在上半年的疫情影响之下，零售服装行业无疑成为经营压力较大的领域之一。8月14日，刚进入“而立之年”的李宁（02331，HK）正式公布了2020上半年业绩报告。

报告期内，公司实现收入61.81亿元，同比降1.18%；权益持有人应占利润6.83亿元，同比下滑14.09%；基本每股收益27.98分。

对于自己疫情中的业绩表现，李宁公司评价为一个“可接受的水平”。虽然受到疫情的冲击，公司销售收入、毛利率均同比下降，但公司积极采取了控制成本及费用的举措，此外，政府亦增加了补助力度。

公司创始人、执行主席李宁说道，面对疫情，民众外出运动受到了较大限制，功能性和专业性品类产品的表现受到的影响较大。虽然目前疫情仍然存在较大不确定性，公司的渠道恢复有一定压力，但他对未来的经营还是保持信心。

针对2020全年的经营预期，公司首席财务官钱炜表示，库存管控是重中之重，但公司会尽力平衡其与产品折扣的关系，争取利润率在10.5%以上。

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8月10日，北京的一家李宁店。图片来源：每经记者 李诗琪 摄

4、5月业绩回暖加速、6月又放缓

财报显示，在疫情的影响下，李宁公司整体销售收入未能达到预期目标。其中，整体零售流水录得10%~20%低段下跌；渠道库存录得10%-20%低段增长；而由于销售量下跌，公司新品线下零售流水录得10%~20%中段下跌。

就渠道而言，因李宁直营店铺大多建立在高层级的都市中，流量下降对这类城市的影响更为严重，故公司线下零售终端的销售受到较大的冲击，直接经营销售收入录得约24%的下降。

对比来看，公司电子商务渠道表现优于线下渠道，电商渠道收入录得23%增长。特许经销商收入与上年同期相比录得小幅增长。

闭店方面，至2020年6月30日，李宁在中国销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计5973个，较上一季末净减少252个，较年初净减少476个。

公司补充称，疫情之下，公司上半年的关闭店数量多于预估计划，新开店数量则少于预估计划，但在与去年同比渠道数量下降的前提下，整体营业面积及单店平均面积均有10%以上的增长。

据钱炜介绍，李宁公司在过去的几个月里，将商品规划、销售计划、卖场计划、营销、库存管理等商品职能进行整合，建立了总部平台的商品销售职能，形成以月、周为单位的生意包闭环。

由于上半年疫情的“反复”，李宁公司亦经历了业绩回暖的波动。钱炜介绍道，公司从第二季度开始到5月，业绩回暖趋势明显，但6月之后，受国内局部地区不稳定疫情影响，客流回暖趋势放缓。

而针对疫情的不确定性，公司依然按照“开源节流，控制库存”的基本原则开展工作。一方面拓展线上线下各个渠道，实现生意机会最大化；另一方面，针对每一项费用进行重新评估及调整，进行了相应的费用控制。

争取利润率要在10.5%以上

记者注意到，对比于销售收入和净利润的下滑，李宁公司上半年的毛利率减少0.2个百分点，基本与去年持平。公司对此解释称，虽然疫情中商品基本都在打折销售，但其整体吊牌价的上升保证了毛利率的稳定。

据李宁介绍，公司曾在2019年末进行过一次内部经营改革，例如优化库存、提升品牌加价率、改变成本结构等，以上措施使得公司在面对疫情的到来时，在一个更具有优势的起点上。

由于国内疫情的不稳定性依然存在，李宁公司称将会针对各种不同情况，做好不同的准备预案，继续开源节流。

公司经营的一个重心将体现在渠道的改革方面。李宁公司表示，完全打通线上线下，持续发展电商业务将是其未来发展目标。公司将会把分散在各部门、各品类的渠道统一归口至电商业务系统，通过实现商品通、价格通、渠道通等管理模式，提高电商的运营效率，并保持电商业务的规模增长。

而对于2020全年的经营预期，钱炜表示，在疫情存在不确定的背景下，公司整体态度不会太乐观，但也不会太悲观，会应对各类情况作出各种准备。其中，库存管控是重中之重，但公司会尽力平衡其与产品折扣的关系，争取利润率要在10.5%以上。