复盘光伏，看可降解塑料发展之路
1、可降解塑料与光伏行业相似度高，发展路径大概率相似可降解塑料与光伏行业相似度高。可降解塑料与光伏行业的高相似度主要体现在：a.可降解塑料和光伏均为重要环境问题的有效解决方案；b. 行业发展初期市场需求水平低、未来潜在市场空间大；c. 产业发展初期高生产成本阻碍行业推广、行业发展很大程度上依赖国家政策支持；
三个方面。可降解塑料与光伏行业的发展路径大概率相似。作为重要环境问题的有效 解决方案，国家及社会都将从行业发展中受益，政府支持行业发展的意愿较高。在国家有意愿推动行业发展，且产业高度依赖国家政策支持的背景下， 预计可降解塑料的发展路径将大概率与光伏行业相似。
2、全国性禁塑限塑令落地在即，未来可降解塑料行业将进入高速发展期
中央两度发文+各地政策出台，全国性禁塑限塑政策落地在即。中央政府分别于 2020 年 1 月和 7 月发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》和《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，分阶段设立禁塑限塑目标，提出到 2025 年对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用，并要求各地在 8 月中旬前出台省级实施方案。截止目前，已有 17 个省市发布了地方性禁塑限塑相关政策。中央两度发文，地方政策频出背景下，全国性禁塑政策即将落地。
复盘光伏行业，全国性禁塑限塑政策落地后，可降解塑料有望进入高速发展期。2013 年全国补贴政策大范围落地后，光伏行业进入高速发展期， 2013-2018 年全国装机容量 CAGR 达55.14%。与光伏行业相似，预计全国性政策落地后，可降解塑料有望进入高速发展期。2018 年我国可降解塑料需求仅 4.2 万吨，未来政策落地后，外卖、快递、农膜三个领域市场需求将达到 154.53 万吨。若该政策目标在 2025 年完成，则可降解塑料市场 2018-2025 年间 CAGR 将达 67%。
3、与光伏行业相似，欧盟对可降解塑料行业的经济支持办法有望在我国推行。光伏行业发展过程中，国家支持补贴政策的制定很大程度上参考了欧美国家的相关支持办法，这一趋势有望在可降解塑料行业延续。2015年欧盟已经设立战略，表示会投入1亿欧元并成立相关基金对可降解塑料行业公司予以经济支持。未来我国可能参考欧盟的相关政策，进一步加码对可降解行业的政策帮扶。
4、参考光伏行业历史，随行业发展，可降解塑料产品成本及价格有望下行。光伏行业发展进程中，技术进步、规模化水平提升及原材料价格下降有效推动了生产成本下行。与光伏类似，未来政策推动行业发展后，可降解塑料也有望受益于技术进步、规模化水平提高、原材料价格下降，实现成本下降。
5、可降解塑料有望带动上下游行业共同发展。2013-2018年间光伏行业发展有效带动了上游硅片、中游组件、下游电站的产业发展。与之相似，可降解塑料行业未来发展也有望带动上游乳酸、丙交酯等原材料，中游聚合物合成及塑料制品制备，下游垃圾分类降解等行业的快速发展。
A股市场：
因可降解塑料概念，莫高股份连续4个一字涨停。券商认为，未来可降解塑料市场增长空间达36倍。
进入8月份以来，A股部分概念涨势汹汹。从概念板块来看，国防军工中卫星互联网概念指数、航空发动机概念指数3天涨幅均超过10%。仅按照8月以来表现看，最强势股票当属莫高股份，本月已连续4个一字涨停。
莫高股份连续4个一字涨停
莫高股份股价能够连续4个涨停，主要是粘上了可降解塑料概念。公开信息显示，公司主营产品包括降解材料及制品。另据公司2019年年报披露，公司新建年产2万吨生物降解聚酯新材料项目建设，报告期内项目已开工建设。
不过，昨晚公司发布公告称，公司降解材料营业收入占公司营业收入不足 10%，对公司整体经营业绩影响较小。公告中表示，公司生物降解母粒及制品加工项目于2014年开始启动建设，近年来持续亏损，2019 年度净利润为-1057.17 万元，投产运营时间和投资收益远未达到预期；新建生物降解聚酯新材料项目目前正在建设，尚未投产运营。预计受研发技术、市场环境等因素影响，该项目未来收益存在不确定性。截止目前，公司主营业务仍为葡萄酒。
中央两度发文，风口已形成？
A股上市公司：PBAT行业国内龙头金发科技，布局PBAT业务的瑞丰高材、彤程新材，布局PLA业务的国内乳酸龙头金丹科技。
机构扎堆概念股名单
主要概念股方面，除了莫高股份，中粮科技、亿帆医药、金丹科技等个股也披露了在可降解材料上的业务情况。其中，中粮科技子公司吉林中粮生物材料有限公司是一家专注生产生物基材料——聚乳酸(PLA)的现代化企业。金丹科技主营产品聚乳酸作为生物基可降解材料，在塑料、包装、现代医药、纺织、农用地膜、3D打印等领域应用前景广阔。
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