“盛世古董、乱世黄金”,是句中国俗语。现在虽不能说是乱世，但2020年来我们不断见证历史也说明一个事实：天下并不太平。

今年全球暴发百年不遇的新冠肺炎疫情，再加上各国央行（除中国之外）为了避免经济休克、企业猝死，那是史无前例地撒钱。最大手笔的就是美联储，自3月美国疫情蔓延以来，美联储启动了2万亿美元和3000亿美元的刺激计划。目前美国5年期和10年期美债收益率均创历史新低，也就是说，国际市场相信美联储未来不仅不会加息，反而可能降息。

美元大量流入市场，多了就不值钱。美元指数由着性子自3月20日来一路向南、跌跌不休。美元不停贬值，意味着以美元为单位的主要国际大宗商品价格的不停升值，包括铜、铁矿石、黄金、原油、玉米、豆粕等。其中特别是贵金属黄金市场，在新冠肺炎疫情、低利率、全球央行刺激措施、地缘政治等诸多因素的联手助攻下，一波凌厉而凶猛的史诗级大牛市正式上演，今年价格飙升逾30%，屡破历史高点。而且目前来看黄金价格没有最高、只有更高，引无数踏空英雄竞折腰。

不过，2013年实物黄金抢购潮中一战成名的中国大妈在2020年的黄金牛市中却籍籍无名。当年站在高岗的中国大妈，黄金拿到现在不仅解套而且收益足有30%之高。但想到几年来被挂在高位受冷风吹的滋味确实不好受，并且大妈荷包也是被上下惦记的“六个荷包”中的一个，还需为子孙的“房事”尽绵薄之力，这样看来实物的金条、金饰要凉凉。中国黄金协会日前发布的数据也证实了这一现实，2020年上半年中国黄金实际消费量323.29吨，与2019年同期相比下降38.25%。其中，黄金首饰207.87吨，同比下降42.06%;金条及金币76.98吨，同比下降32.12%。世界黄金协会的数据也如出一辙，上半年全球金饰需求同比几近减半，降至572吨。

实物黄金已凉凉，金融市场中的黄金衍生品——黄金ETF成了今年的“主打歌”，且购买主力是80、90后的后浪们。后浪对黄灿灿的实物黄金没像前辈大妈有着信仰般的迷恋，流动性强的黄金ETF才是他们的菜。今年上半年，创纪录的黄金ETF净流入抵消了疫情影响下黄金消费需求的疲软。 黄金牛市已走了一大波，很多后浪们关心：牛市能持否？目前逻辑是这样的，由于疫情短期内不会结束，导致包括美联储在内的各国央行的宽松货币政策仍需持续，也就意味着包括美元在内纸币在宽松的预期下无法走强，同时由于黄金天然对纸币具有价值锚定作用，当纸币滥发而贬值时，黄金的货币属性将发挥其历史上一直担当的避险作用，成为人们热捧的对象。 但也要看到，这样的“镀金时代”，是纸币大泛滥的时代，也是贫富差距继续扩大的时代，黄金牛市，只是能买得起黄金的人的牛市；货币宽松获利者，只是能以杆杠撬动货币的少数人

文字/路虹

编辑/徐若滨

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审核/王瑄

来源：国际商报公众号