来源：金融界基金

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金融界基金08月13日讯 博时睿利事件驱动混合(LOF)基金08月12日下跌4.89%，现价1.759元，成交6.1万元。当前本基金场外净值为1.6590元，环比上个交易日下跌1.43%，场内价格溢价率为0.84%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌1.37%，近3个月本基金净值上涨21.27%，近6月本基金净值上涨27.91%，近1年本基金净值上涨61.54%，成立以来本基金累计净值为1.6590元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为金晟哲，自2017年12月04日管理该基金，任职期内收益67.75%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三七互娱（持仓比例6.56%）、立讯精密（持仓比例5.32%）、宁德时代（持仓比例4.42%）、南极电商（持仓比例4.16%）、华大基因（持仓比例4.07%）、亿纬锂能（持仓比例3.94%）、金山办公（持仓比例3.74%）、迈瑞医疗（持仓比例3.28%）、祁连山（持仓比例3.20%）、万润股份（持仓比例3.15%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年二季度，得益于各国政府和全球央行快速应对新冠疫情的努力，全球资本市场快速反弹。同时，A股市场出现了极致的结构分化，以医药、科技、消费为首的高确定性行业经历了持续的估值抬升，大量的传统行业的估值则持续压制。

市场的分化有其内在原因：一方面是疫情下产业趋势和经济结构转型的外化，使得不同赛道之间的胜率出现了显著差异；另一方面大量增量资金以机构化方式出现，也加剧了这样的分化。其结果是市场将高胜率的板块及个股的经营外推至3-5年后，并以远期市值进行价值评估。

这样的市场特征，本质上是企业经营确定性的“预支”。一方面，市场选择给优质公司溢价、给确定性以溢价，是理性、进步的。但另一方面，这也客观上降低了我们持有这些资产的预期回报率。

面对这样的极致分化，我们该如何应对？

首先，市场底层特征的进化，要求我们更加深入地研究产业趋势和企业护城河，增强对企业经营确定性的置信度。这是提升组合长周期胜率和收益率的唯一途径。

其次，就短周期而言，我们需要关注三件事情：第一，在高胜率板块当中，需要以更严苛的标准筛选。当我们用远期市值贴现方式评估企业价值之时，回报率超越贴现率的唯一方式就是基本面的继续超预期；那么这无疑需要更大的行业空间、更稳固的行业结构和竞争优势。第二，在低估值板块中，需要选择胜率更高或细分领域驱动力发生积极变化的公司，而在过去几年中从多次外部需求冲击中生存下来、并证明拥有超额利润的龙头公司，无疑是胜率极佳的选择。第三，我们需要关注更高维的变量是否会影响到极致行情的均值回归，如经济复苏、实体对资金的需求、利率等。

未来，组合将继续定位于“做高性价比的投资”，在考虑资金属性的前提下，对细分行业、重点公司进行胜率和赔率的全方位比较，力争实现净值的平稳上行。

报告期内基金的业绩表现

截至2020年06月30日，本基金基金份额净值为1.504元，份额累计净值为1.504元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为18.52%，同期业绩基准增长率6.23%。