老周侃股:中小盘股的狂欢难持续

2021-02-23 19:26:21 北京商报

近期,中小盘股成为市场主角,连续涨停的个股不在少数,更有声音认为市场偏好由大盘股转到了中小盘股,但在本栏看来,中小盘股近期的表现只是超跌反弹,毕竟前期蓝筹股大涨的时候,中小盘股集体下跌。而短期的狂欢本质是投机炒作,无法持续。

本栏昨日曾说,要注意投机力量会不会卷土重来,投机炒作虽然令人厌恶,但是毕竟这股力量不能忽视,现在中小盘股的走势开始变强,其中不乏投机力量的存在,而投资者要理性看待这一短期走势,不唾弃,不追高。

投资大师说过,一段行情一旦开始,哪怕它是错误的,也会持续一段时间。现在的行情就是这样。在一个以价值投资为主导的市场里,投机只能是暂时的,是在投资力量疲乏的时候短期吸引一下散户的注意力。在投资与投机的角力中,投资只要存在优势,投机力量毫无胜算,只有投资找不到方向的时候,散户投资者才会追逐投机机会,这就是A股的客观事实。

现如今,虽机构投资者的力量在逐步壮大,但A股市场的最大资金量还是散户投资者,虽然机构投资者动辄百亿千亿,但是散户投资者数量庞大,最终左右行情走势的也是散户投资者,而投机资金对于散户投资者的需求有两点:一是在行情上涨的过程中希望散户投资者帮忙抬轿,二是最后行情结束前希望能把筹码都卖给散户投资者,完成胜利大逃亡,这就是投资者所说的割韭菜。

正因为有大量的散户投资者存在,才有了投机力量的生存土壤,在国际成熟股市,几乎没有什么散户投资者,游资在拉高股价之后找不到人接盘,所以也就不敢拉抬股价,他们往往是持有有价值的股票,然后等待上市公司的现金分红,如果公司利润提升,就会有其他机构来买入股票,此时持股的机构就会根据上市公司的投资价值做出判断,是继续持有,还是把股票卖给别的机构。

然而A股的散户投资者则不同,他们不愿意等待每年度的上市公司分红,他们喜欢低买高卖,再加上投机力量的推波助澜,于是就有了各种题材炒作,但是经过多年的投机,投资者也认识到了投机总体还是亏损的,现在已经有很多投资者在拥抱价值投资,或者自己选择有价值的股票买入并持有,或者通过公募基金投资股市。但是当价值投资股票的抱团出现松动的时候,这些资金还是会选择短期避险,但是耐不住的寂寞又会让这些资金因侥幸心理再度进行投机炒作,于是近期短期的投机行为又一次升温。

但是这种投机炒作并不会持久,也就是持续一段时间,但这段时间有多长,确实很难判断,本栏认为,当足够多的散户投资者参与到投机当中,庄家有机会获利出逃的时候,就是反弹行情终结之时,毕竟投机不是主流,庄家也不敢过于造次。

北京商报评论员周科竞

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