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音频:叶檀 \ 作者:叶檀 \ 内容:谷月轩、阿阅
滑冰冰、Doris \ 制图:银角 \ 制作:钟灵

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檀香们,周五好,牛熊交易所又和大家见面了!

7、8月,A股出现了一个异象。

素来“大隐隐于市”的军工板块,持续走强!

2020,国际大新闻太多了,中印冲突、中美摩擦、“天问一号”飞向火星……每一件都值得写进历史。

A股市场一样刺激。

整个7月,军工板块涨势凶猛——行业指数涨了30%。中船防务和中航沈飞两只个股分别涨了142%和106.9%,翻了一倍!

7月23日,军工股生动演绎了什么叫“力挽狂澜”。受中国被要求关闭驻休斯敦总领馆影响,23号早盘,三大股指下跌超过2%。军工板块却逆势领涨两市。截至收盘,军工股把沪指拉上了3300点上方!

8月,军工板块依旧强者恒强。截止8月7日,5个交易日仅一天回调,其他时间全部大涨。其中,8月的首个交易日,8月3日,国防军工大涨8%;8月7日,两市异常低迷,军工仍在逆势崛起,板块大涨2.17%。大牛股北斗星通不是在涨停,就是在涨停的路上。

是时候关注一下军工股了。

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国际一动荡 军工就走强?大错特错!

这种现象非常、极其以及特别的罕见。

大家都知道,喝酒吃药,穿越牛熊。但是军工板块可不像白酒、医药板块,时不时就上A股风云榜走一圈。

根据叶檀财经统计,20年以来,军工板块,只有4次亮眼表现。

这次,为什么军工板块又爆发了呢?

绝大多数人都觉得,是因为国际摩擦事件,有擦枪走火的可能。国际不太平,军工股就涨。这几年,美国、印度不断挑事,中国以前集中精力搞经济,现在国家体量大了,要练好肌肉,才能长治久安。于是,军工股就涨了。

诸位,如果按照这个思路买股,绝对要掉坑。

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为什么?

回顾历史上中国大陆发生的地缘冲突,有冲突,军工股也不一定涨,这类事件只是军工股上涨的必要条件,但不是充分条件!

近十年,中国政治摩擦有三大类:中印边境、南海和台海。

先看中印边境对峙。

印度一作妖,军工板块就会受刺激。不论是2020年6月的加勒万河谷对峙, 还是2017年6月的洞朗对峙,都是如此。

2020年6月15日,在中印边境加勒万河谷,中印双方发生了“石头战”,两方人马戴着头盔,互相扔石头……虽然说是用冷兵器时代的打法,情况还是很严重,造成了人员伤亡,伤亡人数没有公布。

起因是印度边防部队不顾双方合约,一而再地进到中国领土,阻拦中方正常巡逻。

A股军工板块被刺痛,微涨两天,进入7月后,连涨9天。

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洞朗对峙也一样。

2017年6月18日,印度边防人员越界,6月19日军工微涨,之后,从6月23日几乎一直涨到7月7日。

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回顾历次中印边境对峙,我们得出一个规律:那就是每逢冲突,军工确实会被刺激涨,但是力度有限,顶多微涨一两天,就算偶尔回调后再连涨,时间点也没有规律,不能带来长期涨势。

硬说军工股和这些事件有关联,有点牵强。

那其他类型的冲突呢?

看看更加典型、更加危险的南海冲突。

提到南海冲突,就不得不提近20年以来最凶险的一次冲突——2016年7月12日,中美南海对峙。

这是中美冲突最激烈的一次,寒光剑出鞘,至今让一些人心有余悸。

即使是这么大的震荡,从7月13日起的半个多月时间里,军工板块将近20多天不涨反跌。

再往回看,2013年12月5日,中美南海对峙就更让人看不懂了,冲突爆发后,军工跌了快一个月!

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哪位散户要是把地缘冲突当成军工股风向标,会亏得血流成河。

最后看内陆和台湾争端,台湾那边有什么风吹草动,会不会利好军工板块呢?

不好意思,同样是无稽之谈。

2020年1月11日,民进党“菜菜子”蔡英文PK赢了国民党的韩国瑜,连任台湾地区领导人。当时身边很多人都直叹气,说大陆和台湾的问题解决起来难度更大了。

A股军工股连着10天都没什么反应,2月3日几乎跌停,后来才涨了半个月。

显然,不论是南海冲突,还是与台海争端,对军工股没有明显的拉动作用,即使拉动,也不是在事情发生后马上反馈。股民是没法踩准节奏的。

如果盯着国际新闻踩点、炒股,可能会赔到家庭破裂。国际纷争平息了,家里大战倒是爆发了。

国际冲突确实会影响到军工股,但只是因素之一,我们还要看到其它暗藏的条件起的作用。

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军工股走强的真实原因

檀香们要问了,那既然老师您说军工股走强和国际事件刺激没有必然联系,这次,军工股真实的走强原因是什么呢?

首先,现在是小牛市,流动宽松,美国经济下行,大选将至,用国际矛盾转移视线、拉票是惯用伎俩。

国际震荡会是长期的,不要盯着个别事件来做。

看PE,根据WIND数据,截至7月17日,军工行业PE为66倍左右,位于2014年以来的37%分位,也就是说,2014年以来,军工板块只有37%的时间里,估值比现在低。

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最重要的是,看资金面,这次军工板块上涨中短线逻辑军费增长,从2010年到2019年,我国军费预算复合增速达到9.1%,即使受疫情冲击,今年军费预算增速依然高达6.6%。

什么概念?是此前IMF发布的《世界经济展望报告》预计,中国2020年经济增速为1%,2020年军费预算是经济增速的6倍多!

经济压力如此之大,但投入军费不遗余力。

与此同时,机构在提升军工配置比例。

根据国泰君安证券、方正证券和Wind数据综合整理,2020二季度末,航天电器这只股票重仓的基金公司(19家)和基金数量(29只)最多。重仓这只股票的基金包括易方达国防军工混合基金、国泰聚信价值优势灵活配置基金等……

华商基金副总经理梁永强所管理的几只产品――华商主题精选、华商新锐产业——都重仓了军工。

终有一天,中国将参与到国际治理架构中,崛起需要军工支撑,目前国际舆论对中国越来越不利,更需要强力的军工支撑。

2015年6月,军工板块创下历史新高,经过五年下跌,最大跌幅超过 72%。高成长和相对低估值使军工板块成为了香喷喷的估值洼地。成长性才是军工行业的核心逻辑。

那么问题来了,我们小散,应该如何踩对军工股板块的节奏,在行情里赚到钱呢?

在过去20年里,军工股有过4次波澜壮阔的表现。分别在2000年,2006年,2009和2015年。这4次表现里,军工股的表现又分为三种类型,不受待见型、独立行情型和弹性较大型。

这四次表现、三种类型,各有各的逻辑,我们现在就把这些逻辑拎出来,作为接下来的军工投资锦囊。

由于时间关系,详细的内容,我们会在视频节目中做详细的讲解,檀香们学会几招实操办法。