7月28日，中恒电气（002364.SZ）发布2020年中报。
根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，中恒电气营业总收入约4.06亿元，同比增长7.71%；归母净利润约3234.72万元，同比下降21.37%；扣非后归母净利润约1609.37万元，同比下降55.82%；基本每股收益0.06元。
营业总收入同比增长 归母净利润同比下降
面包财经梳理财务数据发现，2018年上半年、2019年上半年和2020年上半年，中恒电气营业总收入分别约3.46亿元、3.77亿元和4.06亿元，同比增速分别约-2.97%、9.08%和7.71%；归母净利润分别约4017.42万元、4114万元和3234.72万元，同比增速分别约-33.19%、2.4%和-21.37%。
对应期间，扣非后归母净利润分别约3358.99万元、3642.62万元和1609.37万元，同比增速分别约-38.48%、8.44%和-55.82%，非经常性损益合计数分别约658.43万元、471.38万元和1625.35万元。
净资产收益率下滑 净利率同比下滑
2018年中报、2019年中报和2020年中报，中恒电气净资产收益率分别约1.8%、1.96%和1.52%，总资产收益率分别约1.57%、1.68%和1.15%。
2020年上半年，中恒电气净利率（归母净利润/营业总收入）约7.96%，较上年同期有所同比下滑；毛利率约33.65%，较上年同期有所下滑。2018年及2019年上半年，公司销售净利率分别约11.61%和10.9%；同期，毛利率分别约37.24%和39.25%。
2018年上半年、2019年上半年和2020年上半年，销售费用分别约3821.09万元、3975.64万元和3990.86万元，同比增速分别约27.32%、4.04%和0.38%。
同期，管理费用分别约7006.39万元、3467.52万元和3095.51万元；财务费用分别约-1057.72万元、-648.21万元和-227.66万元。
2019年上半年和2020年上半年，研发费用分别约4913.58万元和5006.18万元。
经营性现金净流出1.57亿元
2018年上半年、2019年上半年及2020年上半年，中恒电气经营活动产生的现金流量净额分别约-5082.47万元、-7807.32万元及-1.57亿元。对应期间，公司净利润分别约3826.47万元及3821.86万元及2984.34万元。
2020年上半年，中恒电气经营活动现金流入合计约5.08亿元，经营活动现金流出合计约6.65亿元。
截至2020年06月30日，公司应收账款约9.61亿元，较上年末增长约0.14%；应收账款在总资产中占比约32.35%，上年末占比约36.24%。
2018年中报、2019年上半年及2020年中报，公司应收账款周转率分别为0.51次、0.5次及0.42次；应收账款周转天数分别为353天、357天及425天。
截至2020年06月30日，公司存货约5.26亿元，较上年末增长约115.3%；存货在总资产中占比约17.7%，上年末占比约9.22%。
2018年中报、2019年中报及2020年中报，公司存货周转率分别为0.71次、0.69次及0.7次；存货周转天数分别为254天、262天及257天。
资产负债率上升
截至2020年06月30日，中恒电气总资产约29.69亿元，较上年末增长约12.18%；负债总额约8.36亿元，较上年末增长约71.2%；净资产约21.22亿元，较上年末下降约1.06%。
截至2020年06月30日，公司资产负债率约28.14%，较上年末上升。2018年末及2019年末，公司的资产负债率分别约12.44%和18.44%。
截至2020年06月30日，公司短期借款约2.38亿元，较上年末增长约164.58%。
商誉5396.42万元，减值测试压力需关注
截至2020年06月30日，中恒电气商誉约5396.42万元，与上年末持平，商誉在总资产中的占比约1.82%，在净资产中的占比约2.54%。
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