来源：金融界网站

随着9月的临近，全国都在在这个讨论新冠病毒的时代重启学年的最佳方式。

无论秋季学校将会采取面授还是网授，"返校"都会与往年有所不同，返校购物也会有所不同。随着各种学校和大学采用混合课程，Cowen预计服装、鞋类和家居用品的需求会降低。

"Cowen分析表明，返校可能会对第3季度造成额外5-10％的不利影响，因为购物者会在服装方面需求有所回落&；寻求打折促销。" Cowen零售分析师Oliver Chen告诉客户。

从政府规定的关闭到限制性的重新开放准则，冠状病毒危机造成了前所未有的金融和社会混乱。恢复学生的面授课程仍然是一个复杂的决定，需要经济学家，公共卫生官员，联邦，州和地方政府共同寻找解决方案。鉴于不确定性，零售商将容易受到销售疲软的影响。

Cowen表示，一些零售商对需求疲软有更好的定位。该公司表示， "考虑到有吸引力的估值、美容行业目前的势头与良好的弹性、非常广的流量、家庭和自有品牌的风险，它喜欢美容零售商Ulta（ULTA）和Target（TGT ），"Chen表示。

"我们对服装和软线零售的谨慎态度是基于越来越多的学校和大学采用在线或混合学校课程，我们预计这将造成服装、鞋类和家居销售的需求下降，因为许多学生仍然在家，" Chen说。

Cowen预计，由于在家学习，笔记本电脑和平板电脑等某些电子品类的销售额将有所上升，这将抵消Target服装的疲软。

"Target还应该受益于稳定的流量、超多品类的分类以及强大的路边招揽生意的能力，"Chen补充道。Cowen对这家大卖场的评级为买入，目标价为每股150美元。

Cowen还喜欢沃尔玛（WMT）的路边取货服务，但由于估值原因，仍然更看好Target。该公司对沃尔玛的评级为优于大盘，目标价为每股155美元。

华尔街公司表示，得到买入评级的Ulta将受益于服装消费的减少以及美容产品的消费的增加上。

"鉴于目前强劲的护肤和DIY趋势，我们相信Ulta有能力抓住这种消费转变趋势，"Chen说。"AR功能的虚拟试穿嵌入应用，可以帮助他们共同打造引人注目的非接触式购物体验。"

Cowen对Ulta的目标价为每股280美元。

该公司表示，在返校季，对评级为市场表的现American Eagle（AEO）、Kohl’s（KSS）和Gap（GPS）的服装风险敞口较为谨慎。

"我们的3季度预期已经包含了此前对返校季疲软的预期，因为我们的收入预期低于大多数受影响的公司的普遍预期数字，"Chen说。