8月11日,虎牙(HUYA)公布了2020年第二季度财报,营收26.97亿元,净利润提升至3.51亿元。斗鱼(DOYU)2020年第二季度营收25.08亿元,净利润3.23亿。营收和净利润方面,Q2斗鱼和虎牙差距不大。

虎牙、斗鱼营收差距不大

每经记者注意到,单从Q2看,虎牙领先斗鱼,但没有拉开巨大差距。斗鱼Q2营收25.08亿,净利润3.23亿。虎牙Q2营收26.97亿,净利润3.51亿。

从用户数据上看,斗鱼最新MAU1.65亿,移动端MAU达5840万,付费用户760万,海外MAU没有公布。虎牙最新MAU1.685亿,移动端MAU达7560万,付费用户620万,海外MAU超2700万。

一直以来,斗鱼的MAU都超过虎牙,不过这次国内MAU方面,虎牙首次反超了斗鱼。同时在营收、利润方面也好于斗鱼。但从付费用户上看,虎牙的付费用户数与斗鱼之间还存在差距。

从业绩上看,斗鱼和虎牙一直你追我赶。比如2020年第一季度:斗鱼营收22.78亿元,净利润2.97亿元;度虎牙营收24.12亿元,净利润2.63亿元。一季度虎牙营收好过斗鱼,但是净利润方面逊色斗鱼。

从当前市值和股价上看,截至8月12日每经记者发稿,斗鱼股价14.43美元,市值45.81亿美元,虎牙股价24.06美元,市值52.81亿美元。

从营收结构上看,两家都是直播+广告的模式,同时直播收入是绝对大头,广告营收并未能和直播平分秋色。这两家公司上市后思路也很像,都在想方设法提高运营效率,让内容变现效率更高。

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图片来源 斗鱼官网截图

虎牙是欢聚时代孵化出的游戏直播平台,但是上市时间较早。2018年时,腾讯分别向虎牙和斗鱼投资4.616亿美元和6.3亿美元,当时投资虎牙就已经为后续收购虎牙埋下了伏笔。有分析人士告诉每经记者,腾讯要推动这两家合并,面临两个障碍:一是虎牙此前的母公司欢聚时代;一是斗鱼高层对合并不热衷。

腾讯将阅文控股权从创始团队中收回,透露出对收购公司加强资源整合的信号。考虑游戏直播行业的资源内耗,腾讯会继续推动这两家头部游戏直播平台合并。

在一起避免内耗 PK快手B站等后浪

关于合并,斗鱼高管也都在财报电话会上回答了分析师相关提问。斗鱼副总裁兼CFO曹昊表示,目前董事会刚收到腾讯的建议书,还没来得及评估相关细节,也没有做出任何决定。但他认为,腾讯已经把游戏直播作为一个比较重要的战略,这对斗鱼未来发展是有利的。

曹昊表示,目前斗鱼正在与腾讯探索未来可能落实的各项新任务和方案。“例如数据库中游戏的常设入口等,如果这些能够得到普遍落实,我认为可以促进移动端的数量增长,进一步提高市场的渗透率。”

虎牙CEO董荣杰也通过公开信表示:对斗鱼和虎牙的合并,公司董事会尚未做出任何决定,但表示考虑增发股份,并以虎牙股份来购买斗鱼所有股份。在回答分析师提问时,董荣杰表示,腾讯控股虎牙之后,有了更多合作的可能。比如在多款腾讯游戏和产品中,接入游戏直播的内容,预计未来几个季度还会接入更多游戏的内容。在电竞赛事、版权内容、商业化合作、主播培养等方面,和腾讯都会进行深度探讨。

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图片来源 虎牙官网截图

分析财报电话会,分析师对于斗鱼和虎牙的市场渗透、用户活跃度、用户粘性等方面的问题非常关注,而高管回复透露出的信号也很正向,认为和腾讯的深度绑定会带来一些增量。但不可否认的是,无论是游戏直播还是放到整个直播赛道,用户快速增长红利期已过。

无论对于虎牙还是斗鱼,都需要新的业绩增量点,也需要更好的故事。合并未必能提供好故事,但好处也显而易见,对于游戏直播行业来说,两家头部公司的合并, 可以最大程度避免内耗,比如未来游戏主播跳槽、天价违约金等事件会相对减少。

除了老牌平台自我驱动方面的需求,游戏直播外部竞争也很激烈,后浪表现十分强势。8月4日,拳头游戏与B站共同宣布达成英雄联盟全球赛事中国地区战略合作,B站正式获得中国内地2020年全球总决赛至2023年季中冠军赛直播平台领域独家版权。快手也宣布,截至今年5月,其游戏直播的月活跃用户数已经超过了2.2亿,游戏短视频月活跃用户数突破3亿。

对于B站和快手的竞争,董荣杰也回复称,快手和B站在游戏直播业务方面加大了很多投入,但是从数据方面来看,对虎牙的影响不是特别大。他还透露,虎牙还在与B站等有关方面协商英雄联盟的分播权等问题。