从宏观经济角度看

根据统计局公布的初步核算数据，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。上半年，全国居民人均可支配收入15666元，同比名义增长2.4%，增速比一季度加快1.6个百分点；扣除价格因素实际下降1.3%，降幅收窄2.6个百分点。

总体上看，上半年居民收入有所下降，会直接影响到居民购买力。房产作为大宗商品，必然会受到冲击。

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从货币供给角度看

截至6月底，本外币贷款余额171.32万亿元，同比增长13%。月末人民币贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%。由于受到疫情冲击，货币供应重新高速增长，而买房依赖于银行贷款，货币供应量的增长无疑对促进房地产市场有积极作用。上半年住房部门贷款增加3.56万亿元，其中短期贷款增加7552亿元，中长期贷款增加2.8万亿元。这些中长期贷款绝大多数是住房按揭贷款，无疑是上半年楼市维稳的重要力量。

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通货膨胀

房产作为抗通胀产品，通胀越高，无疑保值增值需求越旺盛，2020上半年，全国居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比一季度回落1.1个百分点。从这个角度看，对楼市抗通胀需求并不强烈。

从资金成本来看

LPR多次调整，5年期以上LPR比去年底下调了15个BP，带来了全国各地房贷利率不同幅度的下调。根据融360大数据研究院的监测数据，全国首套房贷利率平均水平较去年底下降28BP，二套房贷利率平均水平较去年底下降27BP，降幅均远超过5年期LPR降幅。如此大的房贷利率下调，无疑对房产有很大的促进作用。

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房地产市场实际运营情况

上半年房地产开发投资增长1.9%，一季度为下降7.7%。全国商品房销售面积69404万平方米，下降8.4%；商品房销售额66895亿元，下降5.4%，降幅比一季度分别收窄17.9、19.3个百分点。虽然上半年楼市销售成交量仍然总体是下滑的，但是已经逐步步入复苏。