这两天各大媒体都在报道国际金价一路狂飙创历史新高，已经突破了2000美元/盎司的关口。全球主要黄金交易市场黄金价格走势高度雷同，8月5日收盘价来看，伦敦现货黄金价格2048美元/盎司，芝加哥商品交易所黄金价格2034美元/盎司。年初以来，国际金价已经累计上涨超过500美元/盎司，涨幅达到25%。特别是7月份以来呈加速上涨之势，近1个月上涨了近250美元/盎司。
数据来源：WIND、学之智经济
目前来看，美元的下跌，是当前黄金价格上涨的直接原因。原因很简单，国际金价主要是以美元作为标价货币，美元贬值直接就会导致金价上涨，就跟国内人民币贬值导致房价上涨一个道理。从历史数据来看，黄金价格的波动与美元指数走势高度负相关——美元走强，金价下降；美元走弱，金价上升。今年二季度美元指数不断下降，也就成为导致金价上涨的直接原因。
然而，国内黄金交易不是以美元作为结算货币，主要是以人民币作为结算货币，仍然呈飙升状态。上海金交所黄金价格今年历史性突破了400元/克，已经涨到440元/克左右。今年人民币汇率指数走弱，可能是导致国内金价上升的一个重要原因。但是从历史数据来看，国内金价的变动与人民币汇率指数的相关性似乎并不是那么强——有时候人民币汇率走强，金价也同时上涨，如2011年；有时候人民币汇率走弱，金价却上涨，如2016年。实际上，国际金价的走势对国内金价的波动影响更大，即便是以人民币作为结算货币，国内金价也是随着国际市场的变化而波动。
数据来源：WIND、学之智经济
导致当前金价飙升的根本原因是全球经济金融形势及市场预期状况。
一是全球经济显著放缓，特别是二季度除了中国以外的很多国家和地区经济大幅萎缩。二季度美国GDP环比为-32.8%，同比约-9.7%；日本GDP环比为-21.3%，同比约-7.7%；欧元区GDP同比约-15%。经济的大幅萎缩，意味着市场投资前景黯淡，资产保值压力上升。相对而言，黄金是当前最保值的商品，抢购需求明显走强。上半年全球黄金ETF的总流入量为734吨，超过了2009年646吨的纪录。
二是疫情冲击下，在全球经济衰退的同时地缘政治风险上升，导致避险情绪显著上涨。黄金的避险属性较强，在当前环境下价格飙升成为必然。如果某海域擦枪走火，可能金价还会大幅飙升，不知道会为哪些人创造财富。
三是全球主要央行推出大规模的货币刺激政策，发达经济体实施0利率和负利率，甚至开启无限量QE。流动性的大量释放引起货币贬值预期，黄金价格走强预期显著增强。
当前全球疫情仍在蔓延，不确定性仍然较大，任何出现利空情况都会对全球市场带来冲击，导致避险情绪上升，也会导致金价波动性攀升。因此，预计近期金价将维持在高位，可能近期还将创新高。只有等到全球疫情出现好转，大规模宽松刺激政策出现退潮，那么黄金价格走强逻辑才会改变。当然，随着欧美发达经济体疫情得到逐渐控制、市场情绪趋于稳定，意味着近一个月金价直线飙升的状况可能会有所缓解。
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