中商情报网讯：上海艾录包装股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，上海艾录包装股份有限公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。
主要财务指标
上海艾录包装股份有限公司归属于发行人股东的净利润逐年增加，2017年度为归属于发行人股东的净利润5.479.03万元，2018年归属于发行人股东的净利润5,176.54为万元，2019年归属于发行人股东的净利润为6.408.41万元。
主要财务指标表
资料来源：中商产业研究院整理
本次上市存在的风险
（一）行业经营环境变化导致业绩下滑的风险
随着包装行业企业集中度的不断提高，公司未来将面临竞争更加激烈的行业经营环境。公司经多年经营累积与下游客户建立了长期、友好的稳定合作关系。然而，下游客户一方面会对包装的质量、性能和技术标准不断提出新需求，另一方面对于自身成本控制也较为严格，因此公司始终存在提升技术水平、改进生产技艺、提高生产效率的压力。如果公司不能及时满足客户需求，有效开拓新市场，持续开发新产品，降低生产成本，将形成对公司业务拓展乃至经营业绩的负面影响，或将存在公司营业收入、净利润等业绩指标下滑的风险。
（二）市场竞争加剧的风险
纸包装凭借其物理性能优势以及环境友好等优点，被誉为“绿色包装”，成为粉体颗粒包装中的重要组成部分。可以预见，随着国家产业政策的鼓励和支持，在全世界的环保压力逐步增大的背景下，绿色包装将面临更旺盛的需求，纸包装行业的未来发展空间巨大，这将吸引大量竞争者进入。
公司是细分行业中立足于提供一体化解决方案的提供商之一，在下游行业领域已积累了较多稳定优质的客户资源，但是，随着竞争对手技术水平的提高和越来越多行业新进入者的加入，若公司不能适应市场和客户需求的变化，并在产品研发、技术创新和客户服务等方面进一步增强实力，未来将面临市场竞争加剧导致的市场占有率及盈利能力下降的风险。
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料为纸张、PE粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例一直维持在75%以上，主要原材料价格的变动将使公司的生产成本和利润产生波动，从而影响公司经营业绩的稳定性。若公司无法扩大销售规模及提升产品附加值，如未来原材料价格出现上涨，则将增加公司的采购成本，对公司的盈利能力有所影响。
（四）技术风险
公司一直致力于对各类包装产品的生产研发及技术运用，通过不断改善生产制造过程中的工艺技术，巩固在行业内的核心竞争力，并培育了一批经验丰富的技术人才。公司充分意识到核心技术团队的稳定性是保证公司竞争力的重要因素，针对现有核心技术制定了严格的保密制度，但未来仍不排除发行人核心技术发展速度不及行业技术变革速度，或技术人员流失、技术泄密等风险。
（五）海外市场环境变化的风险
公司重视国际市场，经过长期以来对国际市场的开拓，出口收入保持持续提升的态势。报告期内，公司产品境外销售收入分别为5,104.38万元、7,157.79万元和10,919.92万元，占当期主营业务收入的比例分别为11.12%、13.11%和16.95%。公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。
随着公司产品的逐步推广，境外客户数量亦将逐步增加。公司高度重视国外市场的拓展与维护，通过实地走访、网络、展会等多种形式与客户进行沟通，但若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
（六）产品毛利率波动的风险
公司致力于为客户提供“一体化包装解决方案”，研发设计水平较高，生产工艺与质量控制能力较强，产品质量稳定，产品毛利率略高于行业平均水平。报告期内，公司综合毛利率分别为34.20%、30.40%和29.68%。
包装行业市场需求变化和技术更新进步较快，公司每年销售的包装产品性能、结构等会有所变化。由于不同种类产品的原材料品类和生产成本差异，导致其价格与毛利率水平亦有所不同。因此，随着公司包装产品的结构变化及原材料价格的波动，公司产品毛利率水平或将随之波动。
（七）存货减值风险
报告期各期末，公司的存货账面价值分别为12,902.85万元、15,879.03万元和14,437.68万元。公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，存货余额随着业务规模的增长而有所增加。随着公司生产规模的进一步扩张，公司的存货可能同步增加，在原材料价格存在较大波动的情况下，公司的存货或将存在一定的跌价风险。
（八）发行失败风险
公司本次公开发行获准发行后的实施过程中，本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、投资者对公司本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，可能出现有效报价不足或网下投资者申购数量低于网下初始发行量等导致发行失败的情形，亦可能存在发行后市值无法达到上市审核规则要求的情形，进而导致公司无法上市。
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