昨天我在一文中谈了我对黄金、A股以及大宗商品的投资态度，以及我在投资配置上的选择。
就黄金而言，虽然我已经预期金价可以看到2000美元以上，但是我的态度很明确，在黄金这一轮拉升中应缓缓减持，这是我前期反复陈述的观点，也是我看多黄金二年多以来头一次明确提出减持周期。
就A股投资而言，由于受限于全球经济与美国政策的不确定性，我始终对A股投资保持着谨慎的态度，在持仓上基本控制在60%以内，以主动防御全球系统性高风险，并对高估值股票坚决减持，而剩余资金主要配置在国际大宗商品上。配置国际大宗商品的主要原因有两方面：
一是美欧资本在股市中的炒作逐步接近极限，未来美欧股市的收益率会明显下降，同时由于股票估值与基本面严重背离，所以美欧的泡沫市特征日渐突出，股市的风险与收益已逐渐难以匹配，后期国际投机资本必然会寻找新市场。
二是全球泛宽松货币政策导致货币泡沫，货币泡沫在推动资产泡沫的同时，随着经济的逐步企稳，全球性通胀回升是大概率的，而经济企稳与通胀的回升首先会表现在国际大宗商品价格当中，所以国际投机资本未来转战大宗商品市场是大概率的。
因此我建议适度投资国际大宗商品，但是有不少投资者不懂什么是大宗商品，不知道去哪里投资国际大宗商品，关于这一点我简单普及一下。
我所谈的国际大宗商品投资一般指的是内盘投资，有现货与期货的区别，而鉴于正规性合法性，大宗商品的投资者主要选择期货投资。目前国内大宗商品期货交易所分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品期货交易所、上海能源交易中心，交易的主要品种如下：
(1)上海期货交易所：铜、铝、锌、铅、镍、锡、天然橡胶、燃油、沥青、黄金、白银、螺纹、热卷、线材、不锈钢、热轧卷板、纸浆等。
(2)大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、淀粉、梗米、塑料、PVC、乙二醇、聚丙烯、苯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、液化石油气、胶板、纤板、鸡蛋等。
(3)郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、菜油、强麦、普麦、早稻、晚稻、菜籽、菜粕、苹果、红枣、PTA、甲醇、尿素、纯碱、动力煤、锰硅、硅铁等。
(4)上海能源交易中心：原油、低硫燃料油、20号胶。
想投资大宗商品期货的可选择国内正规期货公司开户，然后逐渐熟悉各个品种与T+0多空交易方式。只要风险控制合理，期货投资风险并不比股票投资风险高，同时期货投资也没有股票投资背景那么复杂，国际国内宏观经济因素对其具有更强的指导性。
在全球泛货币宽松环境下，全球性通胀后期预期会逐渐走强，当前投资国际大宗商品期货是一个不错的投资机会，而在品种选择上要尽量避免选择小品种，而应选择美欧日等期货交易所与国内期货交易所共有的交易品种，这有利于内外盘的横向对比与风险控制。
而至于具体选择的投资品种，每个商品都有内外盘的历史运行曲线，现阶段可选择处于历史低位的投资品种，适度建仓多单以待未来。
随着国内金融市场的不断拓展，未来的投资将更趋向多市场的交叉配置，这样更利于资金的合理配置与风险控制，如果投资合理，在很大程度上会对冲投资风险，扩大收益，譬如近两年来我强调的黄金投资就是一个案例。
独立投资A股，对于投资者来说已经是老黄历了，投资者应该更广泛地了解国内的无风险投资与风险投资市场，这样才能完善投资的转换，才能在资本的运动中不断增强稳定收益率。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于网易号馨月说财经）
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