金价最近迎来了“黄金时代”，“妈妈”们最爱的黄金价格不断飙升，就连交割量都高出了26年以来新纪录，COMEX期金8月合约在交割月首个交易日就有327万盎司黄金被要求交割，为1994年来最高单日交割量。业内有分析认为，这背后是期金价格和现货黄金价格之间的价差在起作用。（来源：中国银河证券，2020-08-01）
更值得注意的是，上周五股市震荡下跌，沪深指数分别下跌0.96%、1.55%，国内黄金期货却上涨0.92%。截至当地时间8月7日，国际金价收盘价报于2046.1美元/盎司，上周累计上涨3.03%。（国际金价为COMEX黄金期货）（来源：经济日报，2020-08-07；wind，2020-08-07）
但是很多投资者开始有疑问，黄金价格已经上涨这么多了，未来金价还会继续涨吗？从目前的市场来看，应该以怎样的姿势布局才更好呢？ 今天就来帮大家分析一下。
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最近黄金价格为何“一路高歌”？
首先来看看近期黄金为何会如此受追捧？咱们从目前各方面背景下，投资者的三个需求来分析。
一是抗通胀的需要。当前全球处于量化宽松的负利率环境，投资者对抗通胀的需求越来越高。业内分析认为，黄金的价格与实际利率有显著的负相关性，当实际利率为负时，黄金价格大涨。因此具有较强的抗通胀属性，所以当货币超发导致通货膨胀时，受到了投资者的广泛青睐。（光大证券，2020-08-06）
二是风险对冲需求。从历史上看，如果经济存在不确定性，黄金是值得持有的，比如在19世纪30年代的经济大萧条期间，债券价格以接近10%的幅度下跌，但金价却从20美元附近上涨至35美元。回到当前市场，疫情影响造成全球经济增长的不确定性，以及中美摩擦加剧，都增加了市场的避险情绪。（来源：和讯新闻，2020-07-20）
三是资产配置需求。资产配置的话题之前小夏跟大家聊过很多次，今年以来各类资产波动率较高，期望持有的某种资产始终保持单边上涨显然变得不太现实，资产配置变得尤为重要。而黄金的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以有效优化资产组合的风险收益结构。
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黄金ETF成为黄金投资新宠
在黄金价格大涨的同时，除了传统的买实物金，有一种投资方式正在成为年轻一代投资者的心头好，那就是黄金ETF。今年7月份，黄金ETF持仓量大增155吨，是该月全球黄金矿产量的一半。在业内人士看来，投资黄金ETF，已经成为当下年轻投资者投资黄金的理想选择。（来源：中国证券报，2020-08-06）
所谓黄金ETF，是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。比如大华家的华夏黄金ETF9999（基金代码：518850；联接A/C：008701，008702）主要追踪Au9999合约的收益率，投资于黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。采用场内现金申赎和场内合约申赎两种方式，支持日内T+0的回转交易，密切跟踪黄金现货价格走势。
因为相比投资实物黄金，黄金ETF拥有几大优势：
一是流通性高，黄金ETF上市后，投资者可以像买卖股票一样在二级市场交易，即使出现二级市场流动性暂时不好的情况，也可以在一级市场申购赎回，相对更具有流动性优势；
二是交易成本较低，投资黄金ETF可免去投资实物黄金所需的保管费、储藏费和保险费等，同时ETF交易免征印花税，整体交易费用远低于实物金手续费；
三是投资门槛低，黄金ETF上市后，投资者买入1手（100股）即可参与，一手价格在100元左右。没有股票账户的场外投资者可通过ETF联接基金申购赎回，最低1元即可参与。
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后续黄金还有上涨空间吗？
最后我们再来说说最近大家都比较关心的问题，黄金已经涨得这么猛了，后续还有上涨空间吗？
有分析认为，全球经济不确定性较大，黄金作为避险资产配置价值持续提升，黄金牛市值得期待。据不完全统计，对于2020年黄金目标价格，多家投行给出了2000美元-2300美元的目标价格。甚至还有机构预计，金价最高可能涨到3000美元/盎司，时间点大约在2021年10月左右。（来源：光大证券，2020-08-06；中国证券报，2020-08-06）
还有市场观点表示，黄金大周期还未结束，从投资标的选择的角度，建议投资者关注黄金ETF。实物黄金的交易摩擦成本很大，且流动性不佳，这是投资面临的现实问题。相比之下，黄金ETF具备较低交易成本和良好的流动性优势。（来源：国际金融报，2020-08-06）
如果大家想参与黄金投资又担心短期回调风险，或可以通过配置华夏黄金ETF9999来降低组合风险，同时也进一步丰富自身资产配置的品种，更好把握黄金资产长期趋势。
温馨提示：本基金主要投资于目标ETF，目标ETF为华夏黄金交易型开放式证券投资基金，目标ETF主要投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约等黄金品种，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金，属于中高风险品种。投资于本基金存在黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险，联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。2.基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。3.基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。6.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
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