伊美尔IPO:医美不赚钱,还敢上市?

2021-08-18 09:28:53 解奥

解奥 王文华

中国正成为全球医疗美容发展速度最快的市场,有机构预测,2023年中国医美市场规模将突破3000亿元。

作为医美行业产业链的上游,无需手术的轻医美,爱美客、华熙生物等成为投资市场的宠儿。而作为下游是否也能受到热捧,却要打个问号。作为医美行业的下游,中国最早的民营医美机构之一,伊美尔近日公开的招股书令人错愕。

一年服务近30万人次 却不赚钱

伊美尔成立于1997年,是国内最早从事医疗美容的机构之一,业务包括整形美容、形体雕塑、注射整形、激光美容、中医美容、口腔管理等领域。

截至2021年一季度,伊美尔在全国共有9家医疗美容机构,其中北京5家,其余4家分布在天津、青岛、西安、济南,共有员工2138人,其中医师157人,占总人数的7.3%。

招股书显示,伊美尔医疗2018年-2020年营收分别为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元,利润分别为-1亿元、-1.18亿元、829万元。2021年第一季度实现营收为2.7亿元,利润为1005万元。

2018年至2020年,伊美尔诊疗人次分别为23.3万、29.8万、30.98万,每次诊疗的平均费用分别为2571元、2262元、2449元。

平均一年诊疗28万人次,这家公司为何连年亏损?伊美尔给出的解释是,2018年、2019年亏损主要是西安医院等新医疗美容机构运营初期收入较低而运营成本较高,以及公司扩大专责销售顾问团队营销支出增加。

伊美尔的服务范围包括两大类,一是医疗美容非手术服务,也就是俗称的“轻医美”,主要包括注射美容诊疗及能量美容诊疗;二是医疗美容手术服务,包括美容整形手术。伊美尔表示其战略重点一直是医疗美容非手术诊疗,相比医疗美容手术诊疗,前者通常安全性较高、可负担程度较高、见效较快,一般需要随时间进行持续性治疗,有较强的客户粘性。

招股书显示,2018年至2020年,伊美尔的医疗美容非手术服务营收分别为4.5亿元、5.2亿元、6亿元,占总营收的比重分别为68.2%、69.9%、73.9%。其中,注射美容诊疗服务在医疗美容非手术服务中的占比最高,比重分别为49.9%、43.6%、44.6%。2018年至2020年,注射美容诊疗服务人次分别为11万、14.9万、16.3万,每次的诊疗费用平均为2986元、2430元、2158元。

毛利率上看,2018年至2020年,伊美尔的毛利率分别为53.7%、51.6%和53.6%,尽管看似不低,但与医美明星行业80%、90%相比并不是很高。

单个业务的毛利率不升反降。以营收占比较高的注射美容诊疗服务为例,2018年至2020年的毛利率分别为48.4%、47%、48%。伊美尔表示,注射美容诊疗服务毛利率在2018年至2019年下滑是诊疗平均费用减少,注射物的成本相对稳定,此外员工成本增加。

创始人媒体人出身 擅长营销

伊美尔创始人汪永安,今年57岁,在医疗美容行业拥有超过20年经验。1986年,汪永安毕业于中国人民警官大学(现为中国人民公安大学),获新闻学学士学位,后在中国化工报做了五年记者。1990年,汪永安跳槽美国农业公司孟山都,担任驻华业务代表。此后,汪永安做过外贸、投资、操盘手。

1996年,汪永安偶然发现医疗美容在美、日已经普及,随后将一款以色列研发的可以让皮肤变透亮的激光强脉冲皮肤治疗仪引入国内,并取名为光子嫩肤治疗仪,从此走上医美的道路。1997年,汪永安在北京海淀区东升乡创办红十字健翔整形医院(后更名为“伊美尔健翔医院”),成为民营医美机构中第一批吃螃蟹的人。而真正让伊美尔名声大噪,还是2003年的那场“人造第一美女”事件。

2003年,伊美尔发起“人造美女”项目,通过对女孩郝璐璐全面的整形手术,将平平无奇的女孩打造成五官精致的美女,全面整形手术历时200天,进行包括割双眼皮、隆鼻、大小腿及腰部吸脂、提臀、隆胸等在内的十几个手术,媒体全程跟踪拍摄,成为国内首位公开自己整容过程的“人造美女”。这一举动令伊美尔一炮打响,品牌得到大量曝光。

除此之外,汪永安还将伊美尔与影视明星紧密绑定。2006年,影视演员李亚鹏、王菲设立“嫣然天使基金”,专门对贫困唇腭裂儿童进行免费救治,伊美尔医疗美容医院成为“嫣然天使基金会”唯一指定合作医院。

2012年,北京嫣然天使儿童医院成立。官网介绍称,这是中国第一家民办非营利性儿童医院,在中国红十字会基金监管下由李亚鹏、王菲等八位创始人共同倡导发起,其中,汪永安也在创始名单之列。

2015年,曾有报道质疑,李亚鹏和伊美尔存在关联交易利益输送,李亚鹏回应称,伊美尔集团董事长汪永安和副董事长李斌从2006年嫣然基金成立开始,在救助医疗体系的构建上给予了重要支持。2010年筹建嫣然医院时,又出资300万元成为共同举办人。

不论真相如何,借助明星效应,伊美尔赚足了眼球,逐步实现了从北京走向全国布局连锁整形机构的跨越。

营销宣传体现在财务上,可以看到,2018年至2020年,伊美尔的销售及营销开支占比较高,分别为1.99亿元、2.19亿元和1.88亿元,占同期持续经营业务收益的比重分别为30.1%、29.7%、23.1%。

涉23起医疗纠纷

伊美尔在招股书中披露,2018年至2020年,因发布违规医疗广告遭到行政处罚的事件有8起。事件原因主要是是销售及营销人员对有关法律法规缺乏了解,未能及时获得医疗广告审查证明,或违反医疗广告的内容和形式进行激进的营销活动。

由于上述事件,伊美尔收到一次行政警告,罚款43万元,天津医院提供医疗美容手术服务执照因此被暂扣。

据网易财经了解,伊美尔曾多次因侵犯肖像权被告上法庭。

2015年10月26日,伊美尔在其微信公众号平台及官网发布题为"从黄晓明baby大婚里悟出了这..."、"找五有老公不如做五有女人"、"AB范爷现身跑男秀自拍,特效级美颜令人生羡慕"、"为什么85%的女生想要一张更V的脸?"等10文章,其中使用影视演员杨颖十九张照片。

此后,杨颖以侵犯肖像权为由将伊美尔告上法庭,并主张经济损失30万元及精神损失费5万元。最终法院认定,伊美尔侵犯了杨颖的肖像权和名誉权,判决伊美尔刊登声明道歉,并赔偿杨颖经济损失10万元、精神损害抚慰金5000元。

除此之外,伊美尔曾因侵犯肖像权被演员李小璐告上法庭,最终以向后者道歉、赔偿收场。

侵权之外,伊美尔还涉及多起医疗纠纷。招股书显示,2018年至2021年一季度,伊美尔涉及23起医疗纠纷,共支付赔偿210万元,2021年一季度支付赔偿30万元。

伊美尔的医疗纠纷主要与客户在接受医美诊疗期间或之后发生的并发症及身体伤害,或客户就医美服务提出的其他投诉有关。

(责任编辑:陈合群_NB12679)

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