殷图网联一步登天，精选层送来救命及时雨！|孙明|智能化|殷图|物联网|网联

1996年，还在清华读大学的郑三立和同学孙明课余时便一起打工，琢磨软件开发。毕业后，孙明选择继续深造，而郑三立入职德国西门子，并在西门子积累了电网整体设计、规划的经验。

2007年，同时拥有科研和企业实操经验的郑三立辞去高校教授一职，加入“北京殷图”（后正式更名为“北京殷图网联科技股份有限公司”，下文简称“殷图网联”），和孙明一起开始了他的创业之路。
他们希望通过自主创业，在电网智能化领域做出真正市场化、实用化的产品。
十余年后，被其寄予厚望的殷图网联表现如何呢？

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电网智能化

殷图网联（835508.OC）是以电网运行智能辅助监控系统为核心的电网智能化综合解决方案提供商，主要服务对象是电网运行系统中的变电站。公司根据各个客户的具体情况，为客户提供智能辅助监控系统的方案设计、软件开发、集成联调、升级改造及运行维护等各个环节的服务。

智能辅助监控系统与人们熟悉的智能家居的作用类似。当人们不在家时，可能会忘记关掉家里的电器电源，或者是希望定时开窗通风，但因为人无法到场，这些问题很难解决。

智能家居可以把家中的电器、开关、门窗等连接至网络。这样一来，人们就可以远程操控家中的电器设备。如果人们装上监控，就可以更清楚地了解家中发生了什么，根据实时情况操纵家中物品，甚至利用自动报警系统吓退小偷，这样的智能系统也叫做“物联网”。

殷图网联想做的，就是电网领域的智能物联网。

事实上，电网比家居更需要物联网。变电站中的的设备、仪器需要定时巡检，人工巡检不仅费时费力，而且有时容易出现差错或安全问题。利用监控系统，工作人员无须到现场便能查看视频、报警、灯光、空调、消防、环境信号并执行各种操作，不仅能更有效的确保电网运行安全，而且还大大节省了人工成本。

（图源：殷图网联官网逐鹿精选层整理）

目前，殷图网联提供的解决方案能够实现对变电站的高清视频监控，环境数据（温湿度、水浸、风速雨量等）的实时监测；安全警卫子系统的综合管理，并与视频监控子系统实现联动，防范人为盗窃和破坏；实现远程手动或传感器联动风机、空调、水泵等设备自动运行；实现远程手动或传感器联动灯光进行辅助照明。此外，通过高清摄像头、巡检机器人等也能实现对变电站的远程巡检。

加油站安防系统拓扑图

（图源：殷图网联官网逐鹿精选层整理）

近年来，殷图网联还扩展了业务范围，将智能辅助监控系统应用于加油站，并开发出了整套的加油站智能安防解决方案。

殷图网联的主营业务有三块：一是系统集成，即为客户提供整套的解决方案，包括软件硬件的适配，项目施工；二是软件开发与销售，就是我们熟知的SaaS；三是技术服务与咨询。其中，2019年公司系统集成收入占比超过80%，是公司的最主要收入来源。

（图源：殷图网联 2019年年报逐鹿精选层整理）

销售方式上，公司主要通过招投标和商务谈判的方式拓展业务。公司第一大客户是国家电网相关下属单位，销售占比72.15%，或存在单一客户依赖风险。但好在公司主营业务系统集成具有较高粘性，稳定的大客户能够为公司带来稳定的收入。

（图源：殷图网联 2019年年报逐鹿精选层整理）

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营收、净利增长停滞

（数据来源：东方财富choice 逐鹿精选层整理）

近年来，公司业务发展停滞不前，营收8000万，净利润2000万，似乎是个难以逾越的鸿沟。

公司的主要客户都是电网公司，营收能否增长主要取决于业务拓展情况以及项目中标情况，而这些很难做到短期快速增长。因此公司采取“聚焦+复制”的经营模式，先集中资源，对现有客户进行深度聚焦，为客户提供细致优质的解决方案，并以此作为优秀案例向其他地区进行复制。

但连续五年的缓慢发展，时间似乎太久了，而且从目前来看，并没有看到公司业务有进一步增长的迹象。

尤其今年初受新冠疫情影响，公司第一季度项目施工和验收基本暂停，且部分客户未复工，回款进度减慢。一季报显示，公司营收同比下降近20%，净利润同比下降将近90%。

虽然疫情对大多数公司的生产经营都造成了一定的影响，但受冲击最大的正是殷图网联这种规模较小的公司。

2018-2019年，公司应收账款账分别达到6772万、6402万，占当年营收的92.57%和73.38%，应收账款规模极大。如此高的应收账款和漫长的回款期，让我们不得不担心公司坏账和运营资金的压力。从公司披露的一季报也可看出，截至一季度末公司账面货币资金仅剩100万出头。

另外，2019年公司毛利率同比下降6个点，直接导致公司营收增长近20%的情况下，净利润不增反降。

2020年多重因素影响下，公司的经营情况难言乐观。

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行业竞争激烈，肉搏战举步维艰

殷图网联所处细分行业为变电站远程监控。从国家电网、南方电网相关招投标网站平台披露的有关智能变电站辅助系统综合监控平台产品的中标情况来看，这一细分行业参与者众多、门槛低、集中度低、竞争异常激烈。
在这样的背景下，殷图网联主营业务想有大的发展，难如登天。这正好从侧面印证了为什么公司近五年来始终徘徊不前。
公司董事长郑三立认为殷图网联的优势在于应用创新。得益于多年来在电力行业的深耕，公司能够对用户的痛点了然于胸，从而提供更贴合用户需求的解决方案，然而在原创和基础层面的技术创新方面，殷图的实力还远远不够。
2019年，国家电网继建设“坚强智能电网”后，又提出新计划，要在2024 年建成“泛在电力物联网”。即围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统。
“泛在电力物联网”的提出一方面释放了政策利好，未来将有更多变电站接入智能化；另一方面对公司在人工智能、物联网领域的技术研发和技术储备上提出了更高的要求。

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挂牌精选层，救命及时雨

殷图网联于2016年初挂牌新三板，并于今年6月顺利过会，成为首批精选层企业。

公司在精选层过会前，总共在新三板完成一轮定增融资，即公司挂牌同时发行股份，股权激励融资600万元。

此次挂牌精选层，并公开发行融资近1亿元，对殷图网联来说无异于一步登天！

公司精选层公开发行募集资金将主要投入智慧变电站多维立体巡检管控平台项目以及研发中心建设项目，另有3000万元用于补充流动资金。其中，智慧变电站多维立体巡检管控平台项目是对公司现有“变电站运行可视化多维综合管理系统”进行的升级和改造；研发中心建设项目则是要增加研发相关软硬件设施，加强研发人才队伍。