中商情报网讯：浙江金沃精工股份股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，浙江金沃精工股份股份有限公司主要一家轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司，主要产品包含球类、滚针类和滚子类等产品，产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行业中。
主要财务指标
浙江金沃精工股份股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为33.218.15万元，2018年度资产总额为42，679.86万元，2019年资产总额为46，771.33万元；2017年度净利润为956,56万元，2018年度净利润为5,178.54万元，2019年度净利润为6,358.61万元。
主要财务指标表
资料来源：中商产业研究院整理
本次上市存在的风险
（一）国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险
近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方发达国家开始推动中高端制造业回流，并提高产品关税。报告期内，公司境外销售收入分别占当期主营业务收入的54.20%、56.48%和55.58%，公司境外销售收入的比例较高。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区。如果公司境外市场实施限制进口和推动制造业回流的贸易保护政策，将导致公司的国际市场需求发生重大变化，将给公司的经营造成不利影响，境外销售收入和净利润存在下滑的风险。
（二）客户集中度较高及客户流失的风险
公司经过多年的努力，已经进入了舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）等跨国轴承企业的全球供应链体系，并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。报告期内，公司对第一大客户舍弗勒（Schaeffler）的销售收入占营业收入的比例分别为57.17%、58.68%和60.28%，对舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为96.83%、96.48%和95.02%，客户集中度较高，经营风险较为集中。
如果发生舍弗勒（Schaeffler）等主要客户出现经营困难导致采购需求降低或者不能及时履行付款责任，或者将订单转向其他供应商而减少对公司的采购，或者因公司产品质量、交期等不能满足需求而导致采购减少等情况，都将导致公司的营业收入的减少，进而对公司的经营业绩和盈利能力造成不利影响。舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）等客户在选择轴承套圈供应商时，不仅要求考核产品的质量，同时也要考虑供应商生产的产品种类、型号、交货周期等多个方面，还对供应商的生产环境、健康卫生以及安全生产等进行考核认证。
如果公司不能持续满足客户的上述要求，不能快速响应客户的需求，则公司已获得的客户存在流失的风险，从而对公司的经营造成不利影响。
（三）供应商集中的风险
公司的主要原材料为钢管和锻件。报告期内，公司从前五大供应商采购的原材料的占比均在80%以上，所占比例较高，供应较为集中。选择主要供应商进行集中采购可以有效降低采购成本，提高采购效率，但若该等原材料供应商因为自身经营、产品质量以及与公司合作关系等原因，不能向公司持续供应合格产品，导致公司需要调整供应商的，将会在短期内对公司经营造成不利影响。
（四）产品质量控制的风险
公司销售的轴承套圈产品，规格型号多，数量大。如何保证多型号下大数量的套圈产品拥有符合标准的质量，对公司来说是一个挑战。一直以来，公司十分重视产品质量，通过了ISO9001:2015、IATF16949:2016质量管理体系认证，配备充足的检验人员对公司产品实施首检、巡检、过程检、完工检、抽货检等检测工序，并陆续引进一系列国内外先进的检测设备，以确保公司产品的优良品质和高成品率。虽然公司在产品质量控制方面实施了多项措施，但由于检测设备、检测人员的局限性以及产品质量瑕疵的隐蔽性，仍存在不合格产品不能被检出的风险。
一旦不合格产品被交付给公司客户，公司不仅将增加后期退货、挑选等履约成本，而且也面临着承担质量赔偿责任的风险，同时还会对公司整体品牌形象造成负面影响。未来随着公司经营规模的扩大，产品种类及型号的不断增加，因产品质量问题带来的履约成本和赔偿责任也会进一步加大。
（五）技术风险
技术研发团队决定了公司的产品设计及开发能力，是公司持续发展的关键所在。公司的核心技术体现为专利以及非专利技术，主要由公司研发团队通过长期研究开发、反复试验积累形成，如果公司的核心技术人员流失，或发生核心技术失密，将会对公司生产经营造成不利影响。
（六）存货余额较大且存在跌价的风险
报告期内，公司存货账面价值分别为8,764.22万元、10,924.59万元和10,770.74万元，占当期总资产的比例分别为26.38%、25.60%和23.03%，存货金额相对较大，占资产总额的比重也较高。公司存货的构成与公司的采购模式、生产模式、销售模式相匹配，各类存货的金额和占比在报告期内保持相对稳定。报告期内，公司已按照会计政策对存货合理计提了跌价准备，若未来市场环境发生变化或客户取消订单导致产品滞销、存货积压，从而使得公司存货跌价损失继续增加和营业收入下降，将对公司的盈利产生不利影响。
（七）新冠疫情带来经营业绩下滑的风险
公司2019年的境外销售收入占比为55.58%，其中欧洲占比30.89%、北美洲占比9.76%、亚洲占比9.24%、南美洲占比5.69%，因而欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区是公司主要出口地。目前，新冠疫情在欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等全球各地区持续蔓延，受疫情影响，2020年上半年公司境外客户存在采取减产或者停产措施的情形，部分境内客户也存在一定的减产情形，预计短期内无法达到100%复产水平。
在疫情的影响下，部分客户不能正常开展业务，减少或者推迟了采购订单，导致公司的业务受到较大的不利影响。2020年1-3月，公司营业收入同比下降16.33%，营业利润同比下降25.40%，净利润同比下降28.85%（数据未经审计）。如果新冠疫情在全球范围内持续无法得到有效控制，部分客户可能会延续减产或者停产措施，将大幅减少甚至取消采购订单，进而导致公司经营业绩受到重大不利影响。
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