来源：金融界基金

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金融界基金07月17日讯 鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金（简称：鹏扬核心价值混合C，代码006052）07月16日净值下跌5.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3952元，累计净值为1.3952元。

鹏扬核心价值混合C基金成立以来收益39.52%，今年以来收益26.22%，近一月收益12.50%，近一年收益38.59%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为卢安平，自2019年01月29日管理该基金，任职期内收益39.52%。

邓彬彬，自2020年06月29日管理该基金，任职期内收益8.11%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例9.44%）、隆基股份（持仓比例9.15%）、豪迈科技（持仓比例8.82%）、兴业银行（持仓比例6.98%）、中国平安（持仓比例6.72%）、深信服（持仓比例6.02%）、老凤祥（持仓比例3.98%）、周大生（持仓比例3.80%）、安踏体育（持仓比例3.07%）、桐昆股份（持仓比例2.76%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年初，我们认为中国经济将在5%-6%的新均衡区间“中周期”企稳，并可能伴随弱复苏的“小周期”。但受新冠病毒疫情冲击，一季度中国及全球经济企稳复苏的格局被逆转，经济大幅回落并快速陷入技术性衰退。受疫情影响，主要发达经济体突然出现我们预期之外的严重流动性危机，全球金融市场陷入大幅波动之中，西方股票市场普遍出现30%左右的大幅下跌，信用利差大幅扩大，商品之王原油价格暴跌60%，带动A股和港股指数回撤10%以上。在此背景下，全球主要央行重回大幅宽松，美联储大幅降息150BP重回零利率，并且重启量化宽松规模不设上限，欧央行、日本央行重启量化宽松。与2008年危机后的宏观政策不同，这次疫情造成的危机迫使各国财政刺激政策大幅加码，多个发达经济体宣布高达GDP20%以上的财政刺激计划，财政赤字货币化的规模和决心都是空前的。百年一遇的疫情、空前的经济停摆、空前的财政赤字及货币化，使2020年金融市场的前景扑朔迷离，但长期而言，经济和金融市场终将回到正常的轨道上。

一季度A股先涨后跌，大幅波动。1月A股全市场指数基本持平，但结构差异巨大，泛科技行业涨势猛烈，大消费行业表现疲弱，小盘和中盘指数优于大盘指数。2月A股全市场指数也基本持平，但过程起伏跌宕，大起大落。2月初受国内新冠疫情影响，春节后第一天市场单日下跌超过8%，并在次日盘中下跌接近3%，两天合计跌超过10%，但随后几乎是14连阳线，万得全A指数反弹幅度达19.3%，比春节前还创出新高。2月以科技股为代表的中小创与大盘蓝筹的背离进一步加大。3月份受海外市场影响，万得全A下跌6.5%，科技股大幅下跌，医药和消费行业表现强劲。

一季度债券市场大幅上涨，收益率曲线呈牛陡格局。3年以内中短端品种受央行降准预期和宽松流动性支持，短端下行60-70BP左右，10年以上长端下行幅度约50-60BP。信用利差方面，1年AAA品种受流动性支持，利差下降10BP；受经济下行压力和风险偏好下降，AA+及以上的中高等级信用债券利差扩大约15-20BP左右，AA及以下的中低等级信用债券利差扩大20-30BP。

操作上，基金保持了80%左右的股票仓位。面对前两个月科技股泡沫行情，我们只持有少数在企业家精神、公司治理、组织管理能力、商业模式和财务指标、行业前景等方面都没有明显暇癖的优质公司，并且随着科技股的爆炒，即便是科技股里面的最优质的公司估值也或多或少呈现高估状态的时候，本基金在2月逐渐卖出了部分科技股仓位，卖出的资金投入到被低估的蓝筹股中。而3月以来，市场集中涌向医药和消费行业、大幅杀跌科技和金融地产等传统大盘蓝筹，我们觉得消费、医药里面的好公司估值贵得离谱，长期期望回报很低，没有办法再加仓买入，相反随着市场上涨也逐渐减持，减持出来的仓位转向被市场短期抛弃的电子、光伏、保险、轻工等行业里面目前估值很低的优质公司。另外，股票的大起大落和结构性分化也带来难得的调仓机会，利用受疫情短期冲击严重行业优质股票下跌的机会，我们逆向买入了港股中受疫情冲击行业的优质公司。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末鹏扬核心价值混合A基金份额净值为1.0380元，本报告期基金份额净值增长率为-6.56%；截至本报告期末鹏扬核心价值混合C基金份额净值为1.0319元，本报告期基金份额净值增长率为-6.65%；同期业绩比较基准收益率为-7.10%。