高升

本报讯 最近两周，A股市场步入震荡整理。出人意料的是在各主要指数当中，上证指数走势最为稳健，而创业板指数表现最弱，连续收出六条阴线。分析认为，上证指数表现稳健，在一定程度上体现出指数编制方法的修订初见成效;而创业板在首批注册制新股挂牌前走弱，则反映出前期较高的创业板改革预期逐渐趋于冷静。大盘“低调迎新”不是坏事，反而提前消化了预期过高的风险，有助于创业板注册制在稳定的环境中展开和推进。

震荡整理成交萎缩 创业板指六连阴

A股三大指数周四全天维持震荡整理态势，最终收盘涨跌互现，创业板指六连阴。市场成交量大幅萎缩，两市合计成交8815亿元。虽然成交萎缩，但行业板块涨多跌少，农业板块强势领涨。北向资金呈现微幅净流入状态。

天风证券认为，市场中期还将继续震荡上行，近期市场已经逐渐从之前的流动性驱动转为基本面驱动。行业层面，投资者可继续关注中报可能集中超预期的食品、家电、电新、机械、建材等板块。也可关注券商、环保、军工及底部形态较好的二线蓝筹股。

除上市公司的中报以外，近期，影响A股市场最大的一件事毫无疑问就是已经只差“临门一脚”的创业板注册制首批新股挂牌上市，以及与此同步实施的存量创业板制度改革，特别是存量创业板个股的单日涨跌幅限制扩大至20%。

创业板首批注册制新股挂牌在即

8月12日，证监会按法定程序同意宁波迦南智能电气股份有限公司、宁波大叶园林设备股份有限公司、盛德鑫泰新材料股份有限公司、浙江万胜智能科技股份有限公司、安徽华业香料股份有限公司5家企业创业板IPO的注册申请。按照既定程序，上述企业及其承销商将分别与深交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

当日，蒙泰高新、海晨股份、天阳科技也启动网上发行工作。截至目前，已有18家创业板企业公布申购代码，完成发行或即将启动发行。按照深交所的安排，从6月22日启动受理到部分企业陆续完成发行，据业内人士此前的推算，8月中下旬创业板注册制首批企业有望正式挂牌。今天已经是8月14日，距离“8月中下旬”的估测时间段已经近在咫尺。

截止目前，深交所并未公开明确这一具有里程碑意义的时间节点，但投资人都翘首以盼，等待着这一不平凡的日子尽快到来。

“低调迎新”有助创业板注册制行稳致远

在创业板注册制改革全面落地前夕，创业板指数却连续收出六条阴线，表现出弱于上证指数的走势。这种指数层面的分化，引发了二级市场投资者的关注和讨论。

有一种观点认为，最近一段时间上证指数稳健的走势与开始执行了一段时间的上证指数新的编制方法是有关系的。上证指数彻底摆脱了垃圾股(ST股)以及次新股涨停板打开以后从高位持续回落的羁绊，长期而言，这将让上证指数更多地依靠生命力顽强的优质个股向上生长。

于此同时，创业板指数的阶段性回调则是另外的故事。一位资深基金经理对《投资快报》表示，过去一年多时间里，创业板已经明显取得了优于所有指数的超额收益，特别是今年上半年。最近一段时间创业板出现的回落，很大程度上反映出前期较高的创业板改革预期逐渐趋于冷静。该人士认为，大盘“低调迎新”不是坏事，反而提前消化了预期过高的风险，有助于创业板注册制在稳定的环境中展开和推进。

前海开源杨德龙也认为，近期A股市场出现了调整，是和之前市场大幅上行相对应的。市场出现震荡回落，一方面是受到国际局势紧张的冲击，造成投资者的担忧，科技股持续下跌;另一方面投资者担忧下半年资金面会偏紧。杨德龙指出，市场大幅下挫的可能性并不大，主要原因是我国经济出现稳步复苏，二季度GDP已经实现了3.2%的正增长，三四季度预计会增速更加强劲。经济回升是股市上涨的基础，和美国经济大幅下挫相比，我国经济增长的相对平稳，A股的估值和美股相比也是处于低位，这是A股市场走出震荡回升态势的重要支撑。因此，近几个交易日市场的调整已经释放了一部分风险，也释放了一部分投资者的担忧情绪。