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从7月以来，股市就走出了一轮疯狂的是牛市，很多人都在猜测股市的顶部哪里，甚至有人说前两周的大跌就已经宣告了牛市的终结。笔者首先反对了牛市终结论的观点，认为这只是调整，牛市还将继续。

从基本面上来看，我认为这波牛市毕竟超越2015年。原因很简单，目前我们的宏观经济比起2015增长了50%以上了，而且经历了2015年的杠杆牛市，这波牛市大家都比较谨慎，融资和杠杆都比较低，这样的话，股市的风险也就比2015年更低。而且我们的利率目前已经是历史底部，未来还要保持货币量和社会融资规模合理增长，这都比2015年要好的多。

另外，从股市改革上看，我们推行了注册制，每次股市向着市场方向改革，都能催生一波大牛市。

最后，和欧美股市比起来，我们的股市还在山底。美股和欧洲股市已经不断创了历史新高，而我们的股市还在半山腰。以前股市不涨，上证的编制有很大问题，而现在，上证已经修订了，剔除了ST股票，因为，上证很可能挑战2007年的高点，并且创下历史新高。

作为股市著名的多军总司令，英大证券的首席分析师李大霄也认为，这轮牛市是慢牛，也是长牛，而3000点，仅仅是牛市的起点而已，未来可期，千万要抱紧优质股票，不要轻易下车。