中商情报网讯:浙江华剑智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解,浙江华剑智能装备股份有限公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售,主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等。

主要财务指标

浙江华剑智能装备股份有限公司资产总额和净利润逐年增加,2017年度资产总额为21,784.89万元,2018年度资产总额为29,092.57万元,2019年资产总额为36,154.19万元;2017年度净利润为6,673.87万元,2018年度净利润为5,784.29万元,2019年度净利润为8,974.49万元。

主要财务指标表

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资料来源:中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

(一)下游床垫行业波动风险

公司专注于数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售,是床垫生产企业关键生产设备的重要供应商,公司的经营状况与下游床垫行业的发展密切相关。床垫属于消费品,其行业发展受到全球及国内经济整体发展状况、居民收入水平、消费习惯及层次、房地产行业景气程度等多重因素影响。近年来全球床垫行业持续增长,但不排除未来受国内外宏观经济形势、产业政策等因素影响,下游床垫行业景气度出现波动,进而影响公司的经营业绩。

(二)市场竞争加剧风险

目前,公司所在的床垫弹簧设备行业形成了以少数具备较强技术研发实力及竞争优势的企业为主的竞争格局。公司收入主要来源于存量客户的维护及新增客户的拓展,报告期内,公司数控智能床垫弹簧设备销往50余个国家和地区。经过多年的积累,公司在技术研发能力、生产经验积累、产品质量及稳定性、售后服务、品牌形象、管理团队等方面形成了自身的竞争优势,具备较强的市场竞争能力。但若未来行业内主要企业通过降价、并购等方式提高市场份额,亦或有更多竞争者进入本行业,将会导致行业竞争加剧。若公司未能在产品研发设计、成本及质量控制、客户服务及市场拓展等方面适应市场变化,公司可能会面临客户流失、市场份额下滑、市场竞争地位减弱、盈利能力下降的风险。

(三)专利诉讼风险

截至本上市保荐书签署日,发行人与广州联柔机械设备有限公司存在多项涉及专利的未决诉讼事项,截至本上市保荐书签署日,该等诉讼未对发行人生产经营活动产生重大不利影响。此外,不排除未来可能产生新的专利诉讼事项,可能会对公司的生产经营造成不利影响。

(四)海外市场风险

报告期内,公司海外销售收入占各期主营业务收入的比例分别为63.29%、67.55%和83.97%,占比较高并呈上升趋势。海外市场受当地法律法规及政策、政治经济局势、贸易摩擦、市场竞争以及文化等因素影响较大。自2018年6月起,美国多次宣布对原产于我国的商品加征进口关税,已公布加征关税清单中包含公司主要产品;报告期内,公司来自美国的销售收入中,仅2019年度1,121.57万元被加征关税,占当期公司主营业务收入的比例为5.37%。

截至本上市保荐书签署日,中美贸易摩擦对公司生产经营影响较小;其他主要出口国家及地区未对发行人的产品采取贸易保护程序、未发生过贸易摩擦。但若未来包括美国在内的国际贸易保护主义继续抬头,其他产品进口国跟进采取提高关税等政策措施,可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

(五)毛利率下滑的风险

报告期内,公司主营业务毛利率分别为70.10%、65.98%和61.77%,受行业竞争、人力成本上升等因素影响有所下降,但公司毛利率持续保持在较高水平,且公司营业收入、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润均呈增长态势。由于经济活动的影响因素较多,若未来行业发展、市场竞争、技术更迭、国内外经济形势、生产成本、汇率、国际贸易摩擦等因素发生重大不利变化且公司未能有效应对,公司可能面临毛利率下滑的风险。

(六)新型冠状病毒肺炎疫情风险

受国内外新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司2020年春节后开工较往年同期延晚,疫情对公司产品的生产、发货、调试、销售等经营活动造成一定的不利影响。目前国内新冠疫情形势好转,企业生产经营陆续恢复正常,但海外疫情仍较为严峻,全球经济形势面临较大的挑战。公司海外销售收入占比较大,如果疫情在公司主要销售区域持续时间较长,导致下游客户需求推迟或减少,或者公司无法及时发货或调试,将会进一步影响公司的经营业绩。