航空股——站在历史周期的大起点上！请珍惜08年给你买房的机会！|南方航空|南航|港股|航班量|航空股

hello 老铁们，大家晚上好！

做了一大波新创以后，目前我再次把全部精力集中到新能源汽车+航空上面，其中航空是我强调很多次的大机会！

同样的时间点，同样面临08年的重大历史时机，有的人选择慌不择路卖房止损，还有一小撮聪明人像狙击手一样就等着开枪的那一瞬间。

我再次在这里强调，现在买航空股就等于08年买房，至于说08年几月份真的很重要吗? 现在过头来，08年到现在房价涨了多少倍了？

没有重大疫情的阻碍，航空股还能有这么舒服的上车机会？

为什么总有人叨叨说我骗你买航空股，我骗你什么了？骗你然后让你赚了一大笔钱吗？

那我们来看看航空股走势：

我33-35让大家随便买春秋，涨了多少了？都要开始突破新高了，我骗你了？

连弹性不是那么大的东航今天直接就奔涨停去了，你当大资金傻吗？

【国内航空业加快复苏信号频现业内人士称客运10月有望恢复至去年同期水平】

随着疫情防控形势趋于稳定，国内民航市场的恢复速度可能将超出预期。不少航空公司近期陆续恢复热餐供应，显示了市场加快复苏的信号。

业内人士指出，在疫情不出现大规模反复的情况下，今年10月份，国内民航市场客运量有望恢复至去年同期水平。此外，航空货运的复苏已逼近“满血”。

买春秋看好的是廉航的长远发展，买吉祥三大航看好的是疫苗的到来疫情逐渐缓解带来的航空估值修复行情

南方航空特别是港股的投资逻辑：

1.作为中国航空业龙头央企，南方航空机队规模全球第三，客运量全球第四，2019年飞机达到862架，旅客运输量为1.52亿人次，与欧美大航相比近20年客运量复合增速仅次于欧洲廉航龙头瑞安航空。在需求周期、供给周期、油价周期、汇率周期四大周期共同作用下，南方航空盈利具有显著周期性，净利率大幅波动，净资产增长近半来自股权融资。随着南航京广双枢纽战略落地，其欧美线掣肘问题将有望得到彻底解决，在疫情影响结束之后，南航国际线收益品质有望提升。

2.中国航空业从来不缺长逻辑，当前正是历史性的底部。

中国正处在航空需求高速增长期，人均乘机次数刚达到0.47次，而航空业发展环境十分不利的日本，人均乘机次数都在1次以上。中国航空业需求高速增长的进程不会因为一次疫情就中断。由于变量众多，周期难以判断，投资航空业历来都属于火中取栗，危机投资是当前发展阶段最有效的投资策略。

全球来看，欧美亚各国的航司，无论是处在激烈竞争阶段还是相对垄断阶段，其每一轮的大周期，基本都是以大型危机为起点。在COVID-19疫情冲击下，南航估值也再次来到历史性的底部，3月24日南航A股破净，PB跌至本轮行情最低点0.97。

3.估值修复与供需改善，下半年大概率兑现其一。如果疫情接下来持续时间较短，则航司亏损持续收窄，估值将率先修复，与新冠相关的药物研发进度是这一逻辑的最强催化剂。

如果疫情持续时间较长，重压之下必有某些海内外航司难以为继，全行业将有望再次迎来重整。退一步考虑，即便重整的局面没有出现，由于全行业的现金流被此次疫情严重消耗，未来两年行业的机队引进速度也将大概率放缓。如果需求持续恢复，那么显著的供需差将有望显现。

目前港股三大航估值均在历史最低值附近 0.7PB 均值在1.3PB，仅仅回归到均值附近就有100%涨幅，如果到最高的2PB 有270%涨幅！

国内市场助力，航空需求正在恢复

航空需求的恢复，正得到多方数据的共同验证。民航局此前于7月10日透露，从数据来看每月亏损额逐渐收窄，形势逐渐好转。6月份全民航共发送旅客量3073.9万人次，比去年同期下降40%，6月份全民航亏损76.2亿元，相比2月份减亏达170亿元。而据中航信高频数据，7月最后一周客流进一步恢复，运力恢复较快，三大航客座率维持在70%以上，票价水平也环比上周出现明显改善。

机场数据方面，据白云机场7月生产数据公告，主要受益于国内客运的恢复，起降架次和旅客量同比各削减19.2%和34.6%，降幅较6月各缩窄6和11个百分点，公司7月国内航班同比仅削减1.1%，基本恢复至去年同期水平，旅客量同比削减13.1%，机构分析机场平均客座率也在环比回升。深圳机场方面，6月经营数据显示航班量已恢复至去年同期的93.5%。

而8月最新数据显示，第一周浦东机场日均进港执飞航班达446架次，机构测算国内航班量已恢复至去年同期9成；首都机场虽因大兴机场分流和公共卫生事件反复影响，日均进港执飞航班也达431架次，国内航班量已达去年同期6成。目前来看，随着暑期到来，跨省跟团游放开，有望进一步推动国内旅游出行需求，北上广深等核心机场8月国内航班量基本将恢复至正常水平。

需求恢复的同时，航空运力供给端却在受到压制。