中商情报网讯：开勒环境科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，开勒环境科技（上海）股份有限公司主要从事HVLS风扇的研发、生产、销售、安装与相关技术服务。
主要财务数据及财务指标
1、合并资产负债表主要数据
资料来源：中商产业研究院整理
2、合并利润表主要数据
资料来源：中商产业研究院整理
3、合并现金流量表主要数据
资料来源：中商产业研究院整理
4、主要财务指标
本次上市存在的风险
（一）科技创新失败的风险
科技创新是实现公司持续、快速发展的重要保证。公司注重技术工艺和产品创新等方面的研究开发，积极跟踪和研究国内外HVLS风扇行业先进技术，通过多年生产积累和研发创新，具备丰富的研发、设计及制造经验，形成了永磁同步电机技术、新型扇叶技术、安全设计技术以及新型矢量控制器技术等多项核心技术。公司目前已经形成较强的科技创新和应用能力，但技术工艺和产品创新是一个长期持续的过程，科技创新能力的提升具有较多不确定因素，因此公司面临科技创新失败的风险。
（二）技术风险
（1）研发失败或未能实现产业化的风险
由于新技术和新产品研发的复杂性，从研发到产业化过程中的各个开发环节均存在失败的风险。发行人所有在研项目均需经历从研发阶段到规模化生产的过程，需要解决放大过程中的各种技术问题，包括质量控制、生产设备装置、技术工人熟练程度以及成本控制等。任何一个技术环节出现问题，都可能对在研项目产业化进程产生重大影响。
（2）技术升级迭代的风险
公司在未来发展过程中，如果无法实现市场对产品和功能多样性的及时响应，未能准确预测市场和行业发展趋势，在技术水平、研发能力、新产品开拓上保持应有的竞争力，则公司将面临技术升级迭代的风险，从而对公司未来的持续经营能力、盈利能力产生不利影响。
（3）核心技术泄密的风险
经过多年的生产积累、研发创新，公司在HVLS风扇行业掌握了多项核心技术。相关技术工艺是公司核心竞争力的重要组成部分，如果公司未能采取有效措施保护核心技术工艺，则可能面临核心技术泄密的风险，从而给公司的发展带来不利影响。
（三）经营风险
（1）宏观经济环境导致市场需求波动的风险
HVLS风扇市场需求受国家基础设施、厂房车间建设、仓储物流设施建设等固定资产投资规模的影响较大，国家宏观经济形势的变化、有关产业政策的调整都可能会影响HVLS风扇行业的供求状况。若宏观经济环境出现持续下滑，将可能对公司产品的市场需求造成影响，进而影响公司的业绩。
（2）市场竞争加剧的风险
我国HVLS风扇行业发展迅速，行业内中小企业数量较多，市场竞争较为激烈，各企业之间的竞争从低层次的价格竞争逐步升级到品牌、质量、服务等的综合能力竞争。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。尽管公司在所处行业具备一定的市场地位和竞争优势，但若公司在未来愈加激烈的市场竞争中不能始终保持技术创新优势，不断优化产品
品质与服务质量，不能及时响应市场的多样化需求，则可能导致公司的竞争力下降，市场份额减少，进而面临客户流失、盈利水平下降的风险。
（3）收入增速下降或波动的风险
报告期内，公司营业收入分别为20,111.80万元、26,594.05万元和29,757.53万元，2018年、2019年营业收入增长率分别为32.23%和11.90%，营业收入增长幅度有所下降。公司产品主要应用于厂房车间、仓储物流和公共场所等三大领域，同时产品销售一定程度上会受气候影响，如果未来公司产品在应用领域的市场拓展不及预期，或经营当年的气候出现较大不利变化，可能导致公司营业收入增速下降或出现一定程度的波动。
（4）原材料价格波动的风险
报告期内，公司生产经营所需的主要原材料包括电机减速一体机、扇叶、变频器等，合计占营业成本的比重达80%左右。前述原材料采购价格受市场供需状况影响而存在一定波动性。由于公司产品价格调整与原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且变动幅度也可能存在一定差异。如果主要原材料价格的波动过于频繁、幅度过大，将直接影响公司原材料采购成本，对公司原材料管理、成本控制带来一定的压力，进而影响公司经营业绩。
（5）劳动力成本上涨的风险
随着我国老龄化的加速以及劳动力供求的行业、区域结构性矛盾日益突出，我国劳动力的成本优势正逐渐减弱，各地政府逐步上调最低工资标准，我国劳动力成本已进入上升通道。报告期内，公司直接人工支出总体呈上升的态势，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
（6）产品销售季节性波动的风险
公司产品销售具有较为明显的季节性特点，在天气炎热的夏季销量较高、而在寒冷的冬季则销量较低，因此每年的第二、三季度公司营业收入占全年营业收入的比重较高。公司销售的季节性波动可能导致公司的收入、利润水平及经营性
现金流量在一年内具有较大的不均衡性，并可能对公司的日常生产经营活动产生一定的不利影响。
（7）产品质量安全风险
公司已建立了完善的质量控制体系及安装售后服务体系，虽然公司自设立以来未发生重大安全事故，但不能排除未来出现产品质量安全及责任事故的偶发性事件。如果未来公司HVLS风扇产品因质量问题导致重大安全责任事故，将对公司生产经营产生不利影响。
（四）内控风险
（1）高素质人才短缺及流失的风险
HVLS风扇行业综合了多种学科的交叉及新技术和新材料的应用，不仅需要对专业知识精通的人才，同时也需要具备跨专业知识背景、丰富实践经验的复合型人才。目前国内没有专门的对口专业，人才培养机构较少，同时由于在我国HVLS风扇行业起步较晚，相关的研发、销售和管理人才较为匮乏，需在生产经营实践中经过较长时间的培养。随着公司业务的快速发展，如公司人才梯队建设跟不上业务发展的需要，公司将面临人才短缺风险。此外，随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。
（2）实际控制人控制权变化的风险
本次发行前，卢小波直接持有公司34.34%的股权，于清梵直接持有公司7.47%的股权，卢小波、于清梵夫妇合计控制公司41.80%的股权，为公司实际控制人。本次发行后，卢小波、于清梵夫妇控制的公司股份比例将有所下降，如果公司控制权发生变化，公司的经营管理团队、核心技术人员、发展战略、主营业务、经营业绩等方面可能发生较大变化，进而导致公司经营存在不确定性的风险。
（五）财务风险
（1）较高毛利率无法维持的风险
报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为53.92%、51.94%和49.51%，毛利率较高但呈现逐年下降趋势。公司主营业务毛利率受原材料价格、人力成本、产品结构、市场竞争程度、宏观经济环境等多种因素的影响，如果公司未来不能保持技术创新，根据市场需求及时改善产品性能并提高服务质量，不断完善客户结构和产品结构，将可能导致公司竞争力下降，盈利空间可能会被压缩，进而导致无法维持较高毛利率的风险。
（2）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4,634.94万元、6,718.83万元和6,784.55万元，占流动资产的比例分别为31.65%、30.59%和24.39%，占各期营业收入的比例分别为23.05%、25.26%和22.80%。应收账款占用了公司一定资金，如果不能按时收回，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。
（3）存货周转率下降和存货跌价的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为2,241.96万元、2,522.76万元和3,655.37万元，整体呈现增长趋势。随着公司业务规模的扩大，公司存货余额可能上升，进而可能导致公司存货周转率下降。同时，如果公司存货管控能力不能适应业务规模的扩大，可能导致存货周转率下降并增加存货跌价的风险。
（4）净资产收益率下降的风险
报告期内，以扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率分别为44.41%、30.92%和22.86%。本次发行完成后，公司净资产将在短期内显著增加，而募集资金投资项目有一定的建设周期，且产生效益尚需一段时间，因此，公司存在发行后净资产收益率下降的风险。
（5）所得税优惠政策变化的风险
公司及子公司欧比特为高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》的相关规定，报告期内适用15%的所得税优惠税率。若公司及子公司欧比特未来不能继续被认定为高新技术企业，则将不能继续享受15%的所得税优惠税率，从而对公司的经营业绩产生一定的负面影响。此外，如果未来国家主管税务机关对高新技术企业的所得税税收优惠政策做出调整，也将对公司的经营业绩和利润水平产生一定程度的影响。
（六）发行失败风险
本次发行适用中国证监会《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、深圳证券交易所《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》等相关法规的要求，如发行认购不足或发行未能达到预计上市条件的市值要求，将导致本次发行失败。
（七）募集资金投资项目风险
（1）产能扩大的市场开发风险
公司募集资金投资项目包括“年产1.2万台HVLS节能风扇、3万台PMSM高效电机生产基地建设项目”、“研发中心建设项目”以及“营销服务体系建设项目”、“补充流动资金”等四个项目。本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环境、技术、竞争对手策略、相关政策等方面出现重大不利变化，公司产品仍将面临新客户开发的挑战以及市场销售风险。
（2）募投项目新增折旧影响公司盈利能力的风险
本次募集资金投资项目建成后，公司房屋建筑物、机器设备等固定资产的大幅增加将导致年折旧费用的上升。由于募集资金投资项目产生效益需要一段时间，如果市场环境、生产经营等方面发生重大不利变化，使得募集资金投资项目不能如期达产或未产生预期的经济效益，则公司存在因为募投项目新增固定资产折旧而导致利润下滑的风险。
（八）新冠肺炎疫情风险
2020年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，各地政府相继出台并严格执行了关于延迟复工、限制物流人流等疫情防控措施。尽管目前我国防控形势持续向好，但全球疫情及防控尚存在较大不确定性，若全球疫情短期内无法得到有效控制或国内疫情出现反复，可能对公司生产经营产生不利影响。
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