馨月说财经:加强大宗商品配置是后期投资的重点之一

2020-08-05 13:28:57 馨月说财经

昨天我在一文中谈了我对黄金、A股以及大宗商品的投资态度,以及我在投资配置上的选择。

就黄金而言,虽然我已经预期金价可以看到2000美元以上,但是我的态度很明确,在黄金这一轮拉升中应缓缓减持,这是我前期反复陈述的观点,也是我看多黄金二年多以来头一次明确提出减持周期。

就A股投资而言,由于受限于全球经济与美国政策的不确定性,我始终对A股投资保持着谨慎的态度,在持仓上基本控制在60%以内,以主动防御全球系统性高风险,并对高估值股票坚决减持,而剩余资金主要配置在国际大宗商品上。配置国际大宗商品的主要原因有两方面:

一是美欧资本在股市中的炒作逐步接近极限,未来美欧股市的收益率会明显下降,同时由于股票估值与基本面严重背离,所以美欧的泡沫市特征日渐突出,股市的风险与收益已逐渐难以匹配,后期国际投机资本必然会寻找新市场。

二是全球泛宽松货币政策导致货币泡沫,货币泡沫在推动资产泡沫的同时,随着经济的逐步企稳,全球性通胀回升是大概率的,而经济企稳与通胀的回升首先会表现在国际大宗商品价格当中,所以国际投机资本未来转战大宗商品市场是大概率的。

因此我建议适度投资国际大宗商品,但是有不少投资者不懂什么是大宗商品,不知道去哪里投资国际大宗商品,关于这一点我简单普及一下。

我所谈的国际大宗商品投资一般指的是内盘投资,有现货与期货的区别,而鉴于正规性合法性,大宗商品的投资者主要选择期货投资。目前国内大宗商品期货交易所分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品期货交易所、上海能源交易中心,交易的主要品种如下:

(1)上海期货交易所:铜、铝、锌、铅、镍、锡、天然橡胶、燃油、沥青、黄金、白银、螺纹、热卷、线材、不锈钢、热轧卷板、纸浆等。

(2)大连商品交易所:大豆、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、淀粉、梗米、塑料、PVC、乙二醇、聚丙烯、苯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、液化石油气、胶板、纤板、鸡蛋等。

(3)郑州商品交易所:小麦、棉花、白糖、菜油、强麦、普麦、早稻、晚稻、菜籽、菜粕、苹果、红枣、PTA、甲醇、尿素、纯碱、动力煤、锰硅、硅铁等。

(4)上海能源交易中心:原油、低硫燃料油、20号胶。

想投资大宗商品期货的可选择国内正规期货公司开户,然后逐渐熟悉各个品种与T+0多空交易方式。只要风险控制合理,期货投资风险并不比股票投资风险高,同时期货投资也没有股票投资背景那么复杂,国际国内宏观经济因素对其具有更强的指导性。

在全球泛货币宽松环境下,全球性通胀后期预期会逐渐走强,当前投资国际大宗商品期货是一个不错的投资机会,而在品种选择上要尽量避免选择小品种,而应选择美欧日等期货交易所与国内期货交易所共有的交易品种,这有利于内外盘的横向对比与风险控制。

而至于具体选择的投资品种,每个商品都有内外盘的历史运行曲线,现阶段可选择处于历史低位的投资品种,适度建仓多单以待未来。

随着国内金融市场的不断拓展,未来的投资将更趋向多市场的交叉配置,这样更利于资金的合理配置与风险控制,如果投资合理,在很大程度上会对冲投资风险,扩大收益,譬如近两年来我强调的黄金投资就是一个案例。

独立投资A股,对于投资者来说已经是老黄历了,投资者应该更广泛地了解国内的无风险投资与风险投资市场,这样才能完善投资的转换,才能在资本的运动中不断增强稳定收益率。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于网易号馨月说财经)

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