项目”、“补充流动资金项目”。公司对本次募集资金投资项目可行性进行了充分的研究，聘请了专业的机构进行了论证，并完成项目的备案和环评手续。但项目从设计到投产有一定的建设周期，募投项目实施过程中可能存在以下风险：受材料及设备供应等因素影响，募投项目的建设进度可能延迟；
受市场需求变动或者宏观经济形势变化的影响，募投项目可能无法实现预期的经济效益；随着行业技术的变化与公司规模的快速发展，公司所需的专业技术和市场人才可能出现短缺等。本次发行成功后，公司净资产将大幅增长，由于募集资金所投资项目具有一定的建设周期，从项目实施到产生效益需要一段时间，若此期间净利润未能实现与净资产保持同步增长，公司存在净资产收益率下降的风险。
（2）实际控制人控制风险
公司实际控制人为蔡浩、杨雪艳，二人系夫妻关系。蔡浩直接持有中信博50,893,679股股份，持股比例为50.0004%，为公司控股股东。其配偶杨雪艳直接持有中信博股东融博投资31.23%的出资并为其普通合伙人兼执行事务合伙人、直接持有中信博股东万博投资56.94%的出资并为其普通合伙人兼执行事务合伙人，通过融博投资和万博投资间接控制中信博11,779,050股股份，占比11.5723%，蔡浩及杨雪艳二人直接持有和间接控制中信博股份比例达61.5727%，为公司实际控制人。
本次发行后，公司实际控制人蔡浩及杨雪艳的持股比例仍处于控股地位。若实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，将存在损害公司和中小股东利益的风险。
（3）新冠肺炎疫情影响业绩风险
2020年初，新型冠状病毒肺炎在全球范围内爆发。为防控疫情，我国有关部门采取了企业延迟开工、全国交通管制等多项举措，有效地控制了人口大规模流动和聚集，在疫情防控中发挥了重要作用。但与此同时，推迟复工和交通管制也不可避免地对企业经营造成影响。
中信博作为全球太阳能光伏支架领域的一流企业，其提供服务的客户和项目遍及全球多个国家和地区，本次全球爆发的疫情对公司的影响主要体现在以下方面：
①延迟复工导致公司一季度的产能利用率较低，从而在一定程度上影响公司发货及时性。虽然公司目前已经顺利复工，生产经营已重回正轨，截至本上市保荐书签署日，新冠肺炎疫情未对公司生产经营造成重大不利影响。但是，如果后续疫情出现不利变化，整个行业及公司将再次面临生产停工的风险。
②如果全球范围的疫情长期无法得到控制，可能会导致下游光伏电站投资增速及建设进度放缓，从而对公司2020年度经营业绩造成一定不利影响。
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