新一期的加更版放送后，《乘风破浪的姐姐》（以下简称《姐姐》）的豆瓣评分继续下降。

节目从开播时吊打一众同期综艺的8.6分，下滑到了8.0分，甚至最新评分都是低分，隐隐有掉下8分的趋势。

图据《乘风破浪的姐姐》官方微博

红星资本局统计发现，《姐姐》往期的正片播放次数多维持在2.2亿次到2.4亿次之间，而最新的一期正片在经过了一个周末后，播放次数仍然是2亿次。

口碑、播放数据双双下滑，凭借“姐姐们”股价暴涨的芒果超媒（300413.SZ），还撑得起千亿元的市值吗？

8月4日，芒果超媒的收盘价报67.28元/股，下跌3.89%，市值缩水到1198亿元。相比前段时间处在巅峰的股价，其市值已经蒸发了163亿元。

《姐姐》高开低走：

口碑、数据双双下滑，被同主题电视剧突袭

《姐姐》在豆瓣的简介是：节目通过呈现当代30位不同女性的追梦历程、现实困境和平衡选择，让观众在观看过程中反观自己的选择与梦想，找到实现自身梦想最好的途径，发现实现自身价值的最佳的选择。

而在新一期的《姐姐》放送以后，在豆瓣的短评中，“高开低走”成了它近期收获最多的评价之一。

有网友认为，《姐姐》原本关注的主题30岁+的女性，期待看到的是30岁+女性的独特魅力，但随着公演一场场进行下来，节目似乎已经偏离了初衷，与传统的唱跳女团选拔节目没有什么区别。

截至发稿，红星资本局注意到：相比第一期节目时的现象级刷屏、豆瓣评分开播即8.6分，《姐姐》的豆瓣评分正在不断往下掉，播放数据和热度也在降温。

目前，《姐姐》在豆瓣的评分已经从8.6分降落到了8.0分，而且最新评分多为低分，隐隐有掉下8分的趋势。

不仅仅是口碑在下滑，它的播放数据和全网热度也在不断缩水。

据红星资本局统计，《姐姐》往期的正片播放次数多维持在2.2亿次到2.4亿次之间。第一期（上）的播放次数最高，有2.9亿次。

而最新的一期正片在经过了一个周末后，播放次数仍然只有2亿次。

从百度指数来看，《姐姐》在6月12日播出第一期后，热度达到最巅峰。此后，《姐姐》的搜索指数呈现出波状，在每周五播放正片的时候热度达到波峰，但波峰越来越低。

“乘风破浪的姐姐”的百度指数

与《姐姐》相反的是，同样关注30岁女性题材的电视剧《三十而已》在7月中旬突围而出，现在的百度指数几乎是《姐姐》的8倍。

芒果超媒获益：

股价暴涨，市值一度突破1300亿元

在未正式开播前，《姐姐》因为史无前例的综艺主题已经吸引了一大群人的关注，但开播日期迟迟未定。6月12日中午，在没有前期宣传的情况下，《姐姐》第一期突然上线开播。

当天，《姐姐》背后的芒果超媒股价大涨6.82%，收盘价为56.39元/股，它也以1004亿元的市值成功跻身到“千亿市值俱乐部”。

芒果超媒近期的股价走势图

红星资本局注意到，在《姐姐》正式上线开播以前，6月初，就有多家证券机构围绕《姐姐》给出了前瞻性的研报分析，对芒果超媒的评级类别均为“买入”。

其中，西部证券在研报中称，《姐姐》的题材形式完全创新，或成选秀史里程碑。目前市场上的选秀节目均围绕年轻群体进行选拨，偏向“年轻偶像养成”类型；“熟龄”成名女艺人选秀是综艺史上从未有过的创新。

在正式播出以后，更多的证券机构发布了关于《姐姐》和芒果超媒的研报，评级类别均为“买入”。

值得一提的是，在开播一个月后，7月13日，芒果超媒在盘中以76.47元/股的股价创出新高，市值达到1361亿元，比爱奇艺当时的市值高出100多亿元。

根据芒果超媒发布的半年度业绩预告，其预计盈利10.4亿元到11.4亿元，比去年同期增长了29.42%到41.86%。对于业绩的增长，芒果超媒将之归功于《姐姐》等综艺节目和剧集的热播。

据其公告，节目的热播推动芒果TV有效会员及会员收入大幅提升；同时，随着优质内容持续产出，芒果TV的广告收入实现大幅增长；其他业务布局发展提速，在收入结构优化的同时，整体业绩持续增长。

而在《姐姐》高开低走以后，芒果超媒暂时没能推出其他爆款节目替代，股价也有所回落。

8月4日，芒果超媒的收盘价报67.28元/股，下跌3.89%，市值缩水到1198亿元。相比前段时间处在巅峰的股价，其市值已经蒸发了163亿元。

股价回落：

股民关心芒果超媒有没有被高估

在芒果超媒的股价回落背后，是一场关于它的市值到底有没有被高估的探讨。

在股吧，有股民认为当前芒果超媒的市值已经被高估，前段时间的股价上涨都是因为《姐姐》，《姐姐》之后没有其他爆款，股价自然而然又会下降；同时，也有股民认为只是短暂回调，未来股价还会继续上涨。

那么，芒果超媒的市值到底有没有被高估？

芒果超媒的前身是快乐购物股份责任公司，它的控股股东是芒果传媒有限公司，实际控制人是湖南广播电视台，也就是广为大众所熟知的湖南电视台。

从2017年4月开始，快乐购启动了重大资产重组，通过发行股份购买的方式，将芒果传媒持有股份的多家公司纳入旗下，包括拥有视频播放平台芒果TV的湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、主营艺人经纪事务的上海天娱传媒有限公司等。

2018年，在完成了重大资产重组后，它的证券简称也由“快乐购”更名为“芒果超媒”。

截图自芒果超媒的财报

现在，芒果超媒主要有三大业务：新媒体平台运营、互动娱乐内容制作和媒体零售。

其中，新媒体平台运营主要是依托于芒果TV，内容制作包含了剧集和综艺的制作、艺人经纪以及音乐版权等，而媒体零售包括了电视购物和电商等。

2019年是芒果超媒完成重大资产重组后第一个完整会计年度，从财务数据来看，它当年的营收为125亿元，而这三大业务贡献的营收比例分别是50.54%、31.22%和16.06%。

这也意味着：依托于芒果TV的新媒体平台运营业务，在2019贡献的营收超过了63亿元。

去年净利润10.9亿元

主流视频平台中唯一盈利

红星资本局注意到，从公开的数据来看，在目前的主流视频平台“爱腾优芒B”中，芒果TV是唯一盈利的视频平台。2019年，芒果超媒营业收入为125亿元，净利润为10.9亿元。

竞争对手之一的爱奇艺，2019年的营收约为290亿元，虽然是芒果超媒的两倍有余，但其仍是亏损状态，全年亏损超过100亿元。

不过，从付费会员数等维度来看，芒果TV仍要落后于其他视频平台。

截至2019年年末，芒果TV付费会员数为1837万；而竞争对手们的数据2018年公布的数据均要高于此，腾讯视频的为6025万，爱奇艺的为6010万。

在这一次火爆的综艺《姐姐》播出后，芒果超媒上半年的有效会员及会员收入大幅提升，但具体数据目前尚未公布。

按照《姐姐》高开低走的情况来看，如果芒果TV未来的后续内容制作跟不上股价的涨幅，无法再推出其他爆款节目，那它的付费会员真的撑得起近1200亿元的市值吗？

红星新闻记者 许媛 杨佩雯

编辑 邓凌瑶