来源：金融界基金

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金融界基金08月04日讯 诺安中小盘精选混合型证券投资基金（简称：诺安中小盘精选混合，代码320011）08月03日净值上涨1.70%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5750元，累计净值为3.6050元。

诺安中小盘精选混合基金成立以来收益304.50%，今年以来收益25.67%，近一月收益14.80%，近一年收益36.32%，近三年收益45.51%。

诺安中小盘精选混合基金成立以来分红3次，累计分红金额3.62亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为韩冬燕，自2016年09月13日管理该基金，任职期内收益55.73%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有伊利股份（持仓比例7.90%）、云南白药（持仓比例5.38%）、玲珑轮胎（持仓比例5.12%）、上海医药（持仓比例4.94%）、禾丰牧业（持仓比例4.46%）、张裕A（持仓比例4.07%）、双汇发展（持仓比例3.84%）、大华股份（持仓比例3.61%）、立思辰（持仓比例3.22%）、隆基股份（持仓比例2.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

著名经济学家贝里尔?斯普林克尔(BerylSprinkel)在1964年写了一本名为《货币和股票价格》(MoneyandStockPrices)的书，书中说，在政策能对经济产生影响之前，政策必须首先对金融市场产生影响。从长周期宏观现实的角度而言，世界范围内经济长周期压力目前依然存在，叠加疫情，经济依靠逆周期政策调节修复的过程应该会比较漫长。但我们可以观察到，这一轮美国流动性的注入和政府财政的刺激是前所未有的，纳斯达克综合指数目前相应接近历史高点，当然，反弹的过程我们也看到结构分化的过程，从行业的特点来看，美股五大科技龙头的贡献非常大。A股市场从年初到年中是结构性的牛市，从行业角度看，医疗、TMT、消费仍然是表现最好的行业，这也代表了资本市场对经济比较差、盈利压力比较大、政策友好和流动性充裕的看法。

从资产配置角度来看，中国权益资产相较其它大类资产更能代表未来，流动性宽松对金融市场的影响也会是比较有利的一大因素，我们对A股市场乐观但不激进，全球经济增长范式在发生巨大变化、面临较大压力的阶段，我们应该努力寻找着眼中长期的结构性机会，努力成为“选股者”，重点关注那些代表产业结构未来转型方向的行业中，持续进化、能够从存量进攻和增量增长中获益的优质公司，不可否认的是，这些优质的公司正在享受越来越高的甚至已经比较昂贵的估值，市场潜在的风险是，这类资产能不能通过持续的增长带来回报率，这使得我们需要进一步加强研究并更多地考虑调整压力。另外，宏观的风险上，在政策的支持下，经济虽然正在出现复苏迹象，短期疫情的负面影响正在消退，然而政策并不能阻止病毒传播，如果到了秋季感染率再次上升，经济会不会二次探底，现在还没法判断。

长期而言，中国宏观经济正在走向高质量发展的路上、风险溢价水平对权益类资产长期有利、中国权益资产在全球对比中有较大吸引力等因素继续支持A股市场长期向上，但节奏上的震荡风险依然需要考虑，中国新经济增长动能的培育、改革的持续推进和整体中美关系的进展等都需要时间来实现，在优质资产已然享受昂贵估值的市场现实下，更需要精选结构和个股。在结构和个股的选择上，我们会坚持动态的视角努力寻找长期空间、中期趋势和短期业绩更好的契合点；在结构和个股的迭代过程中，我们需要从机会成本角度做更多的风险收益比较和权衡分析；我们未来将在这两个方面努力提升，争取为持有人获得更优秀的长期投资回报。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为2.190元；本报告期基金份额净值增长率为12.25%，同期业绩比较基准收益率为13.30%。