美国前总统唐纳德·特朗普即将获得一笔巨额财富——至少在纸面上是这样。
只要特朗普媒体与科技集团的股价在周二收盘前没有出现惊人的暴跌，特朗普就有望作为Truth Social的所有者再获得3600万股。
这一里程碑有望在周二收盘后达到。
尽管特朗普传媒正在亏损，Truth Social的规模也很小，但按照当前价格计算，特朗普即将获得的新股价值约为13亿美元。
自从特朗普的社交媒体公司上月底完成上市交易以来，他的净资产就像坐过山车一样。这位前总统是该股的主要股东，该股被称为“注射了兴奋剂的表情包股”。
尽管自3月27日达到峰值以来，特朗普传媒的股价已经下跌了一半，但它的交易价格仍高于会触发合并协议中某些绩效条款的水平。
根据美国证券交易委员会的文件，如果从3月25日开始的任何30天交易期内，任何20个交易日的美元交易量加权平均价格等于或超过12.50美元，特朗普传媒可以向前总统等合并前股东增发股票。
如果该价格指标在同一时间段内等于或超过17.50美元，将触发4,000万股股票的全部收益。
周二是第20个交易日，自3月25日开始交易以来，特朗普媒体的股价从未低于17.50美元的水平。
纽约大学法学院副教授Michael Ohlrogge说:“考虑到股价一直如此之高，我几乎可以肯定，目前的盈利条件将得到满足。”
特朗普的主导股份
合并协议要求特朗普获得90%的盈利能力股票，即3600万股额外股票。
文件显示，这将使特朗普拥有更大的主导地位，达到1.1475亿股，占已发行股票总数的65%。
当然，特朗普传媒的股价波动很大，这意味着这些股份的价值可能会大幅波动。
根据文件，特朗普似乎即将获得的盈利股受到锁定限制，禁止内部人士在合并完成后的几个月内出售或借入这些股票。
专家表示，即使特朗普能够绕过这一禁售协议，他也很难在不导致股价暴跌的情况下出售相当大一部分股份。毕竟，特朗普是Truth Social的最大股东、董事长和最受欢迎的用户。
“被严重高估”
尽管特朗普传媒的股价自上月飙升至66美元后有所回落，但专家警告称，从基本面指标来看，它仍然被高估。
评估股票价值的一种常用方法是比较其价格与收入的关系。
Renaissance Capital高级IPO策略师肯尼迪(Matthew Kennedy)说，社交媒体股票的平均市销率约为10倍。这一群体包括Facebook的母公司Meta、Pinterest、Snap、Reddit和Rumble。
肯尼迪表示，相比之下，特朗普媒体的市盈率超过了1200倍。
“这只股票似乎被严重高估了，”佛罗里达大学(University of Florida)金融学教授杰伊·里特(Jay Ritter)说。
研究ipo已有40年的里特预计，特朗普传媒的股价最终将跌至每股1美元或2美元。
特朗普媒体给出了防范卖空的建议
纽约大学教授奥尔罗格表示，特朗普传媒的股价“主要是对非理性因素做出反应”。
例如，奥罗格指出，在该公司表示计划发行新股后，该公司股价上周暴跌。
还有一些实际和法律上的限制，可能会阻止特朗普在短期内兑现这些股票。
"提交申请本不应令人意外，因为它只是在做该公司在上市后承诺要做的事情…没有真正合理的理由对股价产生负面影响，"他表示。他补充称，股价反映了"非常不知情的交易员的突发奇想和情绪，推动股价这样或那样。"
特朗普媒体上周采取了不同寻常的措施，告诉股东如何避免他们的股票被借给做空它的卖空者，这表明该公司对其股价感到担忧。
特朗普媒体更新了其网站上的常见问题解答部分，加入了防止卖空的提示。
“这非常不寻常，”库利律师事务所(Cooley)的证券律师彼得·伯恩(Peter Byrne)说，他专注于公司上市。“我们通常不会看到公司发布这样的信息。”
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